Nilai Tambah Ekonomi vs. Nilai Tambah Pasar: Tinjauan
Ada banyak cara investor dan pemberi pinjaman dapat memperkirakan nilai perusahaan.
Ini menjadi semakin penting bagi individu yang mencari peluang investasi nilai di perusahaan kecil dan besar. Valuasi juga dapat digunakan untuk menentukan apakah bisnis memiliki risiko kredit yang baik.
Metrik yang paling umum digunakan untuk menentukan nilai perusahaan termasuk nilai tambah ekonomi dan nilai tambah pasar. Namun, ada perbedaan mencolok antara kedua strategi penilaian ini, dan investor perlu mengetahui cara menggunakannya masing-masing.
Ringkasan:
- Nilai tambah ekonomi (EVA) dan nilai tambah pasar (MVA) adalah cara umum investor dapat menilai nilai perusahaan.
- EVA berguna sebagai cara untuk mengukur keberhasilan ekonomi perusahaan, atau kekurangannya, selama periode waktu tertentu.
- MVA berguna sebagai ukuran kekayaan, menilai tingkat nilai yang telah dibangun perusahaan selama periode waktu tertentu.
1:38
Nilai Tambah Ekonomi – EVA
Nilai Tambah Ekonomis
Economic value added (EVA) adalah ukuran kinerja yang dikembangkan oleh Stern Stewart & Co. (sekarang dikenal sebagai Stern Value Management) yang berupaya mengukur laba ekonomi sebenarnya yang dihasilkan oleh suatu perusahaan.
Ini sering juga disebut sebagai “keuntungan ekonomi”, dan memberikan ukuran keberhasilan (atau kegagalan) ekonomi perusahaan selama periode waktu tertentu. Metrik seperti itu berguna bagi investor yang ingin menentukan seberapa baik suatu perusahaan telah menghasilkan nilai bagi investornya, dan dapat dibandingkan dengan rekan perusahaan untuk analisis cepat tentang seberapa baik perusahaan beroperasi di industrinya.
Laba ekonomi dapat dihitung dengan mengambil laba operasi bersih setelah pajak perusahaan dan mengurangkannya dengan produk modal investasi perusahaan dikalikan dengan persentase biaya modalnya. Misalnya, jika sebuah perusahaan fiktif, Cory’s Tequila Company (CTC), memiliki laba operasi bersih setelah pajak tahun 2018 sebesar $200.000 dan menginvestasikan modal sebesar $2 juta dengan biaya rata-rata 8,5%, maka laba ekonomi CTC akan dihitung sebagai $200.000 – ( $2 juta x 8,5%) = $30.000.
$30.000 ini mewakili jumlah yang sama dengan 1,5% dari modal yang diinvestasikan CTC, memberikan ukuran standar untuk kekayaan yang dihasilkan perusahaan melebihi biaya modalnya selama tahun tersebut. Profitabilitas perusahaan dapat diukur dengan menghitung EVA, karena fokusnya adalah pada profitabilitas proyek bisnis dan efisiensi manajemen perusahaan.
Nilai tambah ekonomi (EVA) memperhitungkan biaya peluang investasi alternatif, sedangkan nilai tambah pasar (MVA) tidak.
Nilai Tambah Pasar
Nilai tambah pasar (MVA), di sisi lain, hanyalah selisih antara total nilai pasar perusahaan saat ini dan modal yang disumbangkan oleh investor (termasuk pemegang saham dan pemegang obligasi). Ini biasanya digunakan untuk perusahaan yang lebih besar dan diperdagangkan secara publik.
MVA bukanlah metrik kinerja seperti EVA, melainkan metrik kekayaan, yang mengukur tingkat nilai yang diakumulasikan perusahaan dari waktu ke waktu. Ketika perusahaan berkinerja baik dari waktu ke waktu, itu akan mempertahankan laba.
Ini akan meningkatkan nilai buku saham perusahaan, dan investor kemungkinan akan menawar harga saham tersebut dengan harapan pendapatan di masa depan, menyebabkan nilai pasar perusahaan meningkat. Ketika hal ini terjadi, perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan modal yang dikontribusikan oleh investor ( MVA-nya) merupakan label harga berlebih yang diberikan pasar kepada perusahaan sebagai hasil dari keberhasilan operasinya di masa lalu.
Tidak seperti EVA, MVA adalah metrik sederhana dari kemampuan operasional bisnis dan, dengan demikian, tidak memasukkan biaya peluang dari investasi alternatif.