Apa Nilai teoritis (dari kanan)?
Nilai teoritis (dari hak) adalah nilai hak berlangganan. Selama periode waktu ketika baru rights issue diumumkan sampai tiga hari sebelum hak berlangganan berakhir (dikenal sebagai hak cum periode), nilai kanan adalah spesifik dan dapat dengan mudah dihitung. Untuk menghitung nilai hak selama jendela efektif, dan investor harus diberi tahu harga berlangganan dan jumlah hak yang diperlukan untuk membeli satu saham. Dengan informasi tersebut nilai hak dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
(Harga Saham – Harga berlangganan hak per saham) / (Jumlah hak yang diperlukan untuk membeli satu saham + 1)
Poin Penting
- Nilai teoritis dari suatu hak dapat dihitung selama periode hak kumulatif.
- Investor dengan hak berlangganan diberi tahu harga yang dapat mereka beli sahamnya — biasanya dengan harga diskon dari harga pasar saat ini.
- Para investor yang sama ini diberi tahu berapa banyak hak yang diperlukan untuk membeli satu saham.
- Dari informasi ini harga teoritis dapat dihitung.
Memahami Nilai Teoritis (Of A Right)
Nilai teoritis dari suatu hak dan nilai pasar dari suatu hak umumnya sama atau sangat mirip. Ini juga dikenal sebagai nilai intrinsik dari hak. Karena nilai saham yang memiliki hak yang menyertainya selama periode cum rights dapat berbeda dengan saham biasa tanpa hak tersebut, maka investor ingin mengetahui nilai teoritis ini.
Contoh Nilai Teoritis Hak di Dunia Nyata
Sebagai contoh, harga saham saat ini adalah $ 40, harga pelaksanaan (atau harga langganan) adalah $ 35 dan empat hak diperlukan untuk membeli satu saham. Nilai teoritis dari hak tersebut adalah:
($ 40 – $ 35) / (4 + 1) = $ 1.
Jangka waktu sekitar tiga hari sebelum habis masa berlakunya disebut sebagai jangka waktu pelaksanaan hak. Ini adalah hari-hari terakhir untuk melaksanakan hak, tetapi periode terlalu dini untuk membeli saham baru dengan hak, karena perdagangan akan diselesaikan sebelum tanggal pencatatan, hari hak tersebut berakhir. Nilai teoritis selama pelaksanaan periode hak — ketika hak diperdagangkan secara independen dari saham — berbeda dari nilai selama periode hak kumulatif.
Perhitungan nilai selama masa pelaksanaan hak adalah:
(Harga saham – Harga berlangganan hak) / Jumlah hak yang diperlukan untuk membeli saham.
Melanjutkan contoh di atas, harga saham selama periode ex-rights adalah $ 38, nilai teoritis dari hak tersebut selama masa exercise rights adalah ($ 38 – $ 35) / 4 = $ 0.75.
Nilai hak dihitung menggunakan parameter yang sama yang digunakan untuk opsi penetapan harga, termasuk harga hak berlangganan, suku bunga yang berlaku, waktu kedaluwarsa, dan harga saham dari saham yang mendasarinya, dengan mempertimbangkan tingkat volatilitasnya. Perbedaan utamanya adalah hak memiliki nilai waktu yang jauh lebih sedikit daripada kebanyakan opsi karena umurnya yang relatif pendek.
Harga Dibayar Nihil Teoretis
Jika seorang investor memilih untuk menjual haknya secara langsung di pasar, atau jika mereka memilih untuk melepaskan hak tersebut, yang dapat mengakibatkan biaya administrasi yang minimal, mereka akan menerima harga teoritis yang tidak dibayar untuk hak tersebut. Nilai ini dihitung dengan menentukan selisih antara harga langganan yang dibayar investor dan harga teoritis ex-right.
Mempertimbangkan contoh yang digunakan di atas, kalkulasi untuk harga teoritis nihil dibayar terlihat seperti ini: $ 40 – $ 38 = $ 2. Dengan demikian, jumlah yang akan diterima investor untuk hak tersebut adalah dua kali lipat nilai hak selama periode cum rights dan bahkan lebih besar dari nilai hak selama periode ex-rights.
Artikel terkait
- Mantan hak
- Harga Mantan Teoritis – Terp
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Berlangganan dengan benar
- XRT.
- Apakah Buruk Memiliki Hak Gadai di Rumah Anda?
- Investasi Hak Gadai Pajak Properti
- Berlangganan
- Brexit
- Nil-bayar.