Nilai tertanam – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Nilai tertanam?

Embedded value (EV) adalah ukuran penilaian umum yang digunakan terutama oleh perusahaan asuransi jiwa di luar Amerika Utara untuk memperkirakan nilai konsolidasi kepentingan pemegang saham di perusahaan asuransi. Ini dihitung dengan menambahkan nilai sekarang dari keuntungan masa depan perusahaan ke nilai aset bersih (NAB) dari modal dan surplus perusahaan. Kadang-kadang dikenal sebagai nilai tertanam yang konsisten pasar (MCEV).

Nilai sekarang dari keuntungan masa depan menangkap proyeksi keuntungan masa depan dari kebijakan yang berlaku, sementara nilai aset bersih dari modal dan surplus mewakili dana milik pemegang saham yang telah diakumulasikan di masa lalu.

Poin Penting

Nilai tertanam adalah metode yang diakui untuk pengukuran nilai perusahaan asuransi jiwa di luar Amerika Utara.
Arus kas aset dan liabilitas dinilai dengan menggunakan tingkat diskonto risiko yang konsisten dengan arus kas serupa di pasar modal.
Opsi polis asuransi dan jaminan dinilai menggunakan model konsisten pasar yang dikalibrasi dengan harga pasar yang dapat diamati

Memahami Nilai Tertanam

Nilai yang disematkan adalah metrik penilaian standar untuk perusahaan asuransi jiwa Eropa. Tidak diamanatkan oleh otoritas pengatur di sana, tetapi telah menjadi norma industri bagi perusahaan asuransi untuk melacak komponen EV dan mengelolanya untuk meningkatkan nilai perusahaan. Dengan standar yang mapan, analis dapat mempelajari angka-angka dan membuat perbandingan di seluruh sektor. EV berfungsi sebagai metrik kinerja, dasar untuk kesepakatan M&A, dan dasar untuk rencana kompensasi eksekutif. Sangat sedikit perusahaan Amerika Utara saat ini yang menggunakan EV, tetapi beberapa konsultan industri percaya bahwa mereka dapat memperoleh manfaat dari pelacakan dan pelaporannya, setidaknya secara internal.

Metodologi nilai melekat yang diadopsi oleh perusahaan asuransi didasarkan pada pendekatan konsisten pasar bottom-up untuk memungkinkan risiko pasar secara eksplisit. Secara khusus, arus kas aset dan liabilitas dinilai menggunakan tingkat diskonto risiko yang konsisten dengan yang diterapkan pada arus kas serupa di pasar modal, dan opsi serta jaminan dinilai menggunakan model konsisten pasar yang dikalibrasi dengan harga pasar yang dapat diobservasi. Jika pasar menunjukkan ketersediaan data yang terbatas, penilaian didasarkan pada rata-rata historis. Nilai yang disematkan tidak termasuk nilai apa pun dari bisnis baru di masa mendatang. Nilai tertanam dibagi antara aset bersih pemegang saham dan nilai bisnis yang berlaku.

Lihat detailnya di dua bagian berikutnya.

Pentingnya Nilai Tertanam

Sebagai contoh pentingnya nilai tertanam bagi perusahaan asuransi Eropa, seseorang dapat melihat laporan tahunan Zurich Insurance Group tentang nilai tertanam. Misalnya, laporan 40 halaman untuk 2018 [mengutip] berisi ringkasan eksekutif, analisis pendapatan nilai tertanam dan nilai bisnis yang berlaku, sensitivitas, rekonsiliasi ekuitas pemegang saham ke nilai yang disematkan, analisis regional nilai yang disematkan, metodologi, asumsi, pernyataan direksi dan laporan auditor atas nilai tertanam.

Apa Nilai tertanam?

Poin Penting

Memahami Nilai Tertanam

Pentingnya Nilai Tertanam

Artikel terkait