Opsi dan contoh yang bergantung pada jalur

Apa Opsi dan contoh yang bergantung pada jalur?

Opsi yang bergantung pada jalur adalah opsi eksotis yang nilainya tidak hanya bergantung pada harga aset yang mendasarinya tetapi juga jalur yang diambil aset selama seluruh atau sebagian dari masa pakai opsi.

Ada banyak jenis opsi yang bergantung pada jalur termasuk opsi Asia, pemilih, lihat balik, dan penghalang.

Poin Penting

Opsi yang bergantung pada jalur memiliki pembayaran yang dapat bervariasi berdasarkan jalur yang diambil oleh harga aset yang mendasarinya atau pada waktu-waktu tertentu selama masa pakai opsi.
Ada beberapa jenis opsi yang bergantung pada jalur, dipecah menjadi opsi yang bergantung pada lunak dan sulit.
Beberapa tipe opsi yang bergantung pada jalur termasuk opsi penghalang dan Asia.

Memahami Opsi Tergantung Jalur

Semua opsi memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga tertentu, yang disebut pemogokan, sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa. Pilihan menentukan strike price dan tanggal kedaluwarsa pada awal kontrak. Biasanya harga aset dasar diperdagangkan dibandingkan dengan harga kesepakatan untuk menentukan profitabilitas. Tetapi dalam opsi yang bergantung pada jalur, harga apa yang digunakan untuk menentukan profitabilitas dapat bervariasi. Profitabilitas mungkin didasarkan pada harga rata-rata, atau harga tinggi atau rendah, misalnya.

Ada dua jenis opsi yang bergantung pada jalur. Satu jenis, disebut opsi bergantung jalur lunak, mendasarkan nilainya pada peristiwa harga tunggal yang terjadi selama masa pakai opsi. Ini bisa menjadi harga perdagangan tertinggi atau terendah dari aset yang mendasari atau bisa juga menjadi peristiwa pemicu seperti yang mendasarinya menyentuh harga tertentu. Jenis opsi dalam grup ini mencakup opsi penghalang, opsi lihat-balik , dan opsi pemilih .

Jenis lainnya, yang disebut opsi bergantung jalur keras, memperhitungkan seluruh riwayat perdagangan aset yang mendasarinya. Beberapa opsi mengambil harga rata-rata, diambil sampelnya pada interval tertentu. Jenis opsi dalam grup ini termasuk opsi Asia , yang juga dikenal sebagai opsi rata-rata.

Pengenalan Varietas Pilihan Tergantung Jalur

Berikut ini ikhtisar singkat tentang beberapa jenis opsi yang bergantung pada jalur.

Opsi Penghalang

Kategori ini mencakup banyak sub-varietas, tetapi untuk semuanya, bayarannya bergantung pada apakah aset yang mendasari mencapai atau melebihi harga yang telah ditentukan atau tidak. Opsi penghalang bisa menjadi opsi knock-out , yang berarti bisa kedaluwarsa tidak berharga jika yang mendasarinya melebihi harga tertentu. Ini juga bisa menjadi opsi knock-in , artinya tidak memiliki nilai sampai yang mendasarinya mencapai harga tertentu. Hambatan bisa di bawah harga kesepakatan, di atasnya, atau keduanya.

Opsi Lihat Balik

Juga dikenal sebagai opsi tinjauan ke belakang, opsi lihat balik memungkinkan pemegang keuntungan mengetahui riwayat saat menentukan kapan harus menggunakan opsi mereka. Jenis opsi ini mengurangi ketidakpastian yang terkait dengan waktu masuk pasar dan mengurangi kemungkinan opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai. Opsi lihat-balik mahal untuk dijalankan, jadi keuntungan ini memiliki konsekuensi.

Opsi Rusia

Orang Rusia adalah jenis opsi lihat balik yang tidak memiliki kedaluwarsa sehingga masa pakai opsi adalah apa pun yang diinginkan pemegangnya. Mereka juga dikenal sebagai opsi penyesalan yang dikurangi.

Opsi Chooser

Jenis opsi ini memungkinkan pemegang untuk memutuskan apakah itu panggilan atau menempatkan sebelum tanggal kedaluwarsa. Opsi pemilih biasanya memiliki harga pelaksanaan dan tanggal kedaluwarsa yang sama terlepas dari keputusan apa yang akhirnya dibuat oleh pemegangnya. Karena mereka tidak menentukan bahwa pergerakan dalam aset dasar menjadi positif atau negatif, opsi pemilih memberi investor banyak fleksibilitas dan cenderung lebih mahal daripada opsi konvensional.

Opsi Asia

Di sini, pembayaran bergantung pada harga rata-rata aset yang mendasari selama periode waktu tertentu sebagai lawan dari opsi standar di mana pembayaran bergantung pada harga aset yang mendasari pada titik waktu tertentu (penjualan atau jatuh tempo). Opsi ini memungkinkan pembeli untuk membeli (atau menjual) aset dasar dengan harga rata-rata, bukan harga spot.

Contoh dari Path Dependent Option pada sebuah Saham

Asumsikan bahwa seorang investor ingin membeli opsi mogok rata – rata pada suatu saham, juga disebut opsi Asia. Mereka mungkin melakukan ini karena mereka menginginkan profitabilitas mereka berdasarkan harga rata-rata selama periode waktu tertentu, dan bukan harga tunggal pada titik waktu tertentu atau saat kedaluwarsa.

Asumsikan investor ingin membeli opsi panggilan 30 hari, di mana harga penyelesaian ditentukan oleh rata-rata 21 hari perdagangan (harga penutupan) pada bulan tersebut.

Harga kesepakatan adalah $ 50. Saham pokok saat ini diperdagangkan pada $ 49,50. Opsinya berharga $ 1. Jika investor membeli 100 kontrak, biayanya $ 10.000 (100 kontrak x $ 1 x 100 saham per kontrak).

Agar pembeli panggilan mendapatkan uang, harga rata-rata untuk 21 hari perdagangan berikutnya (harga penutupan) harus di atas $ 51. Jika harga rata-rata antara $ 50,01 dan $ 50,99 mereka akan mengalami kerugian sebagian. $ 51 adalah titik impas. Jika harga rata-rata di bawah $ 50, mereka akan kehilangan $ 10.000 penuh yang mereka pertaruhkan.

Opsi ini dianggap bergantung pada jalur karena bayarannya akan bergantung pada riwayat harga saham. Harga saham yang mendasari pada hari opsi tersebut dijual atau dilakukan hanya memiliki 1 / 21 berdampak pada harga rata-rata yang digunakan untuk pemukiman. Dalam opsi vanilla , harga dasar saat kedaluwarsa sepenuhnya menentukan nilai opsi.