Opsi dan Teladan Shout | Finansial 2022

Apa Opsi dan Teladan Shout?

Opsi teriakan adalah kontrak opsi eksotis yang memungkinkan pemegangnya mengunci nilai intrinsik pada interval yang ditentukan sambil mempertahankan hak untuk terus berpartisipasi dalam perolehan tanpa kehilangan uang yang terkunci. Pembeli opsi “berteriak” kepada penulis opsi untuk mengunci keuntungan, namun kontrak masih tetap terbuka. Teriakan menjamin keuntungan minimum, bahkan jika nilai intrinsik menurun setelah teriakan. Jika nilai opsi meningkat setelah teriakan, pembeli opsi masih dapat berpartisipasi di dalamnya.

Memahami Opsi Shout

Opsi teriakan memungkinkan satu, atau beberapa poin, di mana pemegang dapat mengunci keuntungan. Untuk panggilan pilihan berteriak, jika strike price adalah $ 50 dan perdagangan aset yang mendasari untuk $ 60 sebelum berakhirnya, pemegang mungkin “berteriak,” atau kunci di $ 10 pilihan tersebut perdagangan di uang (ITM). Pemegang masih menyimpan opsi panggilan dan dapat memperoleh keuntungan tambahan jika yang mendasarinya bergerak lebih tinggi sebelum kedaluwarsa.

Namun, jika aset acuan turun di bawah $ 60 sebelum kedaluwarsa, pemegangnya masih dapat melakukan eksekusi pada $ 60. Teriakan berguna untuk mengunci keuntungan jika pembeli berpikir opsi tersebut mungkin kehilangan nilai intrinsiknya, atau hanya untuk mengunci keuntungan karena opsi tersebut meningkat nilainya.

Pada dasarnya, setelah setiap teriakan, lantai keuntungan bergerak lebih tinggi untuk opsi panggilan. Hanya keuntungan kertas yang diperoleh setelah teriakan yang dapat dibalik jika aset yang mendasarinya turun harga.

Opsi shout put bekerja dengan cara yang sama. Saat harga dari penurunan yang mendasarinya, pembeli opsi dapat berteriak untuk mengunci nilai intrinsik dari opsi tersebut. Jika harga pokok naik setelah itu, pembeli masih dijamin nilai intrinsiknya.

Sebagai opsi eksotis, kontrak ini dapat memiliki persyaratan yang fleksibel, termasuk beberapa ambang batas teriakan.

Poin Penting

Opsi teriakan memungkinkan pembeli mengunci nilai intrinsik opsi dengan “meneriaki” penulis untuk melakukannya.
Opsi teriakan adalah opsi eksotis, dan karena itu persyaratannya dapat dinegosiasikan.
Opsi Shout lebih mahal daripada opsi standar karena fleksibilitasnya untuk mengunci keuntungan sambil tetap berpartisipasi dalam keuntungan di masa mendatang.

Menentukan Harga Opsi Shout

Seperti halnya semua opsi, pemegang memiliki hak, tetapi tidak berkewajiban untuk membeli, dalam kasus panggilan, atau menjual, dalam kasus put, aset yang mendasari pada harga yang ditentukan pada tanggal tertentu. Opsi teriakan adalah salah satu tipe opsi yang memungkinkan pemegang untuk mengubah persyaratan, sesuai dengan jadwal yang telah ditentukan, selama masa berlaku kontrak opsi.

Karena ketidakpastian tentang apa yang akan dilakukan pemegangnya, penetapan harga opsi ini menjadi rumit. Namun, karena pemegangnya memiliki kesempatan untuk mengunci keuntungan berkala, mereka lebih mahal daripada opsi standar. Opsi Shout adalah opsi yang bergantung pada jalur dan sangat sensitif terhadap volatilitas. Semakin volatile aset yang mendasarinya, semakin besar kemungkinan pemegang opsi akan mendapatkan kesempatan untuk berteriak. Semakin banyak kesempatan “berteriak”, semakin mahal pilihannya.

penulis opsi akan menuntut premium, atau biaya pilihan, cukup besar untuk menutupi pergerakan yang wajar dalam mendasari. Dalam menentukan harga opsi, mereka dapat menggunakan opsi standar serupa sebagai titik referensi, dan kemudian menambahkan premi tambahan ke akun untuk fitur teriakan.

Contoh dari Shout Option

Opsi Shout tidak diperdagangkan secara aktif, tetapi pertimbangkan skenario hipotetis berikut untuk memahami cara kerja opsi ini.

Seorang pedagang membeli opsi teriakan panggilan di Apple Inc. (AAPL). Opsi berakhir dalam tiga bulan, memiliki harga kesepakatan $ 185, dan pembeli diizinkan untuk berteriak sekali selama jangka waktu opsi.

Saham saat ini diperdagangkan pada $ 180. Premi opsi adalah $ 11, atau $ 1.100 untuk satu kontrak ($ 11 x 100 saham).

Titik impas pembeli untuk perdagangan adalah $ 196 (pemogokan $ 185 + premi $ 11), meskipun mereka dapat berteriak untuk mengunci nilai intrinsik kapan saja ketika harga Apple naik di atas $ 185.

Asumsikan pembeli mengharapkan rilis pendapatan positif yang akan mendorong harga lebih dari $ 200 dalam beberapa bulan mendatang.

Satu bulan setelah pembelian, saham diperdagangkan $ 193. Meskipun ini masih kurang dari titik impas pembeli, mereka memutuskan untuk berteriak. Ini mengunci nilai intrinsik $ 8 (pemogokan $ 193 – $ 185). Ini menjamin bahwa mereka tidak akan kehilangan seluruh premi mereka ($ 11), dan akan mendapatkan kembali setidaknya senilai $ 8.

Sekarang pertimbangkan dua skenario berbeda setelah teriakan:

Jika harga turun kembali di bawah $ 193 dan tetap di sana sampai kedaluwarsa, pedagang masih mendapatkan $ 8 dalam nilai intrinsik yang mereka kunci. Dalam kasus ini, mereka masih kehilangan $ 3 ($ 11 – $ 8) atau $ 300 per kontrak tetapi setidaknya tidak. kehilangan seluruh premi yang dapat terjadi jika saham Apple berada di bawah $ 185 saat opsi tersebut kedaluwarsa.

Sekarang asumsikan harga Apple terus naik dan diperdagangkan pada $ 205 saat opsi kedaluwarsa. Opsi ini memiliki nilai intrinsik $ 20 (pemogokan $ 205 – $ 185). Pembeli masih dapat mengumpulkan $ 20 (atau $ 2.000 per kontrak) meskipun mereka berteriak untuk mengunci $ 8 dalam nilai intrinsik. Mereka masih mendapatkan nilai yang lebih tinggi karena opsi kedaluwarsa dengan nilai lebih besar dari pada teriakan. Dalam kasus ini, pembeli menghasilkan $ 9 atau $ 900 per kontrak ($ 2.000 – $ 1.100).

Apa Opsi dan Teladan Shout?

Memahami Opsi Shout

Poin Penting

Menentukan Harga Opsi Shout

Contoh dari Shout Option

Artikel terkait