Apa Pengurasan Dolar?
Pengurasan dolar adalah ketika suatu negara mengimpor lebih banyak barang dan jasa dari Amerika Serikat daripada mengekspor kembali ke AS Efek bersih dari pengeluaran lebih banyak uang untuk mengimpor daripada yang diterima dari ekspor menyebabkan pengurangan bersih dalam total cadangan dolar AS di negara itu. Konsep tersebut dapat diterapkan pada negara lain dan mata uangnya masing-masing.
Ringkasan:
- Pengurasan dolar adalah ketika suatu negara mengimpor lebih banyak barang dan jasa dari Amerika Serikat daripada mengekspor kembali ke AS.
Ini pada dasarnya adalah defisit perdagangan.
- Menguras dolar mempersulit pembuat kebijakan di bank sentral negara yang bersangkutan untuk mengontrol pasokan uang, yang dapat mengurangi kemampuan mereka untuk campur tangan dalam perekonomian.
- Pengurasan dolar terkait dengan fenomena aliran uang panas yang setidaknya sebagian bertanggung jawab atas Krisis Keuangan Asia pada tahun 1997.
Memahami Pengurasan Dolar
Pengurasan dolar pada dasarnya adalah defisit perdagangan. Misalnya, jika Kanada telah mengekspor barang dan jasa senilai $500 juta ke AS dan juga mengimpor barang dan jasa senilai $650 juta dari AS, efek bersihnya adalah pengurangan cadangan dolar AS Kanada.
Posisi pengurasan dolar tidak boleh dipertahankan tanpa batas waktu. Sebagai akibat dari hukum penawaran dan permintaan, mengimpor lebih dari yang diekspor dapat menyebabkan devaluasi mata uang negara pengimpor.
Namun, efek ini akan dikurangi jika investor asing menuangkan uang mereka ke saham dan obligasi negara pengimpor, karena tindakan ini akan meningkatkan permintaan mata uang negara pengimpor, yang menyebabkan nilainya naik.
Contoh Pengurasan Dolar, Devaluasi, dan Kebijakan Ekonomi
Risiko pengurasan dolar adalah efeknya terhadap kebijakan moneter. Untuk menangani kebijakan moneter, bank sentral di luar AS dan khususnya bank sentral negara berkembang dan negara berkembang membutuhkan sejumlah besar cadangan mata uang untuk menstabilkan mata uang mereka sendiri.
Jika ada kekurangan cadangan, bank sentral mungkin akan lebih sulit menetapkan kebijakan secara efektif, membuat situasi ekonomi menjadi tidak stabil. Untuk mengurangi dampak pengurasan dolar, bank sentral dan pemerintah akan meminjam uang dari luar negeri.
Tindakan yang lebih drastis untuk mengurangi pengurasan dolar adalah agar negara-negara mengatasi defisit perdagangan itu sendiri. Mereka bisa memaksakan pembatasan perdagangan menggunakan tarif dan kontrol impor.
Pemerintah dapat menerapkan kebijakan untuk membuat investasi di negara mereka sendiri lebih menarik, yang akan menguras mata uang negara lain, mengimbangi mata uangnya sendiri. Pengurasan dolar terkait dengan fenomena aliran uang panas, yang terjadi ketika modal internasional, sering dalam denominasi dolar karena dolar adalah mata uang cadangan dunia de facto, mengalir masuk dan keluar dari suatu ekonomi dengan sangat cepat.
Arus masuk dapat menyebabkan investasi berlebihan dan spekulasi, dan arus keluar dapat menyebabkan keruntuhan ekonomi dan deflasi. Sebelum tahun 1997, arus masuk uang panas dari ekonomi maju untuk mendukung strategi pertumbuhan yang didorong ekspor di negara-negara Asia menyebabkan gelembung aset dari Thailand ke Korea Selatan.
Kebutuhan untuk mempertahankan cadangan dolar di negara-negara tersebut menciptakan ketegangan ekonomi, dan para pembuat kebijakan, pertama di Thailand dan kemudian di negara-negara Asia lainnya, melepaskan pasak dolar mereka, mengakibatkan arus keluar dolar. Disinvestasi dari negara-negara ini, termasuk pengurasan dolar, berkontribusi pada krisis keuangan yang menghancurkan ekonomi mereka.
Demikian pula, di China pada tahun 2015 dan 2016, $300 miliar cadangan mata uang mengalir ke luar negeri karena uang panas menyerah pada China dan mencari pengembalian yang lebih tinggi di tempat lain. Hasilnya adalah penurunan 33% nilai saham di Bursa Shanghai dan bergema di seluruh ekonomi dunia.