Apa Penilaian pasca-uang?
Penilaian pasca-uang adalah perkiraan nilai perusahaan setelah pembiayaan dari luar dan / atau suntikan modal ditambahkan ke neracanya. Penilaian pasca-uang mengacu pada perkiraan nilai pasar yang diberikan kepada perusahaan baru setelah putaran pembiayaan dari pemodal ventura atau investor malaikat selesai. Penilaian yang dihitung sebelum dana ini ditambahkan disebut penilaian pra-uang. Penilaian pasca-uang sama dengan penilaian pra-uang ditambah jumlah ekuitas baru yang diterima dari investor luar.
Memahami Penilaian Pasca Uang
Investor seperti pemodal ventura dan investor malaikat menggunakan penilaian pra-uang untuk menentukan jumlah ekuitas yang mereka butuhkan untuk mengamankan suntikan modal. Misalnya, anggap sebuah perusahaan memiliki penilaian pra-uang $ 100 juta. Seorang pemodal ventura memasukkan $ 25 juta ke dalam perusahaan, menciptakan penilaian pasca-uang sebesar $ 125 juta (penilaian pra-uang $ 100 juta ditambah investor $ 25 juta). Dalam skenario yang sangat mendasar, investor kemudian akan memiliki 20% saham di perusahaan, karena $ 25 juta sama dengan seperlima dari penilaian pasca-uang sebesar $ 125 juta.
Skenario di atas mengasumsikan bahwa pemodal ventura dan pengusaha sepakat total tentang penilaian pra dan pasca-uang. Pada kenyataannya, ada banyak negosiasi, terutama ketika perusahaan kecil dengan aset atau kekayaan intelektual yang relatif sedikit. Ketika perusahaan swasta tumbuh, mereka lebih mampu menentukan persyaratan penilaian putaran pembiayaan mereka, tetapi tidak semua perusahaan mencapai titik ini.
Pentingnya Penilaian Pasca Uang untuk Putaran Pembiayaan
Dalam putaran pembiayaan berikutnya untuk perusahaan swasta yang sedang berkembang, dilusi menjadi masalah. Pendiri yang cermat dan investor awal, sejauh mungkin, akan berhati-hati dalam menegosiasikan persyaratan yang menyeimbangkan ekuitas baru dengan tingkat pengenceran yang dapat diterima. Kenaikan ekuitas tambahan mungkin melibatkan preferensi likuidasi dari saham preferen. Jenis pembiayaan lain seperti waran, catatan konversi, dan opsi saham harus dipertimbangkan, jika berlaku, dalam perhitungan dilusi.
Dalam kenaikan ekuitas baru, jika penilaian pra-uang lebih besar dari penilaian pasca-uang terakhir, itu disebut “putaran naik.” Sebuah ” putaran bawah ” adalah kebalikannya, ketika penilaian pra-uang lebih rendah daripada penilaian pasca-uang. Pendiri dan investor yang ada terbiasa dengan skenario putaran naik dan turun. Ini karena pembiayaan dalam putaran bawah biasanya mengakibatkan dilusi bagi investor yang ada secara riil. Akibatnya, pembiayaan dalam putaran turun sering dianggap agak putus asa di pihak perusahaan. Pembiayaan dalam putaran naik, bagaimanapun, ada sedikit keengganan karena perusahaan dipandang tumbuh menuju penilaian masa depan yang akan dipegangnya di pasar terbuka ketika pada akhirnya go public.
Ada juga situasi yang disebut putaran datar, di mana penilaian pra-uang untuk putaran dan penilaian pasca-uang dari putaran sebelumnya kira-kira sama. Seperti halnya putaran bawah, pemodal ventura biasanya lebih suka melihat tanda-tanda peningkatan penilaian sebelum memasukkan lebih banyak uang. (Untuk bacaan terkait, lihat ” Pra-Uang vs. Pasca-Uang: Apa Perbedaannya? “)
Artikel terkait
- Menjadi Kapitalis Ventura: Panduan Cara Kerja
- Modal usaha
- Seri A, B, C Pendanaan: Cara kerjanya
- Penilaian pra-uang
- IPO Backed Capital Venture
- Bagaimana modal ventura diatur oleh pemerintah?
- Venture Capitalist (VC)
- Dana modal ventura
- Pembiayaan Bulat
- Bagaimana Meningkatkan Modal Benih dan Menumbuhkan Startup Anda