Setelah pedagang yang baru mengenal memahami strategi dasar pembelian dan penjualan opsi (dibahas dalam dan .
opsipenyebaran bull putpenyebaran panggilan beruang
Penyebaran kredit vertikal menawarkan pedagang strategi risiko terbatas yang sangat baik yang dapat digunakan dengan ekuitas serta opsi komoditas dan berjangka. Perdagangan ini, yang bertentangan dengan , pada dasarnya mendapatkan keuntungan dari , dan mereka tidak memerlukan pergerakan apa pun yang mendasarinya untuk menghasilkan keuntungan. Mari kita mulai dengan meninjau dengan cepat apa yang kita maksud dengan .
spread debitpeluruhan nilai waktupenyebaran kredit
Apa Penyebaran Kredit Bull dan Bear Vertikal?
Karena kita secara bersamaan membeli dan menjual opsi yang memiliki dua berbeda , ada pengeluaran uang tunai setelah membeli satu sisi spread dan penerimaan secara bersamaan saat menjual sisi lain (yaitu, sisi pendek). Dan spread kredit dasar ini dibangun dalam kombinasi yang sama.
pemogokanpremi opsi
Opsi beli dan jual secara bersamaan dengan harga kesepakatan yang berbeda membentuk posisi spread. Dan ketika opsi yang dijual lebih mahal daripada opsi yang dibeli, kredit bersih dihasilkan. Ini dikenal sebagai penyebaran kredit vertikal. Yang kita maksud dengan “vertikal” adalah posisi dibuat menggunakan opsi dengan bulan kedaluwarsa yang sama. Kita hanya bergerak secara vertikal di sepanjang (susunan harga kesepakatan) untuk menetapkan spread dalam sama .
rantai opsisiklus kedaluwarsa yang
Properti Penyebaran Kredit Vertikal
Credit spreads vertikal dapat berupa spread bear call atau bull put spread. Meskipun pada awalnya ini mungkin terdengar membingungkan, pemeriksaan pada masing-masing “kaki”, atau setiap sisi penyebaran, akan memperjelas. Bentang vertikal biasanya memiliki dua kaki: kaki dan .
panjangkaki pendek
Kunci untuk menentukan apakah sebaran vertikal adalah sebaran , penyebaran vertikal menjadi penyebaran kredit dan umumnya merupakan kredit bersih yang hanya mewakili nilai waktu. Sebaliknya, sebaran debit selalu memiliki opsi pendek dalam kombinasi yang lebih jauh dari uang, sehingga selisih debit adalah strategi pembelian bersih.
dengan uang
Bagan 1 di atas berisi sifat-sifat penting dari strategi penyebaran kredit. Mari kita lihat pengaturan perdagangan, perintah pemogokan, debit / kredit dan kondisi menguntungkan menggunakan contoh pertama dari bull put spread kemudian dari bear call spread. Tampilan 2 berisi fungsi untung / rugi untuk spread put bull kopi.
Pada Tampilan 2 di bawah ini, kita memiliki perdagangan kopi Juli di 58 sen, yang ditunjukkan oleh segitiga hitam di sepanjang sumbu horizontal. Fungsi untung / rugi adalah garis biru solid di mana setiap ketegaran mewakili harga kesepakatan (kita akan mengabaikan fungsi putus-putus, yang mewakili untung / rugi pada interval waktu yang berbeda selama masa perdagangan). Ingatlah bahwa dalam bull put spread, seperti halnya dengan bear call spread, kita menjual opsi yang lebih mahal (yang lebih dekat dengan uang) dan membeli opsi dengan pemogokan yang lebih jauh dari uang (yang lebih murah). Ini akan menciptakan kredit bersih.
Exhibit 2: Coffee Bull Put Spread
Dengan menjual opsi kopi dengan put strike yang lebih tinggi sebesar 55 ($ 0,029, atau $ 1,087,50) dan secara bersamaan membeli opsi kopi dengan put strike yang lebih rendah sebesar 50 (untuk $ 0,012, atau $ 450), kita menghasilkan kredit bersih sebesar $ 637,50 dengan bull put ini. sebaran. Perhatikan bahwa setiap sen opsi kopi berjangka bernilai $ 375. Selama perdagangan kopi Juli kedaluwarsa pada atau di atas strike atas 55, kita akan menjadikan seluruh jumlah ini sebagai keuntungan (dikurangi komisi). Di bawah 55, kita mulai mengalami sedikit keuntungan sampai kita melewati (garis horizontal putus-putus). Tetapi kerugian maksimum dibatasi di sini karena kita memiliki opsi jual (dengan harga kesepakatan 50). Fungsi untung / rugi menjadi datar pada harga kesepakatan yang lebih rendah ini (ketegaran di sudut kiri-bawah Tampilan 2), menunjukkan bahwa kerugian tidak bisa lebih besar jika kopi terus menurun.
titik impaspanjang
Dengan kedua bull put spread, serta bear call spread (lihat Gambar 3 di bawah), kerugian selalu terbatas pada ukuran spread (jarak antara pemogokan) dikurangi kredit bersih awal yang diterima. Dalam spread coffee bull put kita, kerugian maksimum dihitung dengan mengambil nilai spread (55-50 = $ 0,05 sen x $ 375 = $ 1,875) dan mengurangkan premi yang diterima ($ 0,029 diterima untuk panggilan ke-55 dikurangi $ 0,012 yang dibayarkan untuk panggilan ke-50, atau bersih $ 0,017 sen x $ 375 = $ 638). Ini memberi kita potensi kerugian maksimum $ 1.237 ($ 1.875 – $ 638 = $ 1.237).
Lihat Exhibit 3, yang berisi spread bear call. Seperti yang ditunjukkan pada Tampilan 1 di atas, panggilan bearish menyebarkan keuntungan jika dasarnya netral, bearish, atau cukup bullish. Sama seperti dengan bull put spread, bear call menyebarkan keuntungan bahkan tanpa pergerakan yang mendasarinya, yang membuat perdagangan ini menarik, meskipun profil keuntungannya terbatas. Karena kredit bersih yang dihasilkan dengan sebaran kredit mewakili nilai waktu, penyebaran akan berkurang menjadi nol pada saat kedaluwarsa jika yang mendasarinya tetap diam atau belum melewati pemogokan pendek di posisi tersebut.
Exhibit 3: Coffee Bear Call Spread
Dalam penyebaran panggilan beruang kopi kita (Gambar 3), kita menjual mogok panggilan 65 yang lebih rendah dan membeli mogok panggilan 70 yang lebih tinggi dengan kredit bersih ($ 637,5). Sekali lagi, setiap sen bernilai $ 375. Pemogokan bawah dijual seharga $ 937,5 ($ 0,025 x $ 375) dan pemogokan atas dibeli seharga $ 300 ($ 0,8 x $ 375). Dalam Exhibit 3, fungsi untung / rugi terlihat seperti bayangan cermin dari bull put spread. Selama kopi bulan Juli diperdagangkan pada atau di bawah pemogokan 65, keuntungan maksimum dicapai dengan spread bear call kita. Jika diperdagangkan pada pemogokan 70 atau lebih tinggi, kerugian maksimum tercapai. Keuntungan maksimum terbatas pada kredit bersih yang diterima ketika posisi ditetapkan (dikurangi komisi). Dan jarak antara dua pemogokan dikurangi premi yang diterima menetapkan kerugian maksimum. Perhatikan bahwa kerugian maksimum dicapai saat kenaikan yang mendasarinya, bukan penurunan. Ingatlah bahwa bull put spread mencapai kerugian maksimum saat penurunan yang mendasarinya.
Garis bawah
Spread kredit bull and bear menawarkan trader strategi risiko terbatas dengan potensi keuntungan terbatas. Keuntungan utama dari penyebaran kredit adalah untuk menang, mereka tidak memerlukan pergerakan arah yang kuat dari yang . Ini karena keuntungan perdagangan dari peluruhan nilai waktu. Penyebaran kredit vertikal dengan demikian dapat menghasilkan keuntungan jika yang mendasarinya tetap dalam (stasioner), membebaskan pedagang dari masalah yang terkait dengan dan prediksi arah yang mendasarinya.
mendasarinyakisaran perdaganganwaktu pasar
Artikel terkait
Spread Opsi Vertikal Dasar
Penyebaran Vertikal Banteng
Bull menyebar
Penyebaran Vertikal
Apa yang ditempatkan banteng?
Butterfly menyebar
Apa yang ditempatkan beruang?
Apa itu panggilan beruang yang tersebar?
Bear Spread
Cara mengelola spread Option LOT Bull