Mayoritas individu yang memperdagangkan opsi memulai hanya dengan membeli panggilan dan menempatkan untuk memanfaatkan keputusan waktu pasar, atau mungkin menulis panggilan tertutup dalam upaya untuk menghasilkan pendapatan. Menariknya, semakin lama seorang trader bertahan dalam permainan perdagangan opsi, semakin besar kemungkinan mereka untuk berpindah dari dua strategi paling dasar ini dan mempelajari strategi yang menawarkan peluang unik.
Salah satu strategi yang cukup populer di kalangan pedagang opsi berpengalaman dikenal sebagai penyebaran kupu – kupu. Strategi ini memungkinkan seorang pedagang untuk masuk ke dalam perdagangan dengan kemungkinan untung tinggi, potensi untung tinggi, dan risiko terbatas .
Apa Perdagangan opsi lanjutan: penyebaran kupu-kupu yang dimodifikasi?
- Butterfly spread menggunakan empat kontrak opsi dengan masa berlaku yang sama tetapi tiga strike price yang berbeda tersebar secara merata menggunakan rasio 1: 2: 1.
- Butterfly spread memiliki batasan pada potensi untung dan rugi, dan umumnya merupakan strategi berisiko rendah.
- Kupu-kupu yang dimodifikasi menggunakan rasio 1: 3: 2 untuk membuat strategi bullish atau bearish yang memiliki risiko lebih besar, tetapi potensi hadiahnya lebih tinggi, daripada kupu-kupu standar
Penyebaran Kupu-Kupu Dasar
Sebelum melihat versi modifikasi dari kupu-kupu menyebar, mari kita lakukan tinjauan singkat tentang penyebaran kupu-kupu dasar. Kupu-kupu dasar dapat dimasukkan dengan menggunakan panggilan atau menempatkan dalam rasio 1 oleh 2 oleh 1. Ini berarti bahwa jika seorang trader menggunakan panggilan, mereka akan membeli satu panggilan pada tertentu strike price, menjual dua panggilan dengan strike price yang lebih tinggi dan beli satu panggilan lagi dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi. Saat menggunakan put, pedagang membeli satu put pada harga kesepakatan tertentu, menjual dua put pada harga kesepakatan yang lebih rendah, dan membeli satu put lagi dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Biasanya harga kesepakatan dari opsi yang dijual mendekati harga sebenarnya dari sekuritas yang mendasarinya , dengan pemogokan lain di atas dan di bawah harga saat ini. Ini menciptakan perdagangan “netral” di mana pedagang menghasilkan uang jika keamanan yang mendasarinya tetap dalam kisaran harga tertentu di atas dan di bawah harga saat ini. Namun, kupu-kupu dasar juga dapat digunakan sebagai perdagangan terarah dengan membuat dua atau lebih harga kesepakatan jauh di luar harga keamanan yang mendasarinya.
Gambar 1 menampilkan kurva risiko untuk standar di-the-uang , atau netral, kupu-kupu menyebar. Gambar 2 menampilkan kurva risiko untuk penyebaran kupu – kupu yang kehabisan uang menggunakan opsi panggilan.
Sumber: Optionetics Platinum
Sumber: Optionetics Platinum
Kedua perdagangan kupu-kupu standar yang ditunjukkan pada Gambar 1 dan 2 menikmati risiko dolar yang relatif rendah dan tetap, berbagai potensi keuntungan, dan kemungkinan tingkat pengembalian yang tinggi .
Kupu-Kupu yang Dimodifikasi
Penyebaran kupu-kupu yang dimodifikasi berbeda dengan penyebaran kupu-kupu dasar dalam beberapa hal penting:
- Put diperdagangkan untuk menciptakan perdagangan bullish dan panggilan diperdagangkan untuk menciptakan perdagangan bearish.
- Opsi tidak diperdagangkan dengan cara 1: 2: 1 melainkan dengan rasio 1: 3: 2.
- Tidak seperti kupu-kupu dasar yang memiliki dua harga titik impas dan kisaran potensi keuntungan, kupu-kupu yang dimodifikasi hanya memiliki satu harga titik impas, yang biasanya out-of-the-money. Ini menciptakan bantalan bagi pedagang.
- Satu hal negatif yang terkait dengan kupu-kupu yang dimodifikasi versus kupu-kupu standar: Sementara penyebaran kupu-kupu standar hampir selalu melibatkan rasio imbalan-terhadap-risiko yang menguntungkan , penyebaran kupu-kupu yang dimodifikasi hampir selalu menimbulkan risiko dolar yang besar dibandingkan dengan potensi keuntungan maksimum. Tentu saja, satu peringatan di sini adalah jika penyebaran kupu-kupu yang dimodifikasi dimasukkan dengan benar, keamanan yang mendasarinya harus bergerak sangat jauh untuk mencapai area dengan kemungkinan kerugian semaksimal mungkin. Ini memberi pedagang yang waspada banyak ruang untuk bertindak sebelum skenario terburuk terungkap.
Gambar 3 menampilkan kurva risiko untuk penyebaran kupu-kupu yang dimodifikasi. Keamanan yang mendasarinya adalah diperdagangkan pada $ 194,34 per saham. Perdagangan ini melibatkan:
- Membeli satu kesepakatan 195 strike price put
- Menjual tiga 190 strike price put
- Membeli dua strike price put 175