Apa Perputaran Portofolio?
Perputaran portofolio adalah ukuran seberapa sering aset dalam dana dibeli dan dijual oleh manajer. Perputaran portofolio dihitung dengan mengambil jumlah total sekuritas baru yang dibeli atau jumlah sekuritas yang dijual (mana yang lebih kecil) selama periode tertentu, dibagi dengan total nilai aset bersih (NAV) dana. Pengukuran biasanya dilaporkan untuk jangka waktu 12 bulan.
Poin Penting
- Perputaran portofolio adalah ukuran seberapa cepat sekuritas dalam reksa dana dibeli atau dijual oleh manajer reksa dana, selama periode waktu tertentu.
- Tingkat perputaran penting untuk dipertimbangkan calon investor, karena dana yang memiliki tingkat tinggi juga akan memiliki biaya yang lebih tinggi, untuk mencerminkan biaya perputaran.
- Dana yang memiliki suku bunga tinggi biasanya dikenakan pajak capital gain, yang kemudian didistribusikan kepada investor, yang mungkin harus membayar pajak atas capital gain tersebut.
- Reksa dana pertumbuhan dan reksa dana yang dikelola secara aktif cenderung memiliki tingkat perputaran yang lebih tinggi daripada reksa dana pasif.
- Ada beberapa skenario di mana tingkat turnover yang lebih tinggi berarti keuntungan yang lebih tinggi secara keseluruhan, sehingga mengurangi dampak dari biaya tambahan.
Memahami Perputaran Portofolio
Pengukuran perputaran portofolio harus reksa dana tertentu atau instrumen keuangan serupa. Bagaimanapun, perusahaan dengan tingkat perputaran yang tinggi akan menanggung biaya transaksi lebih banyak daripada dana dengan tingkat perputaran yang lebih rendah. Kecuali jika pemilihan aset superior memberikan manfaat yang mengimbangi biaya transaksi tambahan yang ditimbulkannya, postur perdagangan yang kurang aktif dapat menghasilkan pengembalian dana yang lebih tinggi.
Selain itu, investor reksa dana yang sadar biaya harus memperhatikan bahwa biaya biaya perantara transaksi tidak termasuk dalam perhitungan rasio biaya operasi reksa dana dan dengan demikian mewakili apa yang dapat, dalam portofolio dengan perputaran tinggi, biaya tambahan yang signifikan yang mengurangi pengembalian investasi. .
100%
Tingkat perputaran dana yang mungkin dihasilkan oleh dana yang dikelola dengan sangat aktif, mencerminkan fakta bahwa kepemilikan dana tersebut 100% berbeda dari tahun lalu.
Dana yang Dikelola vs. Dana yang Tidak Dikelola
Perdebatan berlanjut antara pendukung dana tidak terkelola seperti dana indeks dan dana terkelola. Sebuah studi Morningstar 2015 mengungkapkan bahwa dana indeks mengungguli dana pertumbuhan perusahaan besar sekitar 68% dari waktu dalam periode 10 tahun yang berakhir pada 31 Desember 2014. Dana yang tidak dikelola secara tradisional memiliki perputaran portofolio yang rendah. Dana seperti dana Vanguard 500 Index senilai $ 410,4 miliar mencerminkan kepemilikan S&P 500 di mana komponen-komponennya jarang dipindahkan. Dana tersebut diserahkan pada tingkat tahunan sebesar 3,1%, membantu menjaga rasio pengeluaran tetap rendah sebagai hasil dari biaya perdagangan dan transaksi yang minimal.
Sementara beberapa investor menghindari dana berbiaya tinggi dengan cara apa pun, dengan melakukan itu, ada kemungkinan bahwa seseorang mungkin kehilangan keuntungan yang lebih tinggi yang secara konsisten mengungguli dana indeks. Manajer investasi berpengalaman yang secara konsisten mengalahkan patokan S&P 500 termasuk Ab Nicholas yang berusia 85 tahun. Tingkat perputaran dana rata-rata di kisaran 19,47% pada tahun yang berakhir pada 30 September 2017. Meskipun terjadi peningkatan pembelian dan penjualan, reksa dana tersebut melampaui S&P 500 setiap tahun dari 2008 hingga 2015.
Referensi cepat
Perputaran portofolio ditentukan dengan mengambil apa yang telah dijual atau dibeli reksa dana — angka mana saja yang lebih tinggi — dan membaginya dengan rata-rata aset bulanan reksa dana untuk tahun tersebut.
Pajak dan Omzet
Portofolio yang menghasilkan tingkat tinggi menghasilkan distribusi capital gain yang besar. Investor yang berfokus pada pengembalian setelah pajak mungkin terpengaruh secara negatif oleh pajak yang dikenakan terhadap keuntungan yang direalisasikan. Misalnya seorang investor yang terus-menerus membayar tarif pajak tahunan sebesar 30% atas distribusi yang dibuat dari reksa dana yang menghasilkan 10% per tahun. Individu tersebut meninggalkan investasi dolar yang dapat ditahan dari partisipasi dalam dana transaksional rendah dengan tingkat perputaran yang rendah. Seorang investor dalam dana yang tidak dikelola yang melihat pengembalian tahunan 10% yang identik melakukannya sebagian besar dari apresiasi yang belum direalisasi.
Referensi cepat
Reksa dana indeks tidak boleh memiliki tingkat perputaran lebih tinggi dari 20% hingga 30% karena sekuritas hanya boleh ditambahkan atau dihapus dari dana ketika indeks yang mendasari melakukan perubahan dalam kepemilikannya; tingkat yang lebih tinggi dari 30% menunjukkan bahwa dana tersebut dikelola dengan buruk.
Contoh Perputaran Portofolio
Jika portofolio memulai satu tahun dengan $ 10.000 dan mengakhiri tahun dengan $ 12.000, tentukan rata-rata aset bulanan dengan menjumlahkan keduanya dan membaginya dengan dua untuk mendapatkan $ 11.000. Selanjutnya, asumsikan berbagai pembelian berjumlah $ 1.000 dan berbagai penjualan berjumlah $ 500. Terakhir, bagi jumlah yang lebih kecil — pembelian atau penjualan — dengan jumlah rata-rata portofolio. Untuk contoh ini, penjualan menunjukkan jumlah yang lebih kecil. Oleh karena itu, bagi jumlah penjualan $ 500 dengan $ 11.000 untuk mendapatkan omset portofolio. Dalam hal ini, perputaran portofolio 4,54%.
Artikel terkait
- Perputaran persediaan
- Reksa Dana
- Rasio Perputaran Piutang
- Kecepatan uang
- Rasio turnover dan kualitas dana
- Bagaimana Menghitung Rasio Perputaran Persediaan
- Rasio turnover.
- Memperdagangkan reksa dana untuk pemula
- Ketahui Piutang Usaha dan Perputaran Persediaan
- Omset tahunan