Apa RealLowance?
Reallowance adalah biaya yang dibayarkan kepada perusahaan sekuritas yang bukan bagian dari sindikat penjamin emisi yang membawa masalah baru ke pasar. Biaya ini, yang dibayarkan oleh grup penjamin emisi, memberikan insentif kepada perusahaan pialang-pialang untuk menjual saham dari masalah baru ke basis kliennya. Jumlah reallowance biasanya merupakan persentase dari underwriting spread .
Poin Penting
- Reallowance adalah biaya yang dibayarkan kepada perusahaan sekuritas yang bukan bagian dari sindikat penjamin emisi yang membawa masalah baru ke pasar.
- Reallowance dapat berupa persentase dari underwriting spread, atau dapat ditentukan harga berdasarkan jumlah saham terbitan baru yang dijual oleh broker non-sindikat.
- Reallowance sering terjadi sebagai cara untuk meningkatkan permintaan investor ketika permintaan tersebut tidak pasti.
Memahami Reallowance
Paling sering, reallowance terjadi ketika ada permintaan investor yang tidak pasti. Sindikat penjamin emisi mungkin ingin meminta pialang tambahan (non-sindikat) untuk meningkatkan permintaan atas saham pokok dari penerbitan baru. Bank penjamin emisi akan menetapkan bonus reallowance sebagai bagian dari spread yang mereka terima untuk membawa penawaran ke pasar. Penawaran tersebut dapat berupa penawaran umum perdana (IPO), jaminan hutang, atau pelepasan saham tambahan dari perusahaan yang diperdagangkan.
Selama proses penjaminan emisi , emiten akan menjual saham penawaran baru kepada penjamin emisi dengan harga lebih murah. Perbedaan antara penurunan harga dan apa yang akan diperoleh saham di pasar adalah “spread”, yang menjadi milik bank penjamin emisi. Reallowance dapat berupa persentase tertentu dari spread, atau mungkin memiliki kisaran harga berdasarkan jumlah saham terbitan baru yang dijual oleh broker non-sindikat.
Misalnya, BigBag Holdings go public, dan saham terbitan baru memiliki harga pasar $ 30. Penurunan harga saham grup penjamin emisi adalah $ 27. Biaya reallowance adalah 25% dari spread, yaitu $ 0,75 per saham.
dokumen penawaran efek sehingga investor mengetahui lebih awal tentang insentif tersebut.
Reallowance Reksa Dana Dapat Menggoyahkan Investor
Reksa dana sering menggunakan reallowance sebagai insentif tambahan untuk mendorong broker dan dealer menjual saham dana ini kepada klien. Meskipun pengungkapan biaya ini harus ada dalam dokumen peraturan reksa dana, dan biasanya tidak menambah harga saham, praktik ini dapat mendorong penasihat investasi untuk mempromosikan satu reksa dana di atas reksa dana lainnya. Jika diberikan pilihan dua dana, yang sama-sama sesuai untuk investor, insentif tambahan yang diterima dari satu sindikat penjamin emisi dapat mempengaruhi keputusan tentang dana mana yang akan direkomendasikan kepada klien.
Meskipun reallowance tidak mempengaruhi harga saham baru bagi investor, mereka mewakili bagaimana berbagai biaya penjualan atau beban didistribusikan dan dialokasikan ke perusahaan pialang dan dealer yang berpartisipasi. Praktik tersebut dapat menjadi kontroversial jika investor tidak mengetahui bahwa broker penjual menerima kompensasi tambahan.
Persetujuan biasa terjadi ketika dana pertama kali diperkenalkan oleh perusahaan baru yang belum menjalin hubungan dengan komunitas investasi. Insentif seperti ini dapat mendorong pialang untuk meninjau reksa dana dengan cermat, dan pialang mungkin akan membawa dana tersebut ke perhatian klien. Bahkan perusahaan dana sektor khusus baru .
Bisa juga ada tren musiman dengan reallowances. Karena investor dapat membuat kontribusi rekening pensiun individu (IRA) yang dapat dikurangkan dari pajak setelah akhir tahun pajak, tetapi sebelum batas waktu pengajuan pajak 15 April, banyak yang memilih untuk memberikan kontribusi selama tiga bulan pertama tahun ini. Masuknya dana ke pasar ini menciptakan permintaan investor tambahan untuk peluang investasi.
Artikel terkait
- Syndicate penjamin
- Sindikat
- Penanggung
- Pelari Buku
- Penjaminan emisi
- Mematahkan sindikat
- Gross Spread.
- Reksa Dana
- Perjanjian penjaminan emisi
- Lloyd’s of London