Apa Rekapitalisasi dividen?
Rekapitalisasi dividen (juga dikenal sebagai rekap dividen) terjadi ketika perusahaan mengambil hutang baru untuk membayar dividen khusus kepada investor atau pemegang saham swasta. Ini biasanya melibatkan perusahaan yang dimiliki oleh perusahaan investasi swasta, yang dapat mengesahkan rekapitalisasi dividen sebagai alternatif dari perusahaan yang mengumumkan dividen reguler, berdasarkan pendapatan.
Poin Penting
- Rekapitalisasi dividen adalah ketika perusahaan ekuitas swasta menerbitkan hutang baru untuk mengumpulkan uang untuk membayar dividen khusus kepada investor yang membantu mendanai pembelian awal perusahaan portofolio.
- Dividen mengurangi risiko bagi perusahaan PE dengan memberikan pengembalian awal dan langsung kepada pemegang saham tetapi meningkatkan hutang pada neraca portofolio perusahaan.
- Rekapitalisasi dividen sering dilakukan sebagai cara untuk membebaskan uang bagi perusahaan PE untuk diberikan kembali kepada investornya, tanpa perlu IPO, yang mungkin berisiko.
- Rekapitalisasi dividen adalah kejadian yang jarang terjadi, dan berbeda dari perusahaan yang mengumumkan dividen biasa, yang berasal dari pendapatan.
Memahami Rekapitalisasi Dividen
Rekap dividen telah melihat pertumbuhan yang eksplosif, terutama sebagai jalan bagi perusahaan ekuitas swasta untuk memperoleh kembali sebagian atau semua uang yang mereka gunakan untuk membeli saham mereka dalam suatu bisnis. Praktik ini umumnya tidak dipandang baik oleh kreditor atau pemegang saham biasa karena mengurangi kualitas kredit perusahaan sementara hanya menguntungkan segelintir orang.
Sebelum keluar dari perusahaan portofolio, beberapa firma ekuitas swasta dan investor aktivis memilih untuk mengeluarkan hutang tambahan di neraca perusahaan untuk memberikan pembayaran awal kepada mitra terbatas dan / atau manajer mereka. Ini mengurangi risiko bagi perusahaan dan pemegang sahamnya.
Dividen khusus ini, selain tidak mendanai pertumbuhan portofolio perusahaan, semakin membebani neraca dalam bentuk leverage. Hutang baru yang signifikan berpotensi menjadi penghambat kondisi pasar yang merugikan, menyusul keluarnya perusahaan.
Namun perusahaan portofolio yang dipilih untuk rekapitalisasi dividen secara historis secara umum sehat dan mampu menahan hutang tambahan. Hal ini biasanya disebabkan oleh perkembangan baru, yang didorong oleh sponsor ekuitas swasta, yang menghasilkan arus kas yang lebih kuat. Arus kas yang sehat memungkinkan sponsor ekuitas swasta untuk mendapatkan pengembalian sebagian langsung atas investasi mereka karena cara lain likuiditas, seperti pasar publik dan merger, membutuhkan lebih banyak waktu dan usaha.
Rekapitalisasi dividen mencapai titik tertinggi selama ledakan pembelian tahun 2006-2007.
Contoh Rekapitalisasi Dividen
Pada bulan Desember 2017, Dover Corp. mengumumkan bahwa mereka akan melepaskan bisnis layanan ladang minyaknya, Wellsite. Wellsite akan menjadi perusahaan terpisah, berfokus pada peralatan khusus – khususnya, lift buatan, yang memeras tetes terakhir dari sumur minyak setelah dibor sepenuhnya. Sebagai bagian dari pembentukan entitas yang berbeda ini, perusahaan induk Dover merencanakan rekapitalisasi dividen ~ $ 700 juta, meninggalkan Wellsite dengan hutang jangka panjang sebesar 3,4 X EBITDA. Sementara dividen reguler masuk ke pemegang saham preferen dan umum, dalam contoh ini, dividen mendanai pembelian kembali $ 1 miliar atas nama Dover, didukung oleh investor aktivis Third Point, LLC.
Related Posts
- Rekapitalisasi leverage.
- Dividen
- Bagaimana Dividen Mempengaruhi Harga Stok
- Hasil Dividen
- Cara kerja dividen ekuitas swasta
- Rasio Pembayaran Dividen
- Keadilan
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Ekuitas pribadi.