Risiko leverage operasi dan keuangan yang tinggi – (Keuangan)

Baik investor dan perusahaan menggunakan leverage (modal pinjaman) ketika mencoba menghasilkan pengembalian yang lebih besar atas aset mereka. Namun, menggunakan leverage tidak menjamin kesuksesan, dan kemungkinan kerugian yang berlebihan lebih mungkin terjadi dari posisi yang sangat leverage.

Leverage digunakan sebagai sumber pendanaan ketika berinvestasi untuk memperluas basis aset perusahaan dan menghasilkan pengembalian strategi investasi. Leverage juga dapat mengacu pada jumlah hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai aset. Jika sebuah perusahaan digambarkan memiliki leverage yang tinggi, perusahaan tersebut memiliki lebih banyak hutang daripada ekuitas.

Untuk perusahaan, dua jenis leverage dasar dapat digunakan: leverage operasi dan leverage keuangan .

Apa ?

Perusahaan mengambil hutang, yang dikenal sebagai leverage, untuk mendanai operasi dan pertumbuhan sebagai bagian dari struktur modal mereka.
Hutang sering kali menguntungkan untuk menerbitkan modal ekuitas, tetapi terlalu banyak hutang dapat meningkatkan risiko gagal bayar atau bahkan kebangkrutan.
Leverage operasi dan leverage keuangan adalah dua metrik utama yang harus dianalisis investor untuk memahami jumlah relatif hutang yang dimiliki perusahaan dan apakah mereka dapat melunasinya.

Leverage Operasi

Leverage operasi adalah hasil dari kombinasi biaya tetap dan biaya variabel yang berbeda. Secara khusus, rasio biaya tetap dan variabel yang digunakan perusahaan menentukan jumlah leverage operasi yang digunakan. Perusahaan dengan rasio biaya tetap terhadap variabel yang lebih besar dikatakan menggunakan leverage operasi yang lebih besar.

Jika biaya variabel perusahaan lebih tinggi dari biaya tetapnya, perusahaan menggunakan leverage operasi yang lebih sedikit. Bagaimana bisnis menghasilkan penjualan juga merupakan faktor dalam seberapa banyak leverage yang digunakannya. Perusahaan dengan sedikit penjualan dan margin tinggi memiliki leverage yang tinggi. Di sisi lain, perusahaan dengan volume penjualan yang tinggi dan margin yang lebih rendah kurang dimanfaatkan.

Meski saling berhubungan karena sama-sama melibatkan peminjaman, leverage dan margin berbeda. Sementara leverage adalah pengambilan hutang, margin adalah hutang atau uang pinjaman yang digunakan perusahaan untuk berinvestasi dalam instrumen keuangan lainnya. Misalnya, akun margin memungkinkan investor untuk meminjam uang dengan tingkat bunga tetap untuk membeli sekuritas, opsi, atau kontrak berjangka dengan antisipasi bahwa akan ada pengembalian yang sangat tinggi.

Leverage Keuangan

Leverage keuangan muncul ketika perusahaan memutuskan untuk membiayai sebagian besar asetnya dengan mengambil hutang. Perusahaan melakukan ini ketika mereka tidak dapat memperoleh cukup modal dengan menerbitkan saham di pasar untuk memenuhi kebutuhan bisnis mereka. Jika perusahaan membutuhkan modal, ia akan mencari pinjaman, jalur kredit, dan opsi pembiayaan lainnya.

Ketika perusahaan mengambil hutang, hutang itu menjadi kewajiban dalam pembukuannya, dan perusahaan harus membayar bunga atas hutang itu. Sebuah perusahaan hanya akan mengambil hutang dalam jumlah yang signifikan ketika ia percaya bahwa pengembalian aset (ROA) akan lebih tinggi daripada bunga pinjaman.

Hasil

Perusahaan yang beroperasi dengan leverage operasi dan keuangan yang tinggi dapat menjadi investasi yang berisiko. Leverage operasi yang tinggi menyiratkan bahwa perusahaan menghasilkan sedikit penjualan tetapi dengan margin tinggi. Ini dapat menimbulkan risiko yang signifikan jika perusahaan salah memperkirakan penjualan di masa depan. Jika perkiraan penjualan di masa depan sedikit lebih tinggi dari yang sebenarnya, ini dapat menyebabkan perbedaan besar antara arus kas aktual dan yang dianggarkan, yang akan memiliki pengaruh signifikan pada kemampuan operasi perusahaan di masa depan.

Risiko terbesar yang muncul dari leverage keuangan yang tinggi terjadi ketika laba atas ROA perusahaan tidak melebihi bunga pinjaman, yang sangat mengurangi laba atas ekuitas dan profitabilitas perusahaan.

Apa ?

Leverage Operasi

Leverage Keuangan

Hasil

Artikel terkait