Bisnis yang beroperasi secara internasional atau domestik harus menghadapi berbagai risiko saat berdagang dalam mata uang selain mata uang asalnya.
Perusahaan biasanya menghasilkan modal dengan meminjam hutang atau menerbitkan ekuitas dan kemudian menggunakannya untuk berinvestasi dalam aset dan mencoba menghasilkan pengembalian investasi. Investasi mungkin dalam aset di luar negeri dan dibiayai dalam mata uang asing, atau produk perusahaan mungkin dijual ke pelanggan di luar negeri yang membayar dalam mata uang lokal mereka.
Perusahaan domestik yang hanya menjual ke pelanggan domestik mungkin masih menghadapi risiko mata uang karena bahan mentah yang mereka beli dihargai dalam mata uang asing. Perusahaan yang melakukan bisnis hanya dengan mata uang asalnya masih dapat menghadapi risiko mata uang jika pesaing mereka beroperasi dalam mata uang dalam negeri yang berbeda. Jadi, apa saja risiko mata uang perusahaan? (Lihat juga: Penukaran Mata Uang: Tingkat Mengambang Vs.Kurs Tetap . )
Apa Risiko Mata Uang Perusahaan Dijelaskan?
Risiko transaksi muncul setiap kali perusahaan memiliki arus kas yang berkomitmen untuk dibayar atau diterima dalam mata uang asing. Risiko sering muncul ketika perusahaan menjual produk atau jasanya secara kredit dan menerima pembayaran setelah penundaan, seperti 90 atau 120 hari. Merupakan risiko bagi perusahaan karena dalam periode antara penjualan dan penerimaan dana, nilai pembayaran luar negeri yang ditukarkan dengan mata uang dalam negeri dapat mengakibatkan kerugian bagi perusahaan. Penurunan nilai mata uang dalam negeri akan timbul karena nilai tukar telah bergerak terhadap perusahaan selama jangka waktu pemberian kredit.
Contoh di bawah ini menggambarkan risiko transaksi yang melibatkan dolar AS dan Australia:
Sebagai contoh, katakanlah sebuah perusahaan bernama USA Printing memiliki mata uang dalam negeri dolar AS, dan menjual mesin cetak ke pelanggan Australia, Koala Corp., yang membayar dalam mata uang asalnya dolar Australia (AU) dalam jumlah $ 2 juta.
Dalam Skenario A, faktur penjualan dibayar pada saat pengiriman mesin. USA Printing menerima AU $ 2 juta, dan mengonversinya dengan kurs spot 1: 2 dan menerima $ 1 juta dalam mata uang asalnya.
Dalam Skenario B, pelanggan diperbolehkan kredit oleh perusahaan, jadi AU $ 2 juta dibayarkan setelah 90 hari. USA Printing masih menerima AU $ 2 juta tetapi kurs spot yang dikutip saat itu adalah 1: 2,50, jadi ketika USA Printing mengonversi pembayaran, nilainya hanya $ 800.000, selisih $ 200.000.
Jika USA Printing bermaksud untuk mendapatkan keuntungan sebesar $ 200.000 dari penjualan, depresiasi AU selama periode 90 hari.
Risiko Terjemahan
Perusahaan yang beroperasi di luar negeri perlu menerjemahkan nilai mata uang asing dari masing-masing aset dan kewajiban ini ke dalam mata uang asalnya. Hal ini kemudian akan harus mengkonsolidasikan mereka dengan aset dan kewajiban dalam mata uang asalnya sebelum dapat mempublikasikan nya rekening keuangan konsolidasi -yang neraca dan laba dan rugi. Proses penerjemahan dapat menghasilkan nilai aset dan kewajiban dalam mata uang negara yang tidak menguntungkan. Contoh neraca sederhana dari perusahaan yang rumah (dan pelaporannya) mata uangnya dalam pound Inggris (£) akan menggambarkan risiko penerjemahan :
Pada tahun pertama, dengan nilai tukar £ 1: 1,50, aset asing perusahaan bernilai £ 200 dalam mata uang domestik dan total aset dan kewajiban masing-masing adalah £ 300. Rasio hutang / ekuitas adalah 2: 1. Di tahun kedua, dolar telah terdepresiasi dan sekarang diperdagangkan dengan nilai tukar £ 1: $ 3. Ketika aset dan kewajiban tahun kedua dikonsolidasikan, aset asing bernilai 100 pound (penurunan 50% dalam nilai dalam pound). Agar neraca menjadi seimbang, kewajiban harus sama dengan aset. Penyesuaian dilakukan pada nilai ekuitas, yang harus dikurangi 100 pound sehingga total kewajiban juga 200 pound.
Dampak merugikan dari penyesuaian ekuitas ini adalah D / E, atau rasio roda gigi , sekarang secara substansial berubah. Ini akan menjadi masalah serius bagi perseroan jika telah memberikan sebuah covenant (janji) untuk menjaga rasio ini di bawah angka yang disepakati. Konsekuensinya bagi perusahaan mungkin bahwa bank yang memberikan hutang 200 pound menuntutnya kembali atau menerapkan persyaratan pidana untuk pengabaian perjanjian.
Efek tidak menyenangkan lainnya yang disebabkan oleh penerjemahan adalah nilai ekuitas jauh lebih rendah — bukan situasi yang menyenangkan bagi pemegang saham yang investasinya bernilai 100 pound tahun lalu dan beberapa (tidak melihat neraca saat diterbitkan) mungkin mencoba untuk menjual saham mereka. Penjualan ini dapat menekan harga saham pasar perusahaan , atau mempersulit perusahaan untuk menarik tambahan investasi ekuitas .
Beberapa perusahaan berpendapat bahwa nilai aset asing tidak berubah dalam mata uang lokal; masih bernilai $ 300 dan operasi serta profitabilitasnya mungkin juga sama berharganya seperti tahun lalu. Artinya tidak ada penurunan nilai intrinsik bagi pemegang saham. Semua yang telah terjadi adalah efek akuntansi dari penerjemahan mata uang asing. Oleh karena itu, beberapa perusahaan mengambil pandangan yang relatif santai tentang risiko translasi karena tidak ada efek arus kas yang sebenarnya. Jika perusahaan menjual asetnya dengan nilai tukar yang terdepresiasi pada tahun kedua, hal ini akan menimbulkan dampak arus kas dan risiko translasi menjadi risiko transaksi.
Resiko Ekonomi
Seperti halnya risiko transaksi, risiko ekonomi memiliki pengaruh arus kas pada perusahaan. Tidak seperti risiko transaksi, risiko ekonomi berkaitan dengan arus kas yang tidak terikat, atau arus kas yang berasal dari penjualan produk yang diharapkan tetapi belum terikat di masa depan. Penjualan di masa depan ini, dan karenanya arus kas masa depan, mungkin berkurang ketika ditukar dengan mata uang dalam negeri jika pesaing asing yang menjual ke pelanggan yang sama dengan perusahaan (tetapi dalam mata uang pesaing) melihat nilai tukarnya bergerak dengan baik (versus pelanggan) sementara nilai tukar perusahaan versus nilai tukar pelanggan, bergerak tidak menguntungkan. Perhatikan bahwa pelanggan dapat berada di negara yang sama dengan perusahaan (dan memiliki mata uang asal yang sama) dan perusahaan masih memiliki eksposur terhadap risiko ekonomi .
Oleh karena itu, perusahaan akan kehilangan nilai (dalam mata uang lokal) bukan karena kesalahan langsungnya sendiri; produknya, misalnya, bisa sama bagusnya atau lebih baik dari produk pesaing, sekarang harganya lebih mahal bagi pelanggan dalam mata uang pelanggan.
Garis bawah
Risiko mata uang dapat memiliki berbagai efek pada perusahaan, baik itu beroperasi di dalam negeri maupun internasional. Risiko transaksi dan ekonomi memengaruhi arus kas perusahaan, sedangkan risiko transaksi mewakili masa depan dan arus kas yang diketahui. Risiko ekonomi mewakili arus kas masa depan (tetapi tidak diketahui). Risiko translasi tidak memiliki efek arus kas, meskipun dapat diubah menjadi risiko transaksi atau risiko ekonomi jika perusahaan merealisasikan nilai aset atau kewajiban mata uang asingnya. Risiko bisa jadi rumit untuk dipahami, tetapi dengan memecahnya ke dalam kategori-kategori ini, lebih mudah untuk melihat bagaimana risiko itu memengaruhi neraca perusahaan.
Related Posts
- Menganalisis arus kas dengan cara yang mudah
- Membandingkan arus kas gratis vs arus kas operasi
- Arus kas dari aktivitas operasi (CFO)
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Pernyataan Arus Kas: Meninjau Arus Kas dari Operasi
- Arus kas dari aktivitas investasi
- Arus Kas Operasi (OCF)
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- Pro dan kontra dari rupee yang sepenuhnya konversi
- Yield arus kas gratis: Indikator fundamental terbaik