Rubinomik

oleh

Apa Rubinomik?

Rubinomics adalah istilah yang menggambarkan kebijakan fiskal yang diikuti oleh pemerintahan Bill Clinton dan dibuat oleh penasihat kebijakan ekonominya, Robert Rubin. Sebuah portmanteau dari “Rubin” dan “ekonomi,” istilah “Rubinomics” menggambarkan fokus administrasi pada dampak anggaran yang seimbang pada suku bunga jangka panjang.

Rubin menjabat sebagai Asisten Presiden untuk Kebijakan Ekonomi dan sebagai direktur pertama Dewan Ekonomi Nasional dari 1993 hingga 1995. Ia menjabat sebagai Sekretaris Perbendaharaan dari 1995 hingga 1999.1 Fokus utama Rubin adalah menyeimbangkan anggaran federal dan dampaknya. memiliki inflasi dan suku bunga dalam jangka panjang.

Poin Penting

  • Rubinomics menjelaskan kebijakan fiskal yang dilakukan oleh Menteri Keuangan Robert Rubin di bawah pemerintahan Bill Clinton.
  • Rubinomik terdiri dari menyeimbangkan anggaran federal, atau setidaknya mengurangi defisit, untuk memacu pertumbuhan ekonomi dengan memberikan tekanan ke bawah pada ekspektasi inflasi dan suku bunga jangka panjang. 
  • Secara sepintas, tujuan Rubinomik tercapai, tetapi para ekonom masih memperdebatkan apakah Rubinomik atau faktor lain lebih penting bagi kemakmuran tahun 1990-an.

Memahami Rubinomik

Rubinomics memperoleh daya tarik selama 1990-an karena suku bunga jangka panjang tetap tinggi meskipun ada tindakan Federal Reserve untuk menurunkan Federal Funds Rate. Tingkat Dana Federal adalah tingkat di mana bank akan saling meminjamkan uang dalam semalam. Ketika Fed meningkatkan jumlah uang beredar melalui operasi pasar terbuka, itu memberi tekanan pada suku bunga jangka pendek, menggunakan Fed Funds Rate sebagai targetnya untuk mengukur dampak langsung dari kebijakan moneter. Namun, efek ini mungkin tidak selalu terbawa ke tarif jangka panjang (atau mungkin membutuhkan waktu yang sangat lama untuk melakukannya).

Ketua Federal Reserve Alan Greenspan dan para ahli lainnya percaya kurangnya respon dari suku bunga jangka panjang terhadap suku bunga pinjaman semalam disebabkan oleh premi inflasi yang dimasukkan ke dalam harga obligasi jangka panjang. Rubin mengusulkan agar pemerintah berkonsentrasi pada pengurangan defisit anggaran federal daripada menghabiskan uang untuk infrastruktur, teknologi, dan pendidikan. Penasihat ekonomi liberal yang tidak senang yang lebih menyukai pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi, serta ekonom sisi penawaran yang memperkirakan kenaikan pajak yang diperlukan untuk menyeimbangkan anggaran akan berdampak negatif terhadap ekonomi. Namun, Rubin berpendapat bahwa tarif jangka panjang yang lebih rendah akan memacu investasi sektor swasta yang lebih besar di industri-industri utama dan pengembangan proyek-proyek bernilai tinggi dan berjangka panjang yang akan menumbuhkan lapangan kerja terlepas dari kenaikan pajak. 

Jadi, Rubinomics pada dasarnya berpendapat untuk menyeimbangkan anggaran federal sebagai strategi pertumbuhan ekonomi, sebuah gagasan yang juga mendapat dukungan di antara ekonom pasar bebas dan konservatif. Ini adalah komponen kunci dari konsensus neoliberal yang muncul di era pasca-Perang Dingin pemerintahan Clinton. Selama tahun 1990-an, konsensus ini menyatukan para ekonom dan pembuat kebijakan dari Kiri dan Kanan moderat di belakang konservatisme fiskal, suku bunga rendah, dan globalisasi perdagangan. 

Apakah Rubinomics Bekerja?

Para pendukung berpendapat bahwa Rubinomics berkontribusi besar pada periode pertumbuhan ekonomi yang panjang dan jelas dan akhirnya surplus anggaran pemerintah yang berkembang selama tahun 1990-an.Suku bunga jangka panjang cenderung lebih rendah selama pemerintahan Clinton– seperti yang dimaksudkan oleh kebijakan Rubinomics– dengan suku bunga Treasury AS 10-tahun turun dari 6,60% pada Januari 1993 menjadi 5,16% pada Januari 2001. Suku bunga obligasi korporasi jangka panjang mengikutinya , turun dari 7,91% menjadi 7,15% pada periode yang sama.

Pada saat yang sama, pertumbuhan PDB rata-rata sekitar 4%, inflasi mempertahankan tingkat yang rendah dan stabil di sekitar 2,5%, dan ekonomi AS mengalami periode ekspansi berkelanjutan terpanjang dalam sejarah hingga saat itu. 

Jadi pada pandangan pertama, tujuan langsung dan jangka panjang Rubinomics tampaknya telah tercapai. Namun, faktor-faktor selain hanya Rubinomik pasti berperan, termasuk kebijakan moneter mudah yang sedang berlangsung yang dipimpin oleh Greenspan, “Dividen Perdamaian” akibat penarikan militer, dan pembukaan perdagangan internasional global dalam bentuk NAFTA dan perjanjian multilateral lainnya.

Apakah Rubinomik atau faktor lain yang lebih penting bagi kemakmuran tahun 1990-an masih menjadi perdebatan di antara para ekonom hingga saat ini. Perlu juga dicatat bahwa AS mengalami resesi dengan meletusnya gelembung dotcom segera setelah periode ini, dan beberapa ekonom menelusuri akar dari Resesi Hebat hingga liberalisasi keuangan yang terjadi di bawah pengawasan Rubin. 

Artikel terkait

  1. Anggaran
  2. Bagaimana Penganggaran Bekerja untuk Perusahaan
  3. 10 pengusaha serial teratas di dunia
  4. Anggaran Statis
  5. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  6. Brexit
  7. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  8. Mengapa Ekonom Tidak Bisa Setuju?
  9. Produk Domestik Bruto (PDB)
  10. 5 Pertanyaan Anggaran Teratas Dijawab