Merton Miller adalah seorang ekonom, profesor, dan penulis Amerika. Dikenal karena pengembangan teorema Modigliani-Miller, dia dianugerahi Hadiah Nobel di bidang ekonomi pada tahun 1990 atas kontribusinya di bidang keuangan perusahaan.
Miller adalah penulis beberapa buku termasuk, Merton Miller on Derivatives and Financial Innovations and Market Volatility . Merton Miller meninggal pada 3 Juni 2000.
Ringkasan:
- Merton Miller mengembangkan teorema Modigliani-Miller dengan sesama ekonom Franco Modigliani.
- Dia dianugerahi Hadiah Nobel di bidang ekonomi pada tahun 1990.
- Miller adalah seorang profesor ekonomi di Carnegie Mellon Graduate School of Industrial Administration dan University of Chicago.
Kehidupan Awal dan Pendidikan
Merton Miller lahir di Boston, Massachusetts pada 16 Mei 1923. Ia lulus dengan gelar sarjana dari Universitas Harvard pada tahun 1944 dan meraih gelar Ph.D.
pada tahun 1952 dari Universitas Johns Hopkins. Selama Perang Dunia II, Miller bekerja sebagai ekonom untuk pemerintah federal di Divisi Riset Pajak Departemen Keuangan AS dan selanjutnya di Divisi Riset dan Statistik Dewan Gubernur Federal Reserve System (FRS).
Miller memulai karir panjang di dunia akademis sebagai dosen tamu di London School of Economics sebelum mendapatkan posisi di Sekolah Pascasarjana Administrasi Industri Carnegie Mellon. Pada tahun 1961, Miller bergabung dengan fakultas di Universitas Chicago di mana dia tinggal selama sisa karirnya.
Teorema Modigliani-Miller
Sepanjang karirnya, penelitian Miller berfokus pada keuangan perusahaan dan masalah ekonomi dan peraturan industri jasa keuangan. Saat menjadi profesor di sekolah pascasarjana Carnegie Mellon, Miller bertemu ekonom dan lulusan MIT, Franco Modigliani.
Tim berkolaborasi dan menerbitkan makalah “M&M” pertama mereka tentang keuangan perusahaan pada tahun 1958. “Biaya Modal, Keuangan Perusahaan, dan Teori Investasi” akan menjadi dasar teorema Modigliani-Miller.
Teorema tersebut kemudian muncul di makalah dan tulisan kedua pria tersebut dan diuraikan oleh orang lain juga. Pada saat itu, Carnegie-Mellon dikenal karena kurikulumnya dalam ekonomi perilaku, dan Miller serta Modigliani menganut pendekatan pemecahan masalah yang dianjurkan di Universitas.
Teorema Modigliani-Miller, diterbitkan pada tahun 1958, menjelaskan bahwa campuran ekuitas dan hutang yang digunakan untuk membiayai perusahaan tidak relevan dengan nilai perusahaan. Merton Miller terkenal menyamakan teorinya dengan lelucon yang diceritakan oleh penangkap bisbol Yogi Berra.
Berra pernah memberi tahu pelatihnya bahwa dia sangat lapar, dan dia menginstruksikan dia untuk memotong pizzanya menjadi 12 bagian, bukan enam. Sindiran itu mengilustrasikan teorema terkenal tentang struktur modal perusahaan yang dibuat oleh Miller dengan Modigliani.
Nilai perusahaan tidak tergantung pada bagaimana pembiayaannya, seperti ukuran pizza tidak tergantung pada bagaimana Anda mengirisnya.
Prestasi Terkemuka
Merton Miller dianugerahi Hadiah Nobel di bidang ekonomi pada tahun 1990 untuk karya rintisannya dalam teori ekonomi keuangan dan kontribusinya pada Teorema Modigliani-Miller. Sepanjang karirnya hingga pensiun, Miller terus terlibat dalam studi dan artikulasi masalah dalam keuangan perusahaan.
Dia menjabat sebagai direktur publik di Chicago Board of Trade dan Chicago Mercantile Exchange. Pada tahun 1995, dia dipertahankan sebagai konsultan oleh NASDAQ untuk meneliti masalah penetapan harga di bursa.
Siapa yang Mempengaruhi Merton Miller?
Merton Miller menganggap dirinya sebagai pendukung aktivis solusi pasar bebas untuk masalah ekonomi dan dipengaruhi oleh Milton Friedman, Theodore Schultz, dan George Stigler.
Bagaimana Merton Miller Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan?
Makalah Miller dan Modigliani tahun 1961, “Kebijakan Dividen, Pertumbuhan, dan Penilaian Saham,” berpendapat bahwa investor tidak memperhatikan sejarah dividen perusahaan, sehingga menunjukkan tidak relevannya kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan.
Bagaimana Buku Merton Miller Mempengaruhi Mahasiswa?
Buku teksnya, Macroeconomics: A Neoclassical Introduction , yang ditulis bersama Charles Upton, banyak digunakan dalam kurikulum bisnis dan universitas.
Garis bawah
Merton Miller dikenang karena kontribusi fundamentalnya pada teori keuangan perusahaan. Perkembangan teorema Modigliani-Miller mempengaruhi studi lebih lanjut tentang penilaian perusahaan.
Publikasi dan teks Miller masih banyak digunakan di dunia akademis saat ini.