Strategi Investor Bernilai Legendaris | Finansial 2022

Investasi nilai adalah strategi di mana investor secara aktif mencari untuk menambahkan saham yang mereka yakini telah dinilai rendah oleh pasar, dan / atau diperdagangkan kurang dari nilai intrinsik mereka. Seperti semua jenis investasi, investasi nilai bervariasi dalam pelaksanaannya dengan setiap orang. Namun demikian, ada beberapa prinsip umum yang dimiliki oleh semua investor nilai.

Prinsip-prinsip ini telah dijabarkan oleh investor terkenal seperti Peter Lynch, Kenneth Fisher , Warren Buffett , Bill Miller, dan lainnya. Dengan membaca laporan keuangan, mereka mencari saham yang salah harga dan memanfaatkan kemungkinan pengembalian ke mean.

Pada artikel ini, kita akan melihat beberapa prinsip investasi nilai yang lebih terkenal.

Apa Strategi Investor Bernilai Legendaris?

Jika ada satu hal yang dapat disetujui oleh semua investor yang bernilai, itu adalah investor harus membeli bisnis, bukan saham. Ini berarti mengabaikan tren harga saham dan kebisingan pasar lainnya. Sebaliknya, investor harus melihat fundamental perusahaan yang diwakili oleh saham tersebut. Investor dapat menghasilkan uang mengikuti tren saham, tetapi ini melibatkan lebih banyak aktivitas daripada investasi nilai. Mencari bisnis bagus yang menjual dengan harga bagus berdasarkan kemungkinan kinerja di masa depan membutuhkan komitmen waktu yang lebih besar untuk penelitian, tetapi hasilnya mencakup lebih sedikit waktu yang dihabiskan untuk membeli dan menjual, serta lebih sedikit pembayaran komisi.

Cintai Bisnis Tempat Anda Membeli

Anda tidak akan memilih pasangan hanya berdasarkan sepatu atau model rambut mereka, dan Anda tidak boleh memilih saham berdasarkan penelitian sepintas lalu. Anda harus mencintai bisnis yang Anda beli, dan itu berarti bersemangat mengetahui segala sesuatu tentang perusahaan itu. Anda perlu melepaskan penutup yang menarik dari keuangan perusahaan dan turun ke kebenaran yang sebenarnya. Banyak perusahaan terlihat jauh lebih baik ketika Anda menilai mereka melampaui rasio harga dasar terhadap pendapatan (P / E), harga untuk memesan (P / B) dan laba per saham (EPS) dan melihat kualitas angka-angka yang membentuk angka-angka itu. .

Jika Anda menjaga standar Anda tetap tinggi dan memastikan keuangan perusahaan terlihat sama telanjangnya dengan penampilan mereka, kemungkinan besar Anda akan menyimpannya dalam portofolio Anda untuk waktu yang lama. Jika ada perubahan, Anda akan menyadarinya lebih awal. Jika Anda menyukai bisnis yang Anda beli, memperhatikan cobaan dan kesuksesan yang sedang berlangsung menjadi lebih dari sekadar hobi daripada pekerjaan rumah.

Berinvestasi di Perusahaan yang Anda Pahami

Jika Anda tidak memahami apa yang dilakukan atau bagaimana sebuah perusahaan, maka Anda mungkin sebaiknya tidak membeli saham. Kritikus investasi nilai suka fokus pada batasan utama ini. Anda terjebak mencari bisnis yang Anda dapat dengan mudah memahami karena Anda harus mampu membuat berpendidikan menebak tentang pendapatan masa depan bisnis. Semakin kompleks suatu bisnis, semakin tidak pasti proyeksi Anda nantinya. Ini memindahkan penekanan dari “terpelajar” menjadi “menebak”.

Anda dapat membeli bisnis yang Anda sukai tetapi tidak sepenuhnya mengerti, tetapi Anda harus mempertimbangkan faktor ketidakpastian sebagai risiko tambahan. Setiap kali investor nilai harus memperhitungkan lebih banyak risiko, mereka harus mencari margin keamanan yang lebih besar – yaitu, lebih banyak diskon dari nilai sebenarnya perusahaan yang dihitung. Tidak ada margin keamanan jika perusahaan sudah memperdagangkan banyak kelipatan pendapatannya, yang merupakan tanda kuat bahwa betapapun menarik dan baru idenya, bisnis bukanlah permainan nilai. Bisnis sederhana juga memiliki keuntungan, karena lebih sulit bagi manajemen yang tidak kompeten untuk merugikan perusahaan.

Temukan Perusahaan yang Dikelola Dengan Baik

Manajemen dapat membuat perbedaan besar dalam sebuah perusahaan. Manajemen yang baik menambah nilai di luar aset keras perusahaan. Manajemen yang buruk dapat menghancurkan keuangan yang paling kokoh sekalipun. Ada investor yang mendasarkan seluruh strategi investasi mereka pada menemukan manajer yang jujur dan mampu.

Warren Buffett menyarankan agar investor mencari tiga kualitas manajemen yang baik: integritas, kecerdasan, dan energi. Dia menambahkan bahwa “jika mereka tidak memiliki yang pertama, dua lainnya akan membunuhmu.” Anda bisa merasakan kejujuran manajemen dengan membaca laporan keuangan selama beberapa tahun. Seberapa baik mereka memenuhi janji masa lalu? Jika gagal, apakah mereka bertanggung jawab, atau mengabaikannya?

Investor nilai menginginkan manajer yang bertindak seperti pemilik. Manajer terbaik mengabaikan nilai pasar perusahaan dan fokus pada pertumbuhan bisnis, sehingga menciptakan nilai pemegang saham jangka panjang. Manajer yang bertindak seperti karyawan sering kali berfokus pada pendapatan jangka pendek untuk mendapatkan bonus atau keuntungan kinerja lainnya, terkadang merugikan perusahaan dalam jangka panjang. Sekali lagi, ada banyak cara untuk menilai hal ini, tetapi ukuran dan pelaporan kompensasi sering kali merupakan petunjuk yang sia-sia. Jika Anda berpikir seperti pemilik, maka Anda membayar diri Anda sendiri dengan upah yang wajar dan bergantung pada keuntungan dalam kepemilikan saham Anda untuk mendapatkan bonus. Paling tidak, Anda menginginkan perusahaan yang mengeluarkan opsi sahamnya.

Jangan Menekankan Diversifikasi

Salah satu bidang di mana investasi nilai bertentangan dengan prinsip-prinsip investasi yang diterima secara umum adalah pada diversifikasi. Ada rentang panjang di mana investor nilai akan menganggur. Ini karena standar investasi nilai yang tepat serta kekuatan pasar secara keseluruhan. Menjelang akhir pasar banteng , semuanya menjadi mahal, bahkan anjing. Jadi, investor nilai mungkin harus menunggu koreksi yang tak terhindarkan.

Waktu – faktor penting dalam penggabungan – hilang saat menunggu untuk berinvestasi. Jadi, ketika Anda menemukan saham yang nilainya terlalu rendah, Anda harus membeli sebanyak mungkin. Berhati-hatilah, ini akan mengarah pada portofolio yang berisiko tinggi menurut ukuran tradisional seperti beta. Investor didorong untuk menghindari berkonsentrasi hanya pada beberapa saham, tetapi investor nilai umumnya merasa bahwa mereka hanya dapat melacak dengan baik beberapa saham pada satu waktu.

Satu pengecualian yang jelas adalah Peter Lynch, yang menyimpan hampir semua dananya di saham setiap saat. Lynch memecah saham ke dalam beberapa kategori dan kemudian mendaur ulang dananya melalui perusahaan di setiap kategori. Dia juga menghabiskan lebih dari 12 jam setiap hari untuk memeriksa dan memeriksa kembali banyak saham yang dipegang oleh dananya. Namun, sebagai investor nilai individu dengan pekerjaan harian yang berbeda, lebih baik memilih beberapa saham yang telah Anda selesaikan dan Anda merasa nyaman untuk memilikinya dalam jangka panjang.

Investasi Terbaik Anda Adalah Panduan Anda

Kapan pun Anda memiliki lebih banyak modal investasi, tujuan Anda untuk berinvestasi seharusnya bukan keragaman, tetapi menemukan investasi yang lebih baik daripada yang sudah Anda miliki. Jika peluang tidak mengalahkan apa yang sudah Anda miliki dalam portofolio Anda, Anda mungkin juga membeli lebih banyak perusahaan yang Anda kenal dan sukai, atau hanya menunggu waktu yang lebih baik.

Selama waktu menganggur, investor nilai dapat mengidentifikasi saham yang mereka inginkan dan harga yang pantas untuk mereka beli. Dengan menyimpan daftar keinginan seperti ini, Anda akan dapat membuat keputusan dengan cepat dalam koreksi.

Abaikan Pasar 99% dari Waktu

Pasar hanya penting ketika Anda masuk atau keluar suatu posisi – selebihnya, harus diabaikan. Jika Anda mendekati membeli saham seperti membeli bisnis, Anda pasti ingin mempertahankannya selama fundamentalnya kuat. Selama Anda memegang investasi, akan ada tempat di mana Anda bisa menjual untuk mendapatk
an keuntungan besar dan tempat lain di mana Anda memegang kerugian yang belum direalisasi. Inilah sifat volatilitas pasar .

Ada banyak alasan untuk menjual saham, tetapi investor nilai harus lamban menjual seperti halnya membeli. Ketika Anda menjual investasi, Anda mengekspos portofolio Anda pada capital gain dan biasanya harus menjual yang kalah untuk menyeimbangkannya. Kedua penjualan ini disertai dengan biaya transaksi yang membuat kerugian lebih dalam dan keuntungan lebih kecil. Dengan menahan investasi dengan keuntungan yang belum direalisasi untuk waktu yang lama, Anda mencegah capital gain pada portofolio Anda. Semakin lama Anda menghindari capital gain dan biaya transaksi, semakin banyak Anda mendapatkan keuntungan dari penggabungan.

Garis bawah

Investasi nilai adalah campuran aneh dari akal sehat dan pemikiran pelawan. Sementara sebagian besar investor dapat setuju bahwa pemeriksaan rinci perusahaan itu penting, gagasan untuk menunggu di pasar bullish bertentangan dengan keinginan. Tidak dapat disangkal bahwa dana yang disimpan terus-menerus di pasar telah mengungguli uang tunai yang disimpan di luar pasar yang menunggu penurunan berakhir. Ini fakta, tapi menipu. Data tersebut berasal dari mengikuti kinerja ukuran pasar seperti Indeks S&P 500 selama beberapa tahun. Di sinilah investasi pasif dan investasi nilai menjadi bingung.

Dalam kedua jenis investasi tersebut, investor menghindari perdagangan yang tidak perlu dan memiliki periode kepemilikan jangka panjang. Perbedaannya adalah investasi pasif bergantung pada pengembalian rata-rata dari dana indeks atau instrumen lain yang terdiversifikasi. Seorang investor nilai mencari perusahaan di atas rata-rata dan berinvestasi di dalamnya. Oleh karena itu, kisaran pengembalian yang mungkin untuk investasi nilai jauh lebih tinggi.

Dengan kata lain, jika Anda menginginkan kinerja rata-rata pasar, lebih baik Anda membeli reksa dana indeks sekarang dan menumpuk uang ke dalamnya dari waktu ke waktu. Namun, jika Anda ingin mengungguli pasar, Anda memerlukan portofolio terkonsentrasi dari perusahaan luar biasa. Ketika Anda menemukannya, peracikan superior akan menggantikan waktu yang Anda habiskan untuk menunggu dalam posisi tunai. Investasi nilai menuntut banyak kedisiplinan di pihak investor, tetapi sebagai gantinya menawarkan potensi hasil yang besar.