Strip Bonds.

oleh

Apa Strip Bonds?

Strip bond adalah instrumen utang di mana pembayaran pokok dan kupon reguler — yang telah dihapus — dijual terpisah. Strip bond juga dikenal sebagai obligasi tanpa kupon .

kesimpulan utama

  • Strip bond adalah kewajiban hutang yang pembayaran pokok dan kuponnya dihapus (atau dilucuti) oleh perusahaan investasi atau dealer dan dijual terpisah kepada investor.
  • Seorang investor yang membeli pokok obligasi yang terpisah, yang disebut residu, menerima jumlah yang sama dengan nilai nominal obligasi saat jatuh tempo.
  • Seorang investor yang membeli kupon menerima bunga yang mereka bayarkan pada tanggal jatuh tempo obligasi.
  • Karena tidak ada pembayaran yang dilakukan sebelum jatuh tempo, strip bond tidak memiliki risiko investasi kembali.

Bagaimana Strip Bond Bekerja

Obligasi konvensional, juga dikenal sebagai obligasi kupon, adalah obligasi yang melakukan pembayaran bunga rutin kepada pemegang obligasi yang menerima pembayaran kembali atas investasi pokok mereka saat obligasi jatuh tempo. Para investor ini menerima pendapatan bunga, yang dikenal sebagai kupon, dari obligasi ini yang dapat dibeli dengan harga nominal, dengan harga diskon, atau dengan harga premium .

Namun, tidak semua obligasi melakukan pembayaran bunga. Obligasi ini disebut sebagai obligasi strip. Kupon dan pokok obligasi striptis dilepas dan dijual terpisah kepada investor sebagai sekuritas baru.

Bank atau dealer investasi biasanya akan membeli instrumen hutang dan ” melepas ” nya, memisahkan kupon dari jumlah pokok, yang kemudian dikenal sebagai residu. Kupon dan residu menciptakan pasokan obligasi strip baru yang dijual kepada investor. Strip bond tidak memiliki risiko investasi kembali karena tidak ada pembayaran sebelum jatuh tempo.

Pada tanggal jatuh tempo, investor dibayar kembali dengan jumlah yang sama dengan nilai nominal obligasi. Selisih antara harga beli obligasi dan nilai nominal saat jatuh tempo merupakan pengembalian investor atas obligasi. Misalnya, asumsikan investor membeli sisa obligasi hari ini seharga $ 3.200. Obligasi tersebut memiliki nilai nominal $ 5.000 dan akan jatuh tempo dalam lima tahun. Pada saat jatuh tempo, pengembalian sisa obligasi akan menjadi $ 5.000 – $ 3.200, atau $ 1.800.

Mari pertimbangkan investor lain yang membeli kupon, bukan sisa. Investor akan menerima salah satu pembayaran bunga atau kupon semula dari obligasi tersebut. Jika tingkat kupon obligasi adalah 4%, pembayaran bunga yang akan diterima dua kali (karena ini adalah jadwal pembayaran tengah tahunan) dapat dihitung sebagai (4% ÷ 2) x $ 5.000 = $ 100. Investor akan membayar ($ 3.200 ÷ $ 5.000) x $ 100 = $ 64. Oleh karena itu, laba mereka pada saat jatuh tempo akan menjadi $ 100 – $ 64 = $ 36.

Bagaimana Harga Obligasi Strip

Harga pasar dari strip bond mencerminkan peringkat kredit penerbit dan nilai sekarang dari jumlah yang jatuh tempo, yang ditentukan oleh waktu jatuh tempo dan tingkat suku bunga yang berlaku dalam perekonomian — semakin jauh dari tanggal jatuh tempo, semakin rendah nilai saat ini. nilai, dan sebaliknya. Semakin rendah tingkat suku bunga dalam perekonomian, semakin tinggi nilai sekarang dari strip bond, dan sebaliknya. Nilai sekarang obligasi akan sangat berfluktuasi dengan perubahan suku bunga yang berlaku karena tidak ada pembayaran bunga reguler untuk menstabilkan nilai. Akibatnya, dampak fluktuasi suku bunga pada strip bond, yang disebut durasi bond , lebih tinggi daripada dampak pada coupon bond.

Karena pemegang strip tidak menerima pendapatan tambahan melalui pembayaran bunga, obligasi strip biasanya diperdagangkan dengan diskon besar -besaran.

Pertimbangan Khusus: Strip Bonds and Taxes

Jika obligasi tersebut dimiliki hingga jatuh tempo, pengembalian yang diperoleh akan dikenakan pajak sebagai pendapatan bunga. Meskipun pemegang obligasi tidak menerima pendapatan bunga, mereka tetap diwajibkan untuk melaporkan bunga bayangan atau bunga yang diperhitungkan atas obligasi tersebut ke Internal Revenue Service (IRS) setiap tahun. Jumlah bunga yang harus diklaim investor dan membayar pajak atas strip bond setiap tahun menambah dasar biaya obligasi. Jika obligasi dijual sebelum jatuh tempo, capital gain atau loss bisa terjadi.

Artikel terkait

  1. Obligasi
  2. Hanya strip pokok (strip PO)
  3. Strip Options: Strategi Bearish Netral Pasar
  4. Strip Layanan
  5. Melucuti MBS.
  6. Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
  7. Mengupas
  8. Kupon stripping.
  9. Interest Only (IO) Strips
  10. Jalur pinjaman