Apa Super Floater?
Super floater adalah tahap kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO) yang tingkat kuponnya adalah tingkat suku bunga acuan leverage, biasanya LIBOR, dikurangi suku bunga tetap (spread).
Poin Penting
- Super floater adalah tahap kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO) yang tingkat kuponnya adalah tingkat suku bunga acuan leverage, biasanya LIBOR, dikurangi suku bunga tetap (spread).
- Super floater memperbesar perubahan dalam suku bunga acuan, itulah sebabnya mengapa mereka sering digunakan untuk melindungi risiko suku bunga dalam portofolio.
- Super floater dapat menawarkan hasil yang sangat tinggi ketika suku bunga naik atau pendapatan kuponnya dapat dengan cepat terkikis sebagai respons terhadap penurunan suku bunga — yang dikenal sebagai risiko pembayaran di muka.
Memahami Super Floater
Super floater seperti floater , kecuali floater hanya ditautkan ke tingkat bunga dasar, bukan kelipatannya. Karena tingkat kupon super floaters mengambang menurut rumus yang didasarkan pada kelipatan indeks yang mendasarinya, maka kupon naik atau turun lebih dari satu basis poin untuk setiap kenaikan atau penurunan basis poin dalam indeks. Untuk mencegah tingkat kupon menjadi negatif, super floater sering kali mencantumkan tarif dasar pada kupon.
Super floater menjadi sekuritas yang sensitif terhadap suku bunga, karena mereka memperbesar setiap perubahan dalam indeks atau suku bunga acuan. Namun, ini juga mengapa mereka sering digunakan untuk melindungi risiko suku bunga dalam portofolio. Super floater menawarkan imbal hasil kasus dasar yang rendah, tetapi dapat menawarkan imbal hasil yang sangat tinggi saat suku bunga naik. Sebaliknya, pendapatan kupon dapat dengan cepat terkikis ketika pembayaran hipotek dipercepat sebagai respons terhadap penurunan suku bunga — yang dikenal sebagai risiko pembayaran di muka .
Misalnya, ambil super floater dengan rumus kupon berikut:
- 2 x (LIBOR US $ satu tahun) – 4%.
- Jika LIBOR satu tahun adalah 3%, tingkat kuponnya adalah 2 * 3% – 4% = 2%.
- Jika LIBOR naik menjadi 4%, tingkat kupon akan menjadi 2 * 4% – 4% = 4%, meskipun tingkat referensi hanya naik 1%.