Apa Tanggung Jawab Investasi Didorong (LDI)?
Investasi yang digerakkan oleh kewajiban, atau dikenal sebagai investasi yang digerakkan oleh kewajiban, terutama ditujukan untuk mendapatkan aset yang cukup untuk menutupi semua kewajiban saat ini dan masa depan .Jenis investasi ini umum terjadi ketika berurusan dengan program pensiun manfaat pasti karena kewajiban yang terlibat cukup sering mencapai miliaran dolar dengan program pensiun terbesar.
Memahami Liability Driven Investments (LDI)
Kewajiban program pensiun manfaat pasti, yang diakui sebagai akibat langsung dari pensiun terjamin yang dirancang untuk diberikan pada saat pensiun, berada pada posisi yang tepat untuk mendapatkan keuntungan dari investasi yang didorong oleh kewajiban. Namun, investasi kewajiban adalah perlakuan yang dapat digunakan berbagai klien.
Poin Penting
- Investasi berbasis liabilitas biasanya digunakan dalam program pensiun manfaat pasti atau program pendapatan tetap lainnya untuk menutupi liabilitas saat ini dan masa depan melalui akuisisi aset.
- Pendekatan umum untuk rencana investasi berbasis kewajiban terdiri dari meminimalkan dan mengelola risiko kewajiban diikuti dengan menghasilkan pengembalian aset.
Investasi Berdasarkan Kewajiban untuk Klien Perorangan
Untuk pensiunan, menggunakan strategi LDI dimulai dengan memperkirakan jumlah pendapatan yang dibutuhkan individu untuk setiap tahun mendatang. Semua pendapatan potensial, termasuk manfaat Jaminan Sosial, dikurangkan dari jumlah tahunan yang dibutuhkan pensiunan, membantu menentukan jumlah uang yang harus ditarik pensiunan dari portofolio pensiunnya untuk memenuhi pendapatan yang dibutuhkan setiap tahun.
Penarikan tahunan tersebut kemudian menjadi kewajiban yang harus menjadi fokus strategi LDI. Portofolio pensiunan harus berinvestasi dengan cara yang memberikan individu arus kas yang diperlukan untuk memenuhi penarikan tahunan, akuntansi untuk pengeluaran intermiten, inflasi, dan biaya tak terduga lainnya yang timbul sepanjang tahun.
Investasi Berbasis Kewajiban untuk Dana Pensiun
Untuk dana pensiun atau program pensiun yang menggunakan strategi LDI, fokus harus ditempatkan pada aset dana pensiun. Lebih khusus lagi, fokusnya harus pada jaminan yang diberikan kepada pensiunan dan karyawan. Jaminan ini menjadi kewajiban yang harus ditargetkan oleh strategi. Strategi ini secara langsung membedakan pendekatan investasi yang mengarahkan perhatiannya ke sisi aset neraca dana pensiun.
Tidak ada satu pendekatan atau definisi yang disepakati untuk tindakan spesifik yang diambil sehubungan dengan LDI.Manajer dana pensiun cukup sering menggunakan berbagai pendekatan di bawah bendera strategi LDI.Secara umum, bagaimanapun, mereka memiliki dua tujuan.Yang pertama adalah mengelola atau meminimalkan risiko dari kewajiban.Risiko ini berkisar dari perubahan suku bunga hingga inflasi mata uang karena berdampak langsung pada status pendanaan program pensiun.
Untuk melakukan ini, perusahaan mungkin memproyeksikan kewajiban saat ini ke masa depan untuk menentukan angka yang sesuai untuk risiko.Tujuan kedua untuk menghasilkan pengembalian dari aset yang tersedia.Pada tahap ini, perusahaan mungkin mencari ekuitas atau instrumen hutang yang menghasilkan pengembalian yang sepadan dengan estimasi kewajibannya.
Referensi cepat
Ada sejumlah taktik utama yang tampaknya berulang di bawah strategi LDI.
Hedging sering kali dilibatkan, baik sebagian atau seluruhnya, untuk memblokir atau membatasi eksposur dana terhadap inflasi dan suku bunga, karena risiko ini seringkali mengganggu kemampuan dana untuk menepati janji yang telah dibuat kepada anggotanya.
Di masa lalu, obligasi sering digunakan untuk melakukan lindung nilai sebagian untuk risiko suku bunga, tetapi strategi LDI cenderung berfokus pada penggunaan swap dan berbagai turunan lainnya. Pendekatan apa pun yang digunakan biasanya mengejar “jalur meluncur” yang bertujuan untuk mengurangi risiko — seperti suku bunga — dari waktu ke waktu dan mencapai pengembalian yang sesuai atau melebihi pertumbuhan kewajiban program pensiun yang diantisipasi.
Contoh Strategi LDI
Jika seorang investor membutuhkan tambahan pendapatan $ 10.000 melebihi apa yang disediakan pembayaran Jaminan Sosial, ia dapat menerapkan strategi LDI dengan membeli obligasi yang akan memberikan pembayaran bunga tahunan setidaknya $ 10.000.
Sebagai contoh kedua, pertimbangkan kasus perusahaan pensiun yang perlu menghasilkan pengembalian 5% untuk aset dalam portofolionya. Pilihan termudah bagi perusahaan adalah menginvestasikan dana yang dimilikinya ke dalam investasi ekuitas yang menghasilkan pengembalian yang diperlukan. Sebagai alternatif, ia dapat menggunakan pendekatan LDI untuk memperkirakan pembagian investasinya menjadi dua kelompok.
Yang pertama adalah instrumen pendapatan manfaat pasti untuk pengembalian yang konsisten (sebagai strategi untuk meminimalkan risiko kewajiban) dan jumlah sisanya dimasukkan ke dalam instrumen ekuitas untuk menghasilkan pengembalian dari aset. Karena tujuan dari strategi LDI adalah untuk menutupi risiko kewajiban saat ini dan di masa depan, secara teoritis, ada kemungkinan bahwa pengembalian yang dihasilkan dipindahkan ke keranjang pendapatan tetap dari waktu ke waktu.
Related Posts
- Rencana pensiun
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Reksa Dana
- Hedge Fund
- Milenium: Keuangan, Investasi, dan Pensiun
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Brexit
- Contoh Manajemen Aset / Kewajiban
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Kewajiban