Tingkat default konstan-CDR – (Keuangan)

oleh

Apa Tingkat default konstan-CDR?

Tingkat default konstan (CDR) adalah persentase hipotek dalam kumpulan pinjaman di mana para pemberi pinjaman (peminjam) telah terlambat lebih dari 90 hari dalam melakukan pembayaran kepada pemberi pinjaman mereka. Kumpulan hipotek individu yang beredar ini dibuat oleh lembaga keuangan yang menggabungkan pinjaman untuk membuat sekuritas berbasis hipotek (MBS), yang mereka jual kepada investor.

kesimpulan utama

  • Tingkat default konstan (CDR) mengacu pada persentase hipotek dalam kumpulan pinjaman yang telah jatuh lebih dari 90 hari oleh para pemberi hipotek.
  • CDR adalah ukuran yang digunakan untuk menganalisis kerugian dalam sekuritas berbasis mortgage.
  • CDR bukanlah formula standar dan dapat bervariasi — terkadang termasuk pembayaran terjadwal dan jumlah pembayaran di muka.

Memahami Tingkat Bawaan Konstan — CDR

Tingkat default konstan (CDR) mengevaluasi kerugian dalam sekuritas berbasis mortgage. CDR dihitung setiap bulan dan merupakan salah satu dari beberapa ukuran yang dilihat investor tersebut untuk menempatkan nilai pasar di MBS. Metode analisis yang menekankan CDR dapat digunakan untuk hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan serta hipotek suku bunga tetap.

CDR dapat dinyatakan sebagai rumus:

CDR=1-(1-DNDP)nwhere:D=Amount of new defaults during the periodNDP=Non-defsuatuulted pool balance at thebeginning of the periodn=Number of periods per year begin {aligned} & text {CDR} = 1 – left (1 – frac { text {D}} { text {NDP}} right) ^ n \ & textbf {di mana:} & text {D} = text {Jumlah default baru selama periode} \ & text {NDP} = text {Saldo kumpulan non-default di} \ & text {awal periode} \ & n = text {Jumlah periode per tahun} \ end {rata} orang CDR=1-( 1-NDP

Tingkat default konstan (CDR) dihitung sebagai berikut:

  1. Ambil jumlah default baru selama suatu periode dan bagi dengan saldo kumpulan non-default di awal periode itu.
  2. Kurangi 1 hasil dari tidak. 1.
  3. Naikkan hasil dari tidak. 2 pangkat berdasarkan jumlah periode dalam tahun.
  4. Dan akhirnya dikurangi 1 hasil dari no. 3.

Perlu dicatat, bagaimanapun, bahwa formula tingkat gagal bayar konstan (CDR) dapat berbeda-beda — yaitu, beberapa analis juga memasukkan pembayaran yang dijadwalkan dan jumlah pembayaran di muka .

Contoh Penggunaan Nilai Default Konstan — CDR

Gargantua Bank telah mengumpulkan hipotek perumahan di rumah-rumah yang berlokasi di seluruh AS menjadi keamanan yang didukung hipotek. Director of Institutional Sales Gargantua mendekati manajer portofolio di Trustworthy Investment Company dengan harapan Trustworthy akan membeli MBS untuk ditambahkan ke portofolionya yang memiliki jenis sekuritas ini.

Setelah pertemuan antara Gargantua dan tim investasi perusahaannya, salah satu analis riset Trustworthy membandingkan CDR MBS Gargantua dengan CDR MBS dengan peringkat serupa yang ditawarkan oleh perusahaan lain untuk dijual ke Trustworthy. Analis melaporkan kepada atasannya bahwa CDR untuk MBS Gargantua secara signifikan lebih tinggi daripada masalah pesaing dan dia merekomendasikan bahwa Trustworthy meminta harga yang lebih rendah dari Gargantua untuk mengimbangi kualitas kredit yang lebih buruk dari hipotek yang mendasarinya dalam kumpulan.

Atau pertimbangkan Bank ABC, yang melihat $ 1 juta dalam default baru untuk kuartal keempat tahun 2019. Pada akhir 20198, saldo kumpulan non-default bank adalah $ 100 juta. Dengan demikian, tingkat default konstan (CDR) adalah 4%, atau:

1-(1-$1 million$100 million)4 begin {aligned} & 1 – left (1 – frac { $ 1 text {juta}} { $ 100 text {juta}} kanan) ^ 4 \ end {aligned} orang 1-( 1-$100 juta

Pertimbangan Khusus untuk Tingkat Kegagalan Konstan — CDR

Selain mempertimbangkan tingkat default konstan (CDR), analis juga dapat melihat tingkat default kumulatif (CDX), yang mencerminkan nilai total default dalam kumpulan, bukan tarif bulanan tahunan. Analis dan pelaku pasar cenderung menempatkan nilai yang lebih tinggi pada sekuritas yang didukung hipotek yang memiliki CDR dan CDX rendah daripada yang memiliki tingkat gagal bayar yang lebih tinggi.

Metode lain untuk mengevaluasi kerugian adalah model Standard Default Assumption (SDA) yang dibuat oleh Asosiasi Pasar Obligasi, tetapi perhitungan ini paling cocok untuk hipotek suku bunga tetap 30 tahun. Selama krisis subprima tahun 2007-2008, model SDA sangat meremehkan tingkat default yang sebenarnya karena tingkat penyitaan mencapai tertinggi dalam beberapa dekade.

Artikel terkait

  1. Penerimaan Depositari Cina (CDR)
  2. Asset-backed (ABS) vs. Securities Backed Hipotek (MBS): Apa bedanya?
  3. Keuntungan dari hutang hipotek dengan MBS
  4. Premium Risiko Negara (CRP)
  5. MBS Pool Nomor.
  6. Anggaran Federal
  7. Penghasilan Sebelum Bunga dan Pajak – EBIT
  8. Apakah semua efek hipotek yang didukung (MBS) juga dijaminkan kewajiban utang (CDO)?
  9. Agensi MBS membeli
  10. Keamanan yang didukung hipotek (MBS)