Kurva tingkat bunga atau kurva hasil adalah representasi grafis dari struktur sementara tingkat bunga, yang menghubungkan tingkat bunga dan jangka waktu utang.
Kurva tingkat bunga memungkinkan kita untuk mengamati bagaimana biaya pembiayaan bervariasi menurut durasinya. Ini juga berfungsi untuk menunjukkan bagaimana pengembalian yang diharapkan dari aset keuangan berubah sesuai dengan cakrawala investasi. Untuk mempersiapkan grafik ini, tingkat bunga atau pengembalian akan ditempatkan pada sumbu vertikal. Juga, sumbu horizontal akan sesuai dengan periode pinjaman atau investasi.
Kegunaan kurva tingkat bunga
Kegunaan kurva suku bunga adalah memungkinkan untuk menjelaskan ekspektasi investor pada waktu tertentu. Artinya, grafik mengungkapkan profitabilitas yang diharapkan pelaku ekonomi terhadap masa depan. Hal ini, berdasarkan informasi yang ditawarkan oleh pasar saat ini.
Secara khusus, kurva suku bunga berulang ketika alternatif investasi dievaluasi. Ini bisa berupa obligasi korporasi , utang negara atau bahkan indeks seperti Euribor .
Misalkan kita memiliki data tentang imbal hasil obligasi negara dari suatu negara tertentu.
|
Periode |
Suku bunga tahunan |
|
1 tahun |
2.16525% |
|
2 tahun |
2.20400% |
|
3 tahun |
2.28063% |
|
5 tahun |
2.32388% |
|
7 tahun |
2.40963% |
|
10 tahun |
2,62350% |
|
20 tahun |
2.90688% |
|
30 tahun |
2.95688% |
Jadi, grafiknya akan terlihat seperti ini:
Kurva suku bunga menurut bentuknya
Kurva tingkat bunga, tergantung pada bentuknya, dapat berupa:
- Meningkat: Kemiringan kurva positif, menunjukkan bahwa semakin lama pinjaman, semakin mahal harganya. Ini adalah yang paling umum karena dalam jangka panjang, semakin besar risiko yang dirasakan dan pemberi pinjaman (atau investor) akan menuntut pengembalian yang lebih tinggi. Ini biasanya terjadi pada saat-saat optimisme. Saat-saat di mana ekonomi tumbuh dengan baik.
- Terbalik: Kemiringannya negatif, yaitu, jangka panjang, hasil lebih rendah. Situasi ini tidak terlalu biasa dan dapat mengindikasikan bahwa agen memperkirakan penurunan pengembalian di masa depan. Ini menunjukkan pesimisme. Investor mengharapkan jatuh di pasar saham dan berlindung di obligasi negara.
- Flat: Tingkat bunga tetap tanpa memandang jangka waktu hutang atau investasi. Ini adalah kasus yang bahkan lebih jarang daripada yang sebelumnya dan bahkan dianggap tidak nyata.
- Berosilasi atau dengan punuk: Ketika bagian yang meningkat dan menurun diamati pada kurva tingkat bunga. Ini terjadi ketika ada ketidakstabilan ekonomi yang menghasilkan ketidakpastian di pasar.
Kurva suku bunga menurut cakrawala waktu
Kurva suku bunga, menurut rentang waktu yang dievaluasi, adalah:
- Uang Tunai: Pada sumbu vertikal, tingkat bunga yang diterapkan hari ini untuk pinjaman atau investasi yang berakhir pada periode tertentu dipertimbangkan.
- Maju atau maju: Dibutuhkan sebagai titik awal, atau periode nol, sesaat setelah masa kini. Dengan cara ini, Anda dapat mengamati biaya pinjaman atau pengembalian investasi dalam periode waktu antara dua tanggal di masa depan. Misalnya, pada bulan Januari saya dapat memproyeksikan data untuk pinjaman yang akan saya minta pada kuartal kedua tahun ini.
Kurva Kupon Nol
Kurva kupon nol adalah sejenis kurva tingkat bunga yang menunjukkan pengembalian yang diminta oleh pasar untuk aset bebas risiko . Ini, untuk istilah investasi yang berbeda.
Kurva zero coupon berfungsi untuk mengevaluasi instrumen investasi seperti sebagai utang publik . Aset-aset ini menawarkan pengembalian yang kecil, tetapi stabil dari waktu ke waktu. Untuk alasan itu, sangat ideal untuk individu dengan keengganan risiko tinggi.
Untuk membuat grafik kurva ini kita dipandu oleh persamaan berikut:
Di mana:
Cara sebaliknya adalah:
Kontribusi besar dari kurva kupon nol adalah untuk menyederhanakan analisis, baik dari kinerja instrumen atau biaya pembiayaan. Untuk ini diasumsikan bahwa yang diinvestasikan atau dipinjamkan hanya berupa satuan moneter, misalnya US$1.
Mari kita lihat contoh kurva kupon nol berikut. Misalkan kita memiliki data berikut untuk istilah yang berbeda yang dikeluarkan oleh negara Amerika Latin.
|
Durasi |
Suku bunga tahunan |
|
1 tahun |
0,1817656% |
|
2 tahun |
1,3481343% |
|
3 tahun |
2.0994051% |
|
5 tahun |
2.5712547% |
|
7 tahun |
2.8585209% |
|
10 tahun |
3,0264087% |
|
20 tahun |
3.1191177% |
|
30 tahun |
3.1391177% |
Kurva tingkat bunga akan menjadi sebagai berikut: