Alligator Spread Defined – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Alligator Spread Defined?

Alligator spread adalah posisi perdagangan yang ditakdirkan tidak menguntungkan sejak awal karena biaya dan biaya transaksi yang terkait dengannya. Istilah ini sering digunakan dalam kaitannya dengan pasar opsi, di mana investor kadang-kadang menggabungkan berbagai put dan panggilan opsi untuk membentuk posisi rumit. Setiap kaki dari spread mungkin datang dengan biaya perdagangannya sendiri.

Jika biaya dari transaksi ini menjadi terlalu besar, investor mungkin kehilangan uang atas transaksi tersebut, bahkan jika pasar bergerak ke arah yang menguntungkan. Dalam kasus seperti itu, potensi keuntungan “dimakan” oleh bayaran, seperti buaya.

Poin Penting

Alligator spread adalah strategi perdagangan di mana setiap peluang untung telah dihapus oleh biaya dan biaya perdagangan.
Istilah ini sering digunakan dalam perdagangan opsi, di mana penyebaran multi-leg dan strategi perdagangan kompleks lainnya dapat melibatkan biaya tinggi untuk memasang dan melepas posisi.
Meskipun broker yang tidak bermoral terkadang menjual investor pada posisi spread alligator, situasi ini paling sering muncul secara tidak sengaja.
Untuk menghindarinya, investor harus hati-hati meninjau semua biaya yang terkait dengan posisi mereka, termasuk biaya yang terkait dengan keluar dari posisi.

Memahami Alligator Spreads

Investor biasanya menggunakan istilah “alligator spread” ketika mengacu pada perdagangan yang dilakukan di pasar opsi, terutama dalam kaitannya dengan posisi rumit yang melibatkan opsi jual dan beli. Jenis perdagangan ini dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan aset dasar dalam kisaran tertentu.

Misalnya, seorang investor mungkin mendapat untung jika saham naik atau turun hingga 20% di kedua arah. Dalam skenario tersebut, investor menghadapi jendela yang relatif sempit untuk mendapatkan keuntungan dari posisi tersebut; jika berbagai biaya yang terkait dengan posisi itu terlalu mahal, mungkin tidak mungkin bagi mereka untuk merealisasikan keuntungan setelah biaya tambahan, bahkan jika sekuritas bergerak ke arah yang menguntungkan.

Secara teori, investor dapat menghindari masalah ini dengan meninjau secara cermat biaya yang terkait dengan posisi investasi yang mereka pertimbangkan. Namun, dalam praktiknya hal ini sulit dilakukan, karena ada banyak jenis biaya yang terlibat. Ini termasuk komisi broker , biaya pertukaran , biaya kliring , opsi latihan. Masalah lain, seperti implikasi pajak dan bid-ask spread , juga bisa menggerogoti keuntungan. Mengingat investor di pasar ini sudah melakukan transaksi yang cukup rumit, dapat dimengerti bahwa mereka mungkin gagal untuk menyadari bahwa mereka telah menciptakan sebaran aligator — sampai semuanya terlambat.

Pembeli Waspadalah

Meskipun persaingan cenderung menurunkan komisi dan biaya lainnya dari waktu ke waktu, investor harus tetap hati-hati meninjau jadwal biaya broker mereka untuk menghindari keuntungan mereka dimakan oleh penyebaran aligator.

Contoh Dunia Nyata dari Alligator Spread

Charlie adalah seorang pedagang opsi yang sedang mempertimbangkan untuk membuka posisi dengan saham di XYZ Corporation sebagai aset dasar. Saat ini, XYZ diperdagangkan dengan harga $ 20 per saham, tetapi Charlie mengharapkan saham tersebut mengalami volatilitas yang lebih besar selama enam bulan ke depan. Secara khusus, menurutnya ada peluang bagus bahwa saham XYZ akan naik menjadi $ 30 atau turun menjadi $ 10 selama jangka waktu tersebut.

Untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang diantisipasi ini, Charlie membeli opsi panggilan yang kedaluwarsa dalam enam bulan dan memiliki harga kesepakatan $ 25. Untuk mendapatkan opsi ini, dia membayar premi $ 2.

Meskipun opsi panggilan ini memungkinkan dia untuk mendapat untung jika harga saham XYZ naik, Charlie ingin memposisikan dirinya sehingga dia mendapat untung dari peningkatan volatilitas terlepas dari apakah harga bergerak naik atau turun. Untuk itu, dia membeli opsi kedua, opsi ini yang berakhir dalam enam bulan dan memiliki harga kesepakatan $ 15 per saham. Untuk mendapatkannya, dia membayar premi $ 2 lagi.

Melihat posisinya, Charlie merasa dia telah mencapai tujuannya. Jika harga bergerak naik ke $ 30, dia dapat menggunakan opsi panggilannya dan mendapatkan keuntungan bersih $ 5 per saham (membeli dengan harga pelaksanaan $ 25, dan kemudian menjualnya dengan harga pasar $ 30). Karena setiap opsi mewakili ukuran lot 100 saham, itu menghasilkan keuntungan $ 500. Sebaliknya, jika harga turun menjadi $ 10, ia dapat menggunakan opsi jualnya dan juga mendapatkan keuntungan $ 5 per saham (membeli dengan harga pasar $ 10, dan kemudian menjualnya dengan harga pelaksanaan $ 15).

Meskipun posisi Charlie terlihat bagus di atas kertas, ada satu kelemahan krusial. Charlie gagal mencatat biaya transaksinya. Setelah memperhitungkan pembayaran premi, komisi brokernya, kewajiban pajaknya , dan berbagai biaya lainnya, Charlie menemukan bahwa biaya ini berjumlah lebih dari $ 5 per saham. Charlie, dengan kata lain, telah tersandung pada penyebaran aligator — karena tingginya biaya dari posisinya, dia tidak dapat menghasilkan uang bahkan jika dia benar dalam prediksinya tentang XYZ.

Apa Alligator Spread Defined?

Poin Penting

Memahami Alligator Spreads

Pembeli Waspadalah

Contoh Dunia Nyata dari Alligator Spread

Artikel terkait