Penting bagi pedagang opsi untuk memahami kompleksitas yang melingkupi opsi. Mengetahui anatomi opsi memungkinkan pedagang untuk menggunakan penilaian yang masuk akal, dan itu memberi mereka lebih banyak pilihan untuk mengeksekusi perdagangan.
Apa Anatomi opsi?
Nilai opsi memiliki beberapa unsur yang sejalan dengan “Yunani” :
- Harga sekuritas yang mendasarinya
- Waktu kedaluwarsa
- Volatilitas tersirat
- Harga kesepakatan sebenarnya
- Dividen
- Suku bunga
“Yunani” memberikan informasi penting mengenai manajemen risiko, membantu menyeimbangkan kembali portofolio untuk mencapai eksposur yang diinginkan (misalnya lindung nilai delta ). Setiap Yunani mengukur bagaimana portofolio bereaksi terhadap perubahan kecil dalam faktor dasar tertentu, memungkinkan risiko individu untuk diperiksa.
Delta mengukur tingkat perubahan nilai opsi dalam kaitannya dengan perubahan harga aset yang mendasarinya.
Gamma mengukur tingkat perubahan delta dalam kaitannya dengan perubahan harga aset yang mendasarinya.
Lambda, atau elastisitas, berkaitan dengan variasi persentil dalam nilai opsi dibandingkan dengan variasi persentil pada harga aset yang mendasarinya. Ini menawarkan cara untuk menghitung leverage, yang juga dapat disebut sebagai gearing.
Theta menghitung sensitivitas nilai opsi terhadap berlalunya waktu, sebuah faktor yang dikenal sebagai “peluruhan waktu”.
Vega mengukur kerentanan terhadap volatilitas. Vega adalah ukuran nilai opsi sehubungan dengan volatilitas aset yang mendasarinya.
Rho menilai reaktivitas nilai opsi ke tingkat bunga: ini adalah ukuran nilai opsi sehubungan dengan tingkat bunga bebas risiko.
Oleh karena itu, dengan menggunakan Model Black Scholes (dianggap sebagai model standar untuk menilai opsi), orang Yunani cukup mudah untuk ditentukan, dan sangat berguna bagi pedagang harian dan pedagang derivatif. Untuk mengukur waktu, harga dan volatilitas, delta, theta, dan vega adalah alat yang efektif.
Nilai sebuah opsi dipengaruhi secara langsung oleh “waktu hingga kedaluwarsa” dan “volatilitas”, di mana:
- Jangka waktu yang lebih lama sebelum kedaluwarsa cenderung menaikkan nilai opsi beli dan jual. Kebalikan dari ini juga terjadi, dalam periode waktu yang lebih singkat sebelum kedaluwarsa cenderung membuat penurunan nilai opsi panggilan dan put.
- Di mana ada peningkatan volatilitas, ada peningkatan nilai call dan put option, sementara penurunan volatilitas menyebabkan penurunan nilai call dan put option.