Pengertian Risiko Sistemik?
Risiko sistemik adalah kemungkinan bahwa suatu peristiwa di tingkat perusahaan dapat memicu ketidakstabilan yang parah atau keruntuhan seluruh industri atau ekonomi. Risiko sistemik merupakan kontributor utama krisis keuangan tahun 2008.
Perusahaan yang dianggap berisiko sistemik disebut “terlalu besar untuk gagal”. Lembaga-lembaga ini relatif besar untuk industri masing-masing atau merupakan bagian penting dari keseluruhan ekonomi.
Perusahaan yang sangat terhubung dengan orang lain juga merupakan sumber risiko sistemik. Risiko sistemik tidak boleh disamakan dengan risiko sistematis; Risiko sistematis berhubungan dengan seluruh sistem keuangan.
Memahami Risiko Sistemik
Pemerintah federal menggunakan risiko sistemik sebagai pembenaran—yang seringkali benar—untuk mengintervensi perekonomian. Dasar intervensi ini adalah keyakinan bahwa pemerintah dapat mengurangi atau meminimalkan efek riak dari peristiwa tingkat perusahaan melalui peraturan dan tindakan yang ditargetkan.
Meskipun beberapa perusahaan dianggap “terlalu besar untuk gagal”, mereka akan gagal jika pemerintah tidak melakukan intervensi selama masa ekonomi yang bergejolak. Namun, terkadang pemerintah memilih untuk tidak melakukan intervensi hanya karena ekonomi pada saat itu sedang mengalami peningkatan besar dan pasar secara umum perlu istirahat.
Ini lebih sering merupakan pengecualian daripada aturan, karena dapat mengguncang ekonomi lebih dari yang diproyeksikan karena sentimen konsumen.
Contoh Risiko Sistemik
Dodd-Frank Act tahun 2010, yang sepenuhnya dikenal sebagai Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, memperkenalkan sejumlah besar undang-undang baru yang seharusnya mencegah terjadinya Resesi Hebat lainnya dengan mengatur secara ketat lembaga keuangan utama untuk membatasi risiko sistemik. Ada banyak perdebatan tentang apakah perlu dilakukan perubahan pada reformasi untuk memfasilitasi pertumbuhan usaha kecil.
Ukuran dan integrasi Lehman Brothers ke dalam ekonomi AS membuatnya menjadi sumber risiko sistemik. Ketika perusahaan runtuh, itu menciptakan masalah di seluruh sistem keuangan dan ekonomi.
Pasar modal membeku sementara bisnis dan konsumen tidak dapat memperoleh pinjaman, atau hanya dapat memperoleh pinjaman jika mereka sangat layak kredit, menimbulkan risiko minimal bagi pemberi pinjaman. Bersamaan dengan itu, AIG juga menderita masalah keuangan yang serius.
Seperti Lehman, keterkaitan AIG dengan lembaga keuangan lainnya menjadikannya sumber risiko sistemik selama krisis keuangan. Portofolio aset AIG yang terkait dengan hipotek subprime dan partisipasinya dalam pasar sekuritas berbasis hipotek perumahan (RMBS) melalui program pinjaman sekuritasnya menyebabkan penarikan agunan, hilangnya likuiditas, dan penurunan peringkat kredit AIG ketika nilai aset tersebut surat berharga turun.
Sementara pemerintah AS tidak menyelamatkan Lehman, ia memutuskan untuk menyelamatkan AIG dengan pinjaman lebih dari $180 miliar, mencegah perusahaan bangkrut. Analis dan regulator percaya bahwa kebangkrutan AIG akan menyebabkan banyak lembaga keuangan lainnya runtuh juga.