Salah satu langkah terpenting dalam mengevaluasi perusahaan tertentu, baik untuk investor dan pemberi pinjaman, adalah menganalisis kewajiban hutang. Hutang pada dasarnya tidak merugikan atau menguntungkan, dan banyak bisnis meminjam melalui pinjaman standar atau dengan menerbitkan obligasi. Faktanya, karena pembayaran bunga atas hutang dapat dikurangkan dari pajak, pembayaran ini seringkali menjadi cara yang lebih hemat biaya untuk memperluas hutang melalui ekuitas. Berutang, menjadi lebih menguntungkan, menjadi bermasalah jika dilakukan terlalu sering atau dalam skala yang terlalu besar.
Untungnya, Anda dapat menggunakan informasi yang dirilis melalui laporan keuangan perusahaan untuk membantu memilah bisnis yang meminjam secara bertanggung jawab dari yang tidak. Hutang adalah kewajiban, sehingga hutang perusahaan akan tercatat di neraca. Namun, hanya melihat jumlah hutang agregat tidak memberi tahu Anda banyak tentang kesehatan keuangan perusahaan. Pedagang dan pemberi pinjaman malah menggunakan rasio leverage untuk membandingkan tingkat hutang yang berbeda.
Apa rasio leverage yang paling umum untuk mengevaluasi perusahaan?
Rasio leverage yang paling terkenal dan banyak digunakan adalah rasio hutang terhadap ekuitas (DE). Ada beberapa versi DE, jadi Anda perlu memahami mana yang Anda cari dan mengapa. Rasio hutang, yang membagi total kewajiban dengan ekuitas pemegang saham, sangat berguna bagi pemegang obligasi karena menawarkan perkiraan kasar berapa nilai yang tersisa jika sebuah perusahaan dilikuidasi.
Anda mungkin malah melihat rasio DE yang membagi hutang jangka panjang dengan ekuitas pemegang saham. Dengan mengabaikan kewajiban jangka pendek, versi ini lebih difokuskan pada peminjaman yang dilakukan untuk menghasilkan keuntungan di masa depan. Rumus ekuitas-hutang ketiga membagi jumlah hutang jangka panjang ditambah saham preferen dengan saham biasa. Anda menggunakan ini jika Anda khawatir tentang jumlah bunga atau kewajiban pembayaran dividen relatif terhadap ekuitas perusahaan.
Rasio Cakupan Bunga
Rasio leverage lain yang terkait dengan pembayaran bunga adalah rasio cakupan bunga. Satu masalah dengan hanya meninjau total kewajiban hutang untuk sebuah perusahaan adalah mereka tidak memberi tahu Anda apa pun tentang kemampuan perusahaan untuk membayar hutang. Persis seperti inilah yang ingin diperbaiki oleh rasio cakupan bunga. Rasio ini, yang sama dengan pendapatan operasional dibagi dengan biaya bunga, menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melakukan pembayaran bunga. Anda biasanya ingin melihat rasio 3,0 atau lebih tinggi, meskipun ini bervariasi dari satu industri ke industri lainnya.
Kali bunga yang diperoleh (TIE), juga dikenal sebagai rasio cakupan biaya tetap, adalah variasi dari rasio cakupan bunga. Rasio leverage ini mencoba menyoroti arus kas relatif terhadap bunga yang terhutang pada kewajiban jangka panjang. Untuk menghitungnya, cari laba perusahaan sebelum bunga dan pajak (EBIT), lalu bagi dengan beban bunga hutang jangka panjang. Gunakan pendapatan sebelum pajak karena bunga dapat dikurangkan dari pajak; jumlah penuh pendapatan pada akhirnya dapat digunakan untuk membayar bunga. Sekali lagi, angka yang lebih tinggi lebih disukai.
Beberapa industri secara alami lebih padat utang daripada yang lain, jadi sebaiknya Anda membandingkan rasio leverage antara pesaing “serupa” di sektor yang sama. Juga, lihat rasio selama periode waktu tertentu, tidak hanya untuk satu periode tertentu, dan cari trennya. Misalnya, pendapatan operasional yang tumbuh lebih lambat daripada biaya bunga bukanlah pertanda baik.
Related Posts
- Rasio Cakupan Bunga
- Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
- Rasio Cakupan
- Rasio Leverage Gross.
- Leverage Forex: Pedang Bermata Dua
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Rasio Leverage.
- Pengantar rasio cakupan
- Rasio saat ini
- Price-to-Earnings Ratio – P / E Ratio, Formula dan Contoh