Aturan 10b-6 | Finansial 2022

Apa Aturan 10b-6?

Aturan 10b-6 adalah aturan anti-manipulasi yang ditetapkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) yang melarang pembelian saham oleh penerbit ketika saham belum selesai didistribusikan.

Aturan 10b-6 dirancang untuk mencegah emiten merusak pasar dengan menawar saham sebelum tersedia untuk umum, yang bisa saja menaikkan harga secara artifisial. Aturan tersebut menciptakan lapangan bermain yang merata antara investor, pialang, dealer, penerbit, dan penjamin emisi untuk saham yang baru diterbitkan.

Pada tahun 1996, Securities and Exchange Commission (SEC) mengumumkan bahwa Aturan 10b-6 dan aturan lainnya akan digantikan oleh Peraturan M, yang mulai berlaku pada tanggal 4 Maret 1997.

Poin Penting

Aturan 10b-6 adalah aturan Securities and Exchange Commission (SEC) yang mencegah saham dibeli oleh penerbit sebelum saham selesai didistribusikan.
Tujuan Aturan 10b-6 adalah untuk menghentikan segala gangguan pada harga saham dengan menawar saham sebelum tersedia untuk umum, yang akan menaikkan harga secara keliru.
Ketika aturan itu dibuat, itu bertemu dengan banyak perbedaan pendapat karena kata-katanya tidak jelas dan memiliki sifat tidak terbatas.
Aturan tersebut akhirnya diubah untuk mencakup aspek kritik dan kemudian memungkinkan SEC untuk memberikan pengecualian pada aturan tersebut.
Aturan 10b-6 diganti pada Maret 1997 dengan Peraturan M, yang mencakup banyak ide yang sama dengan 10b-6.

Memahami Aturan 10b-6

Aturan 10b-6 mencegah perantara pedagang dan penjamin emisi yang mungkin telah mengetahui rahasia informasi tentang masalah baru untuk berinvestasi di dalamnya sebelum masyarakat umum dapat melakukannya.

Secara khusus, 10b-6 melarang penawaran dan pembelian untuk “setiap orang yang memiliki alasan yang masuk akal untuk percaya bahwa dia akan berpartisipasi, telah setuju untuk berpartisipasi, atau berpartisipasi, dalam distribusi sekuritas tertentu.”Seseorang dapat dikatakan dimasukkan di bawah aturan segera setelah mereka mendapatkan jenis pengetahuan yang akan memenuhi syarat sebagai “informasi orang dalam”.

Sejarah Aturan 10b-6

Ketika aturan itu pertama kali diusulkan, itu cukup kontroversial dan menarik komentar yang hebat dari perbedaan pendapat selama fase komentar publik resmi dari proses pembuatan aturan.

Secara khusus, banyak yang mempermasalahkan sifat tidak jelas dari kata-kata tersebut dan sifat penerapannya yang tidak pasti, terutama proses di mana informasi akan dianggap sebagai ” informasi orang dalam ” karena terkait dengan status dan kemajuan penawaran umum.Sebagai penyelesaian yang mungkin dari kesulitan ini, disarankan agar SEC memilih titik waktu tertentu sebelum distribusi di mana perdagangan harus dihentikan.

Industri keuangan pada saat itu hampir bulat dalam mengantisipasi kesulitan dalam membedakan kepada siapa pelarangan diterapkan, dan komisi pembuat peraturan tidak mencadangkan kekuasaan ad hoc untuk memberikan pengecualian.

Kritikus mengakui bahwa pengecualian yang terdaftar di bawah aturan termasuk tidak ada penyisihan untuk kelanjutan perdagangan normal, terutama yang tidak akan secara langsung mempengaruhi harga sekuritas yang bersangkutan.

Bentuk terakhir dari aturan 10b-6 yang diadopsi pada tanggal 5 Juli 1955, menampilkan tambahan pada aturan yang responsif terhadap kritik.Namun, efek regulasi dari aturan tersebut mempertahankan fokusnya pada aktivitas pasar pedagang selama penawaran umum.

Hanya penawaran dan pembelian yang dilarang, dan larangan aktivitas ini mutlak, meluas ke transaksi pasar bursa dan over-the-counter (OTC).Revisi selanjutnya dari aturan tersebut termasuk reservasikekuasaanad hocbagi SEC untuk memberikan pengecualian sesuai keinginannya.

Penggantian Aturan 10b-6

Pada tahun 1996, SEC mengumumkan akan mengganti Aturan 10b-6, Aturan 10b-6a, Aturan 10b-7, Aturan 10b-8, dan 10b-21 dengan aturan baru, Aturan M. Aturan M berisi enam aturan yang mencakup berbagai aturan. aspek perdagangan dan pihak-pihak yang terlibat. Aturan M terdiri dari Aturan 100, Aturan 101, Aturan 102, Aturan 103, Aturan 104, dan Aturan 105.

Aturan 100 adalah aturan definisi, Aturan 101 berkaitan dengan aktivitas yang terkait dengan pedagang perantara dan penjamin emisi yang berpartisipasi dalam distribusi, Aturan 102 mencakup penerbit dan pemegang sekuritas yang menjual, Aturan 103 memberikan pengawasan untukpembuatan pasar pasif Nasdaq, Aturan 104 mencakup transaksi stabilisasi dan kegiatan pasca-penawaran oleh penjamin emisi, dan Aturan 105 mengatur penjualan pendek terkait dengan penawaran umum.

Apa Aturan 10b-6?

Poin Penting

Memahami Aturan 10b-6

Sejarah Aturan 10b-6

Penggantian Aturan 10b-6

Artikel terkait