Cara mengidentifikasi stok yang salah – (Keuangan)

Investor yang berharap untuk memaksimalkan keuntungan mereka mencoba untuk mengidentifikasi saham yang salah harga, menciptakan peluang panjang untuk perusahaan dengan harga rendah dan peluang pendek untuk saham yang terlalu mahal. Tidak semua orang percaya bahwa harga saham bisa salah, terutama mereka yang mendukung hipotesis pasar yang efisien. Teori pasar yang efisien mengasumsikan bahwa harga pasar mencerminkan semua informasi yang tersedia mengenai suatu saham dan informasi ini seragam. Pengamat tersebut juga berpendapat bahwa gelembung aset didorong oleh informasi dan ekspektasi yang berubah dengan cepat daripada perilaku yang tidak rasional atau terlalu spekulatif.

Banyak investor percaya pasar sebagian besar efisien dan beberapa saham salah harga di berbagai waktu. Dalam beberapa kasus, seluruh pasar dapat didorong melampaui alasan dalam kenaikan atau penurunan, menantang investor untuk mengenali puncak dan palung dalam siklus ekonomi. Informasi tentang perusahaan mungkin terlewatkan oleh pasar. Saham kapitalisasi kecil sangat rentan terhadap informasi yang tidak teratur karena lebih sedikit investor, analis, dan sumber media yang mengikuti berita ini. Dalam kasus lain, pelaku pasar mungkin salah menghitung besarnya berita dan mendistorsi harga saham untuk sementara.

Peluang ini dapat diidentifikasi melalui beberapa metodologi yang luas. Penilaian relatif dan penilaian intrinsik keduanya fokus pada data keuangan dan fundamental perusahaan. Valuasi relatif menggunakan sejumlah metrik komparatif yang memungkinkan investor mengevaluasi saham dalam hubungannya dengan saham lain. Metode penilaian intrinsik memungkinkan investor menghitung nilai bisnis yang mendasarinya secara independen dari perusahaan lain dan penetapan harga pasar. Analisis teknis memungkinkan investor untuk mengidentifikasi saham yang salah harga dengan membantu mereka mengidentifikasi kemungkinan pergerakan harga di masa depan yang disebabkan oleh perilaku pelaku pasar.

Apa Cara mengidentifikasi stok yang salah?

Analis keuangan menggunakan beberapa metrik yang digunakan untuk mengaitkan harga dengan data keuangan fundamental. Rasio harga terhadap pendapatan ( rasio P / E) mengukur harga saham relatif terhadap pendapatan tahunan per saham (EPS) yang dihasilkan oleh perusahaan, dan biasanya rasio penilaian paling populer karena pendapatan sangat penting untuk menentukan pendapatan aktual. nilai bisnis yang mendasari memberikan penghasilan. Rasio P / E sering menggunakan estimasi pendapatan ke depan dalam perhitungannya karena pendapatan sebelumnya secara teoritis sudah terwakili dalam neraca. Rasio price-to-book (P / B) digunakan untuk menunjukkan seberapa besar valuasi perusahaan dihasilkan dari nilai bukunya. P / B penting dalam analisis perusahaan keuangan, dan juga berguna untuk mengidentifikasi tingkat spekulasi yang ada dalam penilaian saham. Nilai perusahaan (EV) terhadap pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) adalah metrik penilaian populer lainnya yang digunakan untuk membandingkan perusahaan dengan struktur modal yang berbeda atau persyaratan belanja modal.

Rasio EV / EBITDA dapat membantu saat mengevaluasi perusahaan yang beroperasi di industri yang berbeda.

Analisis hasil biasanya digunakan untuk mengungkapkan pengembalian investor sebagai persentase dari harga yang dibayarkan untuk saham, memungkinkan investor untuk mengkonseptualisasikan harga sebagai pengeluaran tunai dengan potensi pengembalian. Dividen, pendapatan, dan arus kas bebas adalah jenis pengembalian investasi yang populer dan dapat dibagi dengan harga saham untuk menghitung hasil.

Rasio dan hasil tidak cukup untuk menentukan sendiri kesalahan harga. Angka-angka ini diterapkan pada penilaian relatif, yang berarti investor harus membandingkan berbagai metrik di antara sekelompok kandidat investasi. Jenis perusahaan yang berbeda dinilai dengan cara yang berbeda pula, jadi penting bagi investor untuk menggunakan perbandingan yang tepat. Misalnya, perusahaan yang sedang berkembang biasanya memiliki rasio P / E yang lebih tinggi daripada perusahaan yang sudah matang. Perusahaan yang matang memiliki pandangan jangka menengah yang lebih sederhana dan juga biasanya memiliki struktur modal yang lebih banyak hutang. Rasio P / B rata-rata juga sangat bervariasi antar industri. Sementara penilaian relatif dapat membantu menentukan saham mana yang lebih menarik daripada rekan-rekan mereka, analisis ini harus dibatasi pada perusahaan yang sebanding.

Nilai Intrinsik

Beberapa investor menganggap teori Benjamin Graham dan David Dodd dari Columbia Business School, yang berpendapat bahwa saham memiliki nilai intrinsik yang tidak tergantung pada harga pasar. Menurut aliran pemikiran ini, nilai sebenarnya dari suatu saham ditentukan oleh data keuangan fundamental dan biasanya bergantung pada spekulasi minimal atau nol mengenai kinerja masa depan. Dalam jangka panjang, investor nilai mengharapkan harga pasar cenderung ke arah nilai intrinsik, meskipun kekuatan pasar dapat mendorong harga sementara di atas atau di bawah tingkat itu. Warren Buffett mungkin adalah investor nilai kontemporer yang paling terkenal; dia telah menerapkan teori Graham-Dodd dengan sukses selama beberapa dekade.

Nilai intrinsik dihitung menggunakan data keuangan dan dapat menggabungkan beberapa asumsi tentang pengembalian masa depan. Arus kas diskon (DCF) adalah salah satu metode penilaian intrinsik yang paling populer. DCF mengasumsikan bisnis bernilai uang tunai yang dapat dihasilkannya, dan kas masa depan harus didiskontokan menjadi nilai sekarang untuk mencerminkan biaya modal. Meskipun analisis lanjutan memerlukan pendekatan yang lebih bernuansa, item-item neraca pada suatu titik tertentu dalam kehidupan yang sedang berjalan hanya mewakili struktur bisnis penghasil uang tunai, sehingga seluruh nilai perusahaan sebenarnya dapat ditentukan oleh nilai diskon dari arus kas masa depan yang diharapkan.

Penilaian pendapatan sisa adalah metode populer lainnya untuk menghitung nilai intrinsik. Dalam jangka panjang, penghitungan nilai intrinsik identik dengan arus kas yang didiskontokan, tetapi konseptualisasi teoretisnya agak berbeda. Metode pendapatan sisa mengasumsikan bisnis bernilai ekuitas bersih saat ini ditambah jumlah pendapatan masa depan yang melebihi pengembalian ekuitas yang diperlukan. Pengembalian ekuitas yang diperlukan bergantung pada sejumlah faktor dan dapat bervariasi dari investor ke investor, meskipun ekonom telah mampu menghitung tingkat pengembalian tersirat yang disyaratkan berdasarkan harga pasar dan hasil sekuritas utang.

Analisis Teknis

Beberapa investor mengabaikan analisis spesifik bisnis dasar saham, sebaliknya memilih untuk menentukan nilai dengan menganalisis perilaku pelaku pasar. Metode ini disebut analisis teknis, dan banyak investor teknis berasumsi bahwa harga pasar sudah mencerminkan semua informasi yang tersedia mengenai fundamental saham. Analis teknis memperkirakan pergerakan harga saham di masa depan dengan memperkirakan keputusan pembeli dan penjual di masa depan.

Dengan mengamati grafik harga dan volume perdagangan, analis teknis secara kasar dapat menentukan jumlah pelaku pasar yang bersedia membeli atau menjual saham pada berbagai tingkat harga. Tanpa perubahan besar pada fundamental, target harga masuk atau keluar untuk peserta harus relatif konstan, sehingga analis teknis dapat melihat situasi di mana ketidakseimbangan penawaran dan permintaan pada harga saat ini ada. Jika jumlah penjual pada harga tertentu lebih rendah dari jumlah pembeli, maka itu akan mendorong harga naik.

Apa Cara mengidentifikasi stok yang salah?

Nilai Intrinsik

Analisis Teknis

Artikel terkait