Pengertian Jendela Diskon?
Jendela diskon adalah fasilitas pinjaman bank sentral yang dimaksudkan untuk membantu bank komersial mengelola kebutuhan likuiditas jangka pendek. Bank yang tidak dapat meminjam dari bank lain di pasar dana fed dapat meminjam langsung dari jendela diskonto bank sentral dengan membayar tingkat diskonto federal.
Tarif diskon saat ini tercantum di situs web Federal Reserve.
Ringkasan:
- Jendela diskon adalah fasilitas bank sentral yang menawarkan bank komersial pinjaman jangka sangat pendek (seringkali dalam semalam).
- Federal Reserve memperluas pinjaman jendela diskon ke lembaga keuangan yang, pada gilirannya, mendukung industri komersial.
- Tingkat diskonto lebih tinggi daripada tingkat target dana fed, yang mendorong bank untuk saling meminjam dan meminjamkan dan hanya beralih ke bank sentral bila diperlukan.
- Jendela diskon juga digunakan untuk bank sentral ketika mereka bertindak sebagai lenders of last resort.
Cara Kerja Jendela Diskon
Federal Reserve dan bank sentral lainnya mempertahankan jendela diskon, mengacu pada pinjaman yang mereka buat dengan tingkat diskonto yang diatur ke bank komersial dan perusahaan penerima simpanan lainnya. Pinjaman jendela diskon cenderung berjangka pendek—biasanya dalam semalam—dan dijamin.
Pinjaman ini berbeda dari pinjaman tanpa jaminan bank dengan deposito di bank sentral lakukan di antara mereka sendiri; di AS pinjaman ini dilakukan dengan tingkat dana federal, yang lebih rendah dari tingkat diskonto. Bahkan bank asing dapat meminjam dari jendela diskon Federal Reserve.
Bank meminjam di jendela diskon ketika mereka mengalami kekurangan likuiditas jangka pendek dan membutuhkan pemasukan uang cepat. Bank umumnya lebih suka meminjam dari bank lain, karena tarifnya lebih murah dan pinjaman tidak memerlukan agunan.
Istilah ini mengacu pada praktik pengiriman karyawan bank ke jendela fisik yang sebenarnya di lobi cabang Federal Reserve untuk meminta pinjaman. Untuk alasan ini, pinjaman jendela diskon cenderung meningkat selama periode kesulitan ekonomi, ketika semua bank mengalami beberapa tingkat tekanan likuiditas.
Meminjam dari bank sentral adalah pengganti untuk meminjam dari bank komersial lain, dan karenanya dipandang sebagai pemberi pinjaman tindakan terakhir setelah sistem pinjaman antar bank semalam telah dimaksimalkan. Federal Reserve menetapkan tingkat antar bank ini, yang disebut tingkat dana Fed, yang biasanya ditetapkan lebih rendah dari tingkat diskonto.
Contoh Jendela Diskon
Krisis keuangan 2008 melihat jendela diskon Fed mengambil peran sentral dalam menjaga kemiripan stabilitas keuangan. Periode pinjaman diperpanjang dari semalam menjadi 30 hari, kemudian 90.
Tingkat dipotong menjadi dalam 0,25 poin persentase dari tingkat dana federal; spread sebelumnya adalah 1 pp, dan pada November 2017 menjadi 0,5 pp.
Pertimbangan Khusus
Jendela diskon The Fed meminjamkan pada tiga tingkat; “tarif diskon” adalah kependekan dari tingkat pertama yang ditawarkan kepada lembaga yang paling sehat secara finansial. Ketiga tingkat tersebut didefinisikan sebagai tingkat kredit primer, tingkat kredit sekunder, dan tingkat diskonto musiman.
Semua suku bunga lainnya dipengaruhi oleh tingkat diskonto termasuk suku bunga tabungan dan pasar uang, hipotek dengan suku bunga tetap, dan suku bunga LIBOR. Menurut situs web Federal Reserve:
“Bank para bankir, serikat kredit korporasi, dan lembaga keuangan lainnya tidak diharuskan mempertahankan cadangan berdasarkan Regulasi D, sehingga tidak memiliki akses reguler ke Jendela Diskon.
Namun, Dewan Gubernur telah memutuskan bahwa institusi tersebut dapat memperoleh akses ke Jendela Diskon jika mereka secara sukarela memelihara cadangan.”
Tingkat Diskonto Federal vs. Tingkat Dana Federal
Tingkat diskonto federal adalah tingkat bunga yang dikenakan Federal Reserve atas pinjaman dari Federal Reserve.
Jangan tertukar dengan tingkat dana federal, yang merupakan tarif yang dikenakan bank satu sama lain untuk pinjaman yang digunakan untuk mencapai persyaratan cadangan. Tingkat diskonto ditentukan oleh dewan gubernur Federal Reserve, berlawanan dengan tingkat dana federal, yang ditetapkan oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).
FOMC menetapkan suku bunga dana Fed melalui penjualan dan pembelian terbuka Perbendaharaan AS, sedangkan tingkat diskonto dicapai hanya melalui peninjauan oleh dewan gubernur. Bank yang sehat diizinkan untuk meminjam semua yang mereka inginkan dengan jatuh tempo yang sangat singkat (biasanya dalam semalam) dari jendela diskon Fed, dan oleh karena itu disebut sebagai fasilitas pinjaman berdiri.
Tingkat bunga pinjaman kredit utama ini adalah tingkat diskonto itu sendiri, yang biasanya ditetapkan lebih tinggi dari target tingkat dana federal, karena bank sentral lebih suka bank saling meminjam sehingga mereka terus memantau satu sama lain untuk risiko kredit dan likuiditas. Akibatnya, dalam kebanyakan keadaan, jumlah pinjaman diskon di bawah fasilitas kredit utama sangat kecil, dimaksudkan hanya untuk menjadi sumber cadangan likuiditas bagi bank-bank yang sehat sehingga tingkat dana federal tidak pernah naik terlalu jauh di atas targetnya — secara teoritis menempatkan batas atas tingkat dana Fed untuk menyamai tingkat diskonto.
Kredit sekunder diberikan kepada bank yang mengalami kesulitan keuangan dan mengalami kesulitan likuiditas yang parah. Suku bunga bank sentral untuk kredit sekunder ditetapkan sebesar 50 basis poin (0,5 poin persentase) di atas tingkat diskonto.
Suku bunga pinjaman ini ditetapkan pada tingkat penalti yang lebih tinggi untuk mencerminkan kondisi yang kurang sehat dari para peminjam ini. Dalam keadaan normal, tingkat diskonto berada di antara tingkat Dana Fed dan tingkat kredit sekunder.
Contoh: Tingkat dana Fed = 1%; tingkat diskonto = 2%, tingkat sekunder = 2,5%.