Dana Moneter Internasional (IMF) didirikan pada tahun 1945 sebagai bagian dari perjanjian sistem Bretton Woods setahun sebelumnya. Tujuan IMF adalah untuk mendorong stabilitas makroekonomi dan pertumbuhan global dan untuk mengurangi kemiskinan di seluruh dunia.
Menariknya, ekonom John Maynard Keynes pertama kali mengusulkan mata uang supranasional yang dikenal sebagai “Bancor” pada konferensi Bretton Woods, namun usulannya ditolak. Sebaliknya, IMF mengadopsi sistem nilai tukar yang dipatok terkait dengan nilai emas batangan.
Saat itu, aset cadangan dunia adalah US Dollar dan emas. Namun, pasokan internasional ini tidak cukup untuk menjaga cadangan yang cukup agar IMF berfungsi dengan baik.
Untuk memenuhi mandatnya, pada tahun 1969 IMF menciptakan Hak Penarikan Khusus, atau SDR sebagai tambahan untuk membantu mendanai upaya stabilisasi. Pada tahun 1973, sistem Bretton Woods yang asli hampir sepenuhnya ditinggalkan.
Presiden Nixon membatasi arus keluar emas dari Amerika Serikat, dan mata uang utama bergeser dari sistem terpatok ke rezim nilai tukar mengambang. Namun, sistem SDR sebagian besar berhasil, dengan IMF mengalokasikan sekitar SDR 183 Miliar, menyediakan likuiditas dan kredit yang dibutuhkan untuk sistem keuangan global.
Mengapa SDR Dibutuhkan
Menurut IMF, SDR (atau XDR) adalah aset cadangan internasional untuk menambah cadangan uang resmi negara-negara anggotanya. Secara teknis, SDR bukanlah mata uang maupun klaim atas IMF itu sendiri.
Sebaliknya, itu adalah klaim potensial terhadap mata uang anggota IMF. Alokasi SDR adalah metode berbiaya rendah untuk menambah cadangan internasional negara-negara anggota, yang memungkinkan anggota mengurangi ketergantungan mereka pada utang domestik atau eksternal yang lebih mahal.
Negara berkembang dapat menggunakan SDR sebagai alternatif bebas biaya untuk mengumpulkan cadangan mata uang asing melalui cara yang lebih mahal, seperti meminjam atau menjalankan surplus neraca berjalan. SDR juga digunakan oleh beberapa organisasi internasional sebagai satuan hitung di mana volatilitas nilai tukar akan terlalu ekstrim.
Organisasi tersebut termasuk Bank Pembangunan Afrika, Dana Moneter Arab, Bank untuk Penyelesaian Internasional, dan Bank Pembangunan Islam. Dengan menggunakan SDR, fluktuasi mata uang lokal tidak berdampak besar.
SDR hanya dapat dimiliki oleh negara anggota IMF dan bukan oleh individu, perusahaan investasi, atau korporasi. Pada tahun 2000, empat negara mematok mata uang mereka dengan nilai SDR, meskipun IMF melarang tindakan tersebut.
Nilai SDR
Nilai SDR awalnya setara dengan satu Dolar AS pada saat itu atau 0,88671 gram emas. Ketika standar emas berubah menjadi sistem mata uang mengambang, SDR malah dinilai sebagai sekeranjang mata uang cadangan dunia.
Saat ini, keranjang ini termasuk Dolar AS, Yen Jepang, Euro, dan Pound Inggris. Setiap lima tahun, IMF meninjau komponen keranjang mata uang untuk memastikan bahwa kepemilikannya mewakili mata uang global yang paling banyak digunakan.
Spekulasi bahwa IMF akan menambah yuan China (CNY) membuatnya menjadi mata uang berkembang pertama yang ditambahkan ke cadangan IMF. Suku bunga SDR digunakan untuk menghitung bunga yang harus dibayar dari pinjaman anggota IMF yang dibayarkan dari kepemilikan SDR.
SDR dialokasikan oleh IMF ke negara-negara anggotanya dan didukung oleh kepercayaan dan penghargaan penuh dari pemerintah negara-negara anggota. Hari ini, 1 SDR = 1,3873 dolar AS, turun sedikit lebih dari 10% selama 12 bulan terakhir versus dolar, akibat dari penguatan relatif dolar terhadap tiga mata uang lainnya dalam keranjang SDR.
Kesimpulan
Hak penarikan khusus adalah aset cadangan dunia yang nilainya didasarkan pada sekeranjang empat mata uang internasional utama. SDR digunakan oleh IMF untuk memberikan pinjaman darurat dan digunakan oleh negara-negara berkembang untuk menopang cadangan mata uang mereka tanpa perlu meminjam dengan suku bunga tinggi atau menjalankan surplus neraca berjalan yang merugikan pertumbuhan ekonomi.
Meskipun SDR sendiri bukanlah mata uang, dan hanya dapat diakses oleh anggota IMF, SDR memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas ekonomi makro dan pertumbuhan global dengan menyediakan likuiditas dan kredit darurat ketika metode tradisional gagal.