Harapan homogen – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Harapan homogen?

Harapan yang homogen adalah asumsi, yang diungkapkan dalam Teori Portofolio Modern (MPT) Harry Markowitz , bahwa semua investor memiliki harapan yang sama dan membuat pilihan yang sama dalam situasi tertentu.

Poin Penting

Harapan yang homogen adalah asumsi dalam teori portofolio modern bahwa semua investor mengharapkan hal yang sama dan membuat pilihan yang identik dalam situasi tertentu.
Ini mengemukakan bahwa investor adalah aktor rasional dan tidak dipengaruhi oleh apa pun kecuali fakta dari masalah yang ada.
Para kritikus mempertanyakan premis itu, dengan alasan bahwa orang dan investor tidak selalu rasional dan memiliki persepsi dan tujuan berbeda yang memengaruhi proses berpikir mereka.

Memahami Harapan yang Homogen

MPT, dipelopori oleh Harry Markowitz dalam makalahnya tahun 1952 “Pemilihan Portofolio,” adalah teori pemenang penghargaan hadiah Nobel. Ini adalah model investasi yang dirancang untuk memaksimalkan pengembalian sambil mengambil risiko serendah mungkin —MPT mengasumsikan bahwa semua investor menghindari risiko dan bahwa risiko merupakan bagian yang melekat dari penghargaan yang lebih tinggi.

Markowitz berpendapat bahwa solusinya adalah membangun portofolio berbagai aset. Ketika aset yang dianggap berisiko tinggi, seperti kapitalisasi profil risikonya berubah, menyeimbangkan semuanya karena setiap kelas aset bertindak berbeda selama siklus pasar .

Menurut teori tersebut, ada empat langkah yang terlibat dalam pembangunan portofolio:

Penilaian keamanan : Menjelaskan berbagai aset dalam hal pengembalian dan risiko yang diharapkan
Alokasi aset : Mendistribusikan berbagai kelas aset dalam portofolio
Pengoptimalan portofolio : Merekonsiliasi risiko dan laba dalam portofolio
Pengukuran kinerja: Membagi kinerja setiap aset ke dalam klasifikasi terkait pasar dan industri.

Harapan yang homogen adalah prinsip inti MPT. Ini pada dasarnya mengasumsikan semua investor memiliki harapan yang sama mengenai input yang digunakan untuk mengembangkan portofolio yang efisien , termasuk pengembalian aset, varians , dan kovarian .

Contoh Harapan yang Homogen

Menurut ekspektasi yang homogen, jika investor diperlihatkan beberapa rencana investasi dengan pengembalian berbeda pada risiko tertentu, mereka akan memilih rencana yang menawarkan pengembalian tertinggi. Alternatifnya, jika investor diperlihatkan rencana yang memiliki risiko berbeda tetapi pengembalian yang sama, mereka akan memilih rencana yang memiliki risiko paling rendah.

Seperti yang Anda lihat di sini, asumsi ekspektasi homogen bekerja berdasarkan teori bahwa investor adalah aktor rasional. Mereka semua berpikir sama dan tidak dipengaruhi oleh apa pun kecuali fakta dari masalah yang ada. Ini juga merupakan asumsi yang mendasari banyak teori ekonomi klasik .

Keuntungan dari Harapan yang Homogen

MPT Markowitz dan teori ekspektasi homogen telah merevolusi strategi investasi , menekankan pentingnya portofolio investasi, risiko, dan hubungan antara sekuritas dan diversifikasi .

Banyak investor menghindari mencoba mengatur waktu pasar , lebih memilih untuk membeli sekuritas dan kemudian menahannya dalam jangka panjang, yang dikenal sebagai strategi beli dan tahan. Pendekatan alokasi aset yang seimbang, yang diperjuangkan untuk Markowitz, telah membantu memandu mereka untuk membangun portofolio yang kuat.

Kritik terhadap Harapan Homogen

MPT juga menarik banyak reaksi. Membuat asumsi selalu berbahaya dan ekspektasi yang homogen membuat banyak asumsi.

Teori ini menyatakan bahwa pasar selalu efisien dan semua investor berpikiran sama. Studi dalam keuangan perilaku mempertanyakan premis itu, dengan alasan bahwa orang dan investor tidak selalu rasional dan memiliki persepsi dan tujuan berbeda yang memengaruhi proses berpikir mereka.

MPT mengkategorikan investor sebagai sama, menunjukkan bahwa mereka semua ingin memaksimalkan pengembalian tanpa mengambil risiko yang tidak perlu, memahami pengembalian yang diharapkan, tidak memperhitungkan komisi saat membuat keputusan, dan memiliki akses ke informasi yang sama. Sejarah telah menunjukkan bahwa ini tidak selalu terjadi, mempertanyakan validitas MPT dan prinsip intinya: gagasan tentang ekspektasi yang homogen.