Pengertian Kebijakan Suku Bunga Negatif (NIRP)?
Kebijakan suku bunga negatif (NIRP) adalah alat kebijakan moneter yang tidak konvensional yang digunakan oleh bank sentral di mana suku bunga target nominal ditetapkan dengan nilai negatif, di bawah batas bawah teoretis nol persen. NIRP adalah perkembangan yang relatif baru (sejak 1990-an) dalam kebijakan moneter yang digunakan untuk mengurangi krisis keuangan, dan baru secara resmi diberlakukan dalam keadaan ekonomi yang luar biasa.
Ringkasan:
- Kebijakan suku bunga negatif (NIRP) terjadi ketika bank sentral menetapkan target suku bunga nominal kurang dari nol persen.
- Alat kebijakan moneter yang luar biasa ini digunakan untuk sangat mendorong peminjaman, pengeluaran, dan investasi daripada menimbun uang tunai, yang akan kehilangan nilainya menjadi suku bunga simpanan negatif.
- Tingkat negatif yang ditetapkan secara resmi telah terlihat dalam praktik setelah krisis keuangan tahun 2008 di beberapa yurisdiksi seperti di beberapa bagian Eropa dan Jepang.
1:18
Kebijakan Suku Bunga Negatif (NIRP)
Menjelaskan Kebijakan Suku Bunga Negatif
Suku bunga negatif berarti bank sentral (dan mungkin bank swasta) akan membebankan bunga negatif. Alih-alih menerima uang dari deposito, deposan harus membayar secara teratur untuk menyimpan uang mereka di bank.
Ini dimaksudkan untuk memberi insentif kepada bank agar meminjamkan uang dengan lebih bebas dan bisnis serta individu untuk berinvestasi, meminjamkan, dan membelanjakan uang daripada membayar biaya agar tetap aman. Ini terjadi selama lingkungan suku bunga negatif.
Selama periode deflasi, orang dan bisnis menimbun uang alih-alih membelanjakan dan berinvestasi. Hasilnya adalah jatuhnya permintaan agregat, yang menyebabkan harga jatuh lebih jauh, perlambatan atau penghentian produksi dan output riil, dan peningkatan pengangguran.
Kebijakan moneter yang longgar atau ekspansif biasanya digunakan untuk mengatasi stagnasi ekonomi semacam itu. Namun, jika kekuatan deflasi cukup kuat, memotong suku bunga bank sentral menjadi nol mungkin tidak cukup untuk merangsang pinjaman dan pinjaman.
Teori Di Balik Kebijakan Suku Bunga Negatif (NIRP)
Suku bunga negatif dapat dianggap sebagai upaya terakhir untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Pada dasarnya, kebijakan ini diberlakukan ketika semua hal lain (setiap jenis kebijakan tradisional lainnya) terbukti tidak efektif dan mungkin gagal.
Secara teoritis, menargetkan suku bunga di bawah nol akan mengurangi biaya untuk meminjam bagi perusahaan dan rumah tangga, mendorong permintaan pinjaman dan mendorong investasi dan belanja konsumen. Bank ritel dapat memilih untuk menginternalisasi biaya yang terkait dengan suku bunga negatif dengan membayarnya, yang akan berdampak negatif pada keuntungan, daripada membebankan biaya kepada deposan kecil karena takut, jika tidak, mereka harus memindahkan simpanan mereka menjadi uang tunai.
Contoh Dunia Nyata dari NIRP
Contoh kebijakan suku bunga negatif adalah dengan menetapkan suku bunga utama pada -0,2 persen, sehingga deposan bank harus membayar dua per sepuluh persen atas simpanan mereka alih-alih menerima bunga positif apa pun.
- Pemerintah Swiss menjalankan rezim suku bunga negatif de facto pada awal 1970-an untuk melawan apresiasi mata uangnya karena investor melarikan diri dari inflasi di bagian lain dunia.
- Pada tahun 2009 dan 2010, Swedia dan, pada tahun 2012, Denmark menggunakan suku bunga negatif untuk membendung aliran uang panas ke ekonomi mereka.
- Pada tahun 2014, Bank Sentral Eropa (ECB) menerapkan suku bunga negatif yang hanya diterapkan pada deposito bank yang dimaksudkan untuk mencegah zona euro jatuh ke dalam spiral deflasi.
Meskipun kekhawatiran bahwa nasabah bank dan bank akan memindahkan semua uang mereka menjadi uang tunai (atau M1) tidak terwujud, ada beberapa bukti yang menunjukkan bahwa suku bunga negatif di Eropa memang mengurangi pinjaman antar bank. Ada beberapa risiko dan potensi konsekuensi yang tidak diinginkan terkait dengan kebijakan suku bunga negatif.
Jika bank menghukum rumah tangga karena menabung, hal itu belum tentu mendorong konsumen ritel untuk membelanjakan lebih banyak uang. Sebaliknya, mereka mungkin menimbun uang tunai di rumah.
Melembagakan lingkungan suku bunga negatif bahkan dapat menginspirasi cash run, memicu rumah tangga untuk menarik uang tunai mereka keluar dari bank untuk menghindari pembayaran suku bunga negatif untuk ditabung. Bank yang ingin menghindari cash run dapat menahan diri untuk tidak menerapkan suku bunga negatif pada simpanan penabung rumah tangga yang relatif kecil.
Sebaliknya, mereka menerapkan suku bunga negatif pada saldo besar yang dipegang oleh dana pensiun, perusahaan investasi, dan klien korporat lainnya. Hal ini mendorong penabung korporat untuk berinvestasi dalam obligasi dan kendaraan lain yang menawarkan pengembalian yang lebih baik sambil melindungi bank dan ekonomi dari efek negatif dari arus kas.