Apa Kupon kotor?
Istilah “kupon bruto” mengacu pada tingkat kupon rata-rata yang diterima dari portofolio sekuritas beragun hipotek (MBS) karena portofolio hipotek ini adalah aset yang mendasari produk MBS ini.
Poin Penting
- Kupon kotor mengacu pada tingkat bunga rata-rata dari portofolio pinjaman hipotek, yang digunakan untuk menilai hasil relatif dari produk keamanan berbasis hipotek yang berbeda.
- Tidak seperti kupon rata-rata tertimbang, yang memperhitungkan berbagai ukuran hipotek saat membuat perhitungan ini, kupon kotor hanyalah rata-rata dari semua suku bunga hipotek yang mendasarinya.
- Lembaga keuangan yang menjual sekuritas berbasis hipotek biasanya memotong biaya administrasi dari kupon kotor untuk menghasilkan kupon bersih, yang karenanya selalu lebih rendah dari kupon kotor awal.
Bagaimana Kupon Kotor Bekerja
Kupon kotor yang terkait dengan portofolio hipotek dihitung dengan rata-rata semua tingkat kupon dari hipotek individu yang membentuk MBS. Oleh karena itu, kupon kotor sebesar 5% berarti bahwa rata-rata hipotek yang terdapat dalam MBS memiliki tingkat bunga 5%. Tidak seperti kupon rata-rata tertimbang, yang memperhitungkan berbagai ukuran hipotek saat membuat perhitungan ini, kupon kotor hanyalah rata-rata dari semua suku bunga hipotek yang mendasarinya.
Biasanya, lembaga keuangan akan membuat MBS dengan terlebih dahulu membeli portofolio hipotek dari bank dan kemudian mengemasnya menjadi MBS yang kemudian dijual kepada investor. Dalam proses tersebut, perusahaan yang membuat MBS akan menambahkan lapisan biaya administrasi dan layanannya sendiri. Biaya ini dikurangkan dari kupon kotor untuk menghasilkan kupon bersih, yang karenanya selalu lebih rendah dari kupon kotor awal.
Ketika seorang investor membeli MBS, hasil yang mereka terima didasarkan pada kupon bersih. Lebih khusus lagi, pengembalian yang diperoleh investor MBS didasarkan pada pembayaran bulanan yang dilakukan oleh pemilik rumah atas hipotek mereka, ditambah pembayaran di muka yang dilakukan oleh pemilik rumah tersebut, dikurangi biaya layanan yang dibebankan oleh perusahaan yang mengemas dan menjual MBS. Karena pemilik rumah membayar hipotek mereka setiap bulan, pengembalian yang diperoleh investor MBS juga dibayarkan setiap bulan.
Contoh Kupon Kotor di Dunia Nyata
Dorothy sedang mencari investasi pendapatan tetap yang dapat dia gunakan untuk meningkatkan hasil dari tabungan pensiunnya. Dia telah memutuskan untuk menginvestasikan $ 100.000 dari tabungan pensiunnya ke MBS, karena dia yakin instrumen ini akan menawarkan hasil rata-rata yang lebih tinggi daripada sekuritas hutang konvensional.
Dalam meneliti investasi ini, Dorothy menemukan beberapa sekuritas berbasis hipotek menawarkan kupon kotor 6%. Dia memahami bahwa tingkat ini didasarkan pada tingkat bunga rata-rata yang dibebankan pada kumpulan hipotek yang mendasari sekuritas berbasis mortgage, sebelum memperhitungkan berbagai biaya yang dibebankan oleh perusahaan yang mengelola MBS. Sebaliknya, kupon rata-rata tertimbang mencerminkan ukuran relatif dari berbagai hipotek di dalam portofolio.
Artikel terkait
- Kupon Saat Ini
- Keuntungan dari hutang hipotek dengan MBS
- Asset-backed (ABS) vs. Securities Backed Hipotek (MBS): Apa bedanya?
- Agensi MBS membeli
- Apakah semua efek hipotek yang didukung (MBS) juga dijaminkan kewajiban utang (CDO)?
- Obligasi
- Keamanan yang didukung hipotek (MBS)
- Laba Kotor vs. Penghasilan Bersih: Apa Perbedaannya?
- Risiko Sekuritas Beragun Hipotek
- Alokasi Aset Dalam Portofolio Obligasi