Mar rasio. – (Keuangan)

oleh

Apa Mar rasio?

Rasio MAR adalah pengukuran pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang dapat digunakan untuk membandingkan kinerja penasihat perdagangan komoditas, dana lindung nilai, dan strategi perdagangan. Rasio MAR dihitung dengan membagi tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) dari dana atau strategi sejak dimulainya dengan penarikan paling signifikan. Semakin tinggi rasionya, semakin baik pengembalian risiko yang disesuaikan.

Rasio MAR mendapatkan namanya dari buletin Laporan Akun Terkelola, yang diperkenalkan pada tahun 1978 oleh Leon Rose, penerbit berbagai buletin keuangan yang mengembangkan metrik ini.

Poin Penting

  • Rasio MAR adalah pengukuran pengembalian kinerja, disesuaikan dengan risiko.
  • Kinerja penasihat perdagangan komoditas, hedge fund, dan strategi perdagangan semuanya dapat dibandingkan dengan menggunakan rasio MAR.
  • Untuk menghitung rasio MAR, bagi tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) dari suatu dana atau strategi sejak awal dan kemudian bagi dengan penarikan terbesarnya.
  • Karena rasio MAR melihat kinerja sejak awal, salah satu kelemahannya untuk perbandingan adalah tidak mempertimbangkan dana atau strategi kerangka waktu yang berbeda yang telah ada.
  • Rasio Calmar adalah rasio lain yang mengukur metrik yang sama tetapi hanya melihat 36 bulan terakhir.

Memahami Rasio MAR

Tingkat pertumbuhan tahunan gabungan adalah tingkat pengembalian investasi dari awal sampai akhir, dengan pengembalian tahunan yang diinvestasikan kembali. Penarikan dana atau strategi adalah kinerja terburuknya selama periode waktu tertentu.

Misalnya, pada tahun tertentu, katakanlah setiap bulan suatu dana memiliki kinerja pengembalian 2% atau lebih, tetapi dalam satu bulan ia mengalami kerugian 5%, 5% tersebut akan menjadi angka penarikan. Rasio MAR berupaya menganalisis kemungkinan risiko terburuk (penarikan) dana terhadap pertumbuhan totalnya. Ini menstandarkan metrik untuk perbandingan kinerja.

Misalnya, jika Fund A telah mendaftarkan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 30% sejak awal, dan telah memiliki penarikan maksimum 15% dalam sejarahnya, rasio MAR-nya adalah 2. Jika Fund B memiliki CAGR 35% dan drawdown maksimum 20%, rasio MAR-nya adalah 1,75. Meskipun Reksa Dana B memiliki tingkat pertumbuhan absolut yang lebih tinggi, berdasarkan penyesuaian risiko, Reksa Dana A akan dianggap lebih unggul karena rasio MAR-nya yang lebih tinggi.

Rasio MAR vs Rasio Calmar

Namun bagaimana jika Fund B sudah ada selama 20 tahun dan Fund A baru beroperasi selama lima tahun? Fund B kemungkinan besar telah melewati lebih banyak siklus pasar karena keberadaannya yang lebih lama, sementara Fund A mungkin hanya beroperasi di pasar yang lebih menguntungkan.

Ini adalah kelemahan utama dari rasio MAR karena membandingkan hasil dan penarikan sejak awal, yang dapat menghasilkan periode dan kondisi pasar yang sangat berbeda di berbagai dana dan strategi.

Kelemahan rasio MAR ini diatasi oleh metrik kinerja lain yang dikenal sebagai rasio Calmar , yang memperhitungkan pengembalian dan penarikan tahunan gabungan hanya selama 36 bulan terakhir, bukan sejak awal.

Rasio MAR dan rasio Calmar menghasilkan angka yang sangat berbeda mengingat periode waktu yang dianalisis. Rasio Calmar biasanya merupakan rasio yang lebih disukai karena membandingkan apel dengan apel dalam hal jangka waktu, sehingga menjadi representasi yang lebih akurat untuk membandingkan berbagai dana atau strategi.

Rasio populer lainnya yang membandingkan kinerja dengan risiko adalah rasio Sharpe dan rasio Sortino .

Artikel terkait

  1. Hedge Fund
  2. Apa Itu Hedge Funds?
  3. Reksa Dana
  4. Deviasi downside didefinisikan
  5. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  6. Price-to-Earnings Ratio – P / E Ratio, Formula dan Contoh
  7. 10 buku teratas tentang industri dana lindung nilai
  8. Rasio Cakupan Bunga
  9. Rasio saat ini
  10. Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E