Mekanisme diskon – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Mekanisme diskon?

Mekanisme pendiskontoan beroperasi pada premis bahwa pasar saham pada dasarnya mendiskontokan, atau mempertimbangkan, semua informasi yang tersedia termasuk peristiwa saat ini dan yang potensial di masa depan. Ketika perkembangan tak terduga terjadi, pasar mengabaikan informasi baru ini dengan sangat cepat. Hipotesis Pasar Efisien (EMH) didasarkan pada hipotesis bahwa pasar saham adalah mekanisme discounting sangat efisien.

Poin Penting

Mekanisme potongan harga bergantung pada premis bahwa pasar saham pada dasarnya mendiskon semua informasi yang tersedia termasuk kejadian sekarang dan yang potensial di masa depan.
Hipotesis Pasar Efisien didasarkan pada hipotesis bahwa pasar saham merupakan mekanisme diskonto yang sangat efisien.
Prinsip tersebut menunjukkan bahwa pasar saham secara umum bergerak searah dengan perekonomian.
Efisiensi pasar saham sebagai mekanisme diskonto telah diperdebatkan dengan sengit selama bertahun-tahun, karena ada kasus di mana pasar bergerak ke arah yang berlawanan dengan perekonomian.

Bagaimana Mekanisme Diskon Bekerja

Prinsip mekanisme diskonto digunakan untuk menggambarkan karakteristik utama pasar saham. Prinsip ini pada dasarnya menyatakan bahwa pasar saham memperhitungkan informasi atau peristiwa berita tertentu. Oleh karena itu, orang dan perusahaan yang ikut serta dalam pasar saham menyesuaikan posisi dan harga dengan mempertimbangkan peristiwa yang mungkin terjadi di masa mendatang. Ini menjelaskan perubahan besar dalam indeks saham setelah kejadian tak terduga seperti bencana alam atau serangan teroris. Coba pikirkan seberapa cepat kehilangan pendapatan bagi perusahaan akan memindahkan saham individu.

Salah satu prinsip dasar prinsip ini adalah pasar saham pada umumnya bergerak searah dengan perekonomian. Jadi, ketika ekonomi tumbuh, ada peluang bagus pasar saham juga akan menunjukkan keuntungan.

Sebaliknya, jika terjadi tren penurunan ekonomi, ada peluang pasar saham akan mengikutinya. Pasar bahkan mungkin naik ketika ada ekspektasi pertumbuhan ekonomi. Hal ini disaksikan investor ketika pasar saham ambruk menyusul krisis keuangan tahun 2008.

Seperti disebutkan di atas, prinsip ini didasarkan pada teori EMH. Harga saham diyakini mencerminkan semua informasi dan perdagangan pada nilai wajarnya di bursa. Hal ini membuat investor tidak mungkin untuk menjual saham dengan harga yang dinaikkan atau membelinya ketika harganya terlalu rendah. Ini akan membuat hampir tidak mungkin bagi siapa pun untuk mengungguli pasar melalui analisis teknis atau fundamental. Investor harus beralih ke investasi berisiko tinggi untuk menghasilkan pengembalian yang lebih baik.

Efisiensi pasar saham sebagai mekanisme diskon telah diperdebatkan dengan sengit selama bertahun-tahun. Dalam upaya untuk menunjukkan bahwa pasar ekuitas tidak selalu benar, ekonom Paul Samuelson terkenal mengatakan pada tahun 1966 bahwa “Indeks Wall Street memperkirakan sembilan dari lima resesi terakhir.”

Referensi cepat

Teori mekanisme diskon menunjukkan bahwa ketika ekonomi tumbuh, ada kemungkinan besar pasar saham juga akan menunjukkan keuntungan.

Kritik terhadap Mekanisme Diskonto

Hanya karena pasar saham dan perekonomian telah menunjukkan korelasi langsung di masa lalu, bukan berarti keduanya selalu bergerak ke arah yang sama. Nyatanya, ada kasus yang menghadirkan skenario sebaliknya. Investor tidak percaya atau repot-repot mempertimbangkan potensi jebakan dari gelembung pasar saham sebelumnya, meskipun ada begitu banyak desas-desus.

Misalnya, gelembung dotcom — terutama berdasarkan spekulasi — menunjukkan peningkatan pada perusahaan teknologi. Banyak dari perusahaan ini adalah perusahaan rintisan dan tidak memiliki rekam jejak keuangan. Uang itu murah, jadi meningkatkan modal bukanlah masalah. Beberapa ekonom percaya ini sebagai ekonomi normal atau jenis baru, di mana tidak ada kemungkinan resesi atau inflasi — meskipun ada peringatan dari Ketua Federal Reserve Alan Greenspan, yang menyatakan bahwa teori-teori ini tidak rasional. Gelembung pecah setelah Fed memperketat kebijakan moneternya pada tahun 2000, dengan pasar ambruk dan kehilangan semua keuntungan yang diperoleh selama akhir 1990-an.

Karena rekornya yang kurang sempurna sebagai mekanisme diskon yang andal dalam semua situasi, banyak orang berpendapat pasar saham adalah reaksi yang lamban terhadap perubahan ekonomi. Intinya adalah masa depan adalah berubah-ubah, yang sebagian mengapa pasar ada di tempat pertama. Jika masa depan dapat diprediksi, tidak akan ada alasan untuk mengumpulkan pandangan yang berbeda tentang penawaran dan permintaan barang dan menetapkan harga kliring pasar. Ini berarti tidak perlu menciptakan pasar. Hanya akan ada “harga yang unggul” —harga mahatahu yang mewakili harga kliring pasar, tidak hanya untuk penawaran dan permintaan saat ini, tetapi untuk sepanjang waktu.

Apa Mekanisme diskon?

Poin Penting

Bagaimana Mekanisme Diskon Bekerja

Referensi cepat

Kritik terhadap Mekanisme Diskonto

Artikel terkait