Memahami Model Harga Pilihan Binomial – (Keuangan)

Apa Memahami Model Harga Pilihan Binomial?

Untuk menyepakati penetapan harga yang akurat untuk setiap aset yang dapat diperdagangkan itu menantang — itulah mengapa harga saham terus berubah. Pada kenyataannya, perusahaan hampir tidak mengubah penilaian mereka setiap hari, tetapi harga saham dan penilaian mereka berubah hampir setiap detik. Kesulitan dalam mencapai konsensus tentang harga yang benar untuk setiap aset yang dapat diperdagangkan ini mengarah pada peluang arbitrase yang berumur pendek .

Tetapi banyak dari investasi yang berhasil bermuara pada pertanyaan sederhana tentang penilaian saat ini – berapa harga saat ini yang tepat untuk hasil yang diharapkan di masa depan?

Penilaian Opsi Binominal

Dalam pasar yang kompetitif, untuk menghindari peluang arbitrase, Penilaian opsi telah menjadi tugas yang menantang dan variasi harga mengarah pada peluang arbitrase. Black-Scholes tetap menjadi salah satu model paling populer yang digunakan untuk opsi hargatetapi memiliki keterbatasan.

penentuan harga opsi binomial Model adalah metode lain yang populer digunakan untukpilihan harga .

Contoh

Asumsikan ada opsi beli pada saham tertentu dengan harga pasar saat ini $ 100. Opsi at-the-money (ATM) memiliki harga kesepakatan $ 100 dengan waktu kedaluwarsa selama satu tahun. Ada dua pedagang, Peter dan Paula, yang sama-sama setuju bahwa harga saham akan naik menjadi $ 110 atau turun menjadi $ 90 dalam satu tahun.

Mereka setuju pada tingkat harga yang diharapkan dalam jangka waktu tertentu dalam satu tahun tetapi tidak setuju pada kemungkinan naik atau turun. Peter percaya bahwa kemungkinan harga saham akan menjadi $ 110 adalah 60%, sedangkan Paula percaya itu adalah 40%.

Atas dasar itu, siapa yang bersedia membayar lebih untuk call option tersebut? Mungkin Peter, karena dia mengharapkan kemungkinan besar untuk naik.

Perhitungan Opsi Binominal

Dua aset, yang bergantung pada penilaian, adalah opsi beli dan saham yang mendasarinya. Ada kesepakatan di antara para partisipan bahwa harga saham dasar dapat berubah dari $ 100 saat ini menjadi $ 110 atau $ 90 dalam satu tahun dan tidak ada pergerakan harga lain yang memungkinkan.

Dalam dunia bebas arbitrase, jika Anda harus membuat portofolio yang terdiri dari dua aset ini, opsi panggilan dan saham pokok, sehingga terlepas dari ke mana harga pokoknya – $ 110 atau $ 90 – laba bersih atas portofolio selalu tetap sama. Misalkan Anda membeli saham “d” dari underlying dan short one call options untuk membuat portofolio ini.

Jika harganya menjadi $ 110, saham Anda akan bernilai $ 110 * d, dan Anda akan kehilangan $ 10 pada pembayaran short call. Nilai bersih portofolio Anda adalah (110d – 10).

Jika harganya turun menjadi $ 90, saham Anda akan bernilai $ 90 * d, dan opsinya akan habis masa berlakunya. Nilai bersih portofolio Anda adalah (90 hari).

Jika Anda ingin nilai portofolio Anda tetap sama terlepas dari ke mana harga saham yang mendasarinya, maka nilai portofolio Anda harus tetap sama dalam kedua kasus:

h(d)-m=l(d)where:h=Highest potential underlying priced=Number of underlying sharesm=Money lost on short csebuahll payoffl=Lowest potential underlying price begin {aligned} & h (d) – m = l (d) \ & textbf {di mana:} \ & h = text {Potensi harga pokok tertinggi} \ & d = text {Jumlah saham pokok} & m = text {Uang hilang karena pembayaran panggilan singkat} \ & l = text {Potensi harga dasar terendah} \ end {aligned} orang h(d)-m=l(d)dimana:h=Harga pokok potensial tertinggid=Jumlah saham yang mendasarinyam=Uang hilang karena pembayaran panggilan singkatl=Harga dasar potensial terendah orang

Jadi, jika Anda membeli setengah saham, dengan asumsi pembelian pecahan dimungkinkan, Anda akan berhasil membuat portofolio sehingga nilainya tetap sama di kedua kemungkinan negara bagian dalam jangka waktu satu tahun tertentu.

110d-10=90dd=12 mulai {rata} & 110d – 10 = 90d \ & d = frac {1} {2} \ end {rata} orang 110d-10=90dd=2

Nilai portofolio ini, ditunjukkan oleh (90d) atau (110d – 10) = 45, adalah satu tahun ke depan. Untuk menghitung nilai sekarang, dapat didiskontokan dengan tingkat pengembalian bebas risiko (dengan asumsi 5%).

Present Vsebuahlue=90d

Apa Memahami Model Harga Pilihan Binomial?

Penilaian Opsi Binominal

Contoh

Perhitungan Opsi Binominal

Artikel terkait