Menggunakan strategi investasi kuantitatif | Finansial 2022

Strategi investasi kuantitatif telah berevolusi menjadi alat yang kompleks dengan munculnya komputer modern tetapi akar strateginya sudah ada sejak 80 tahun yang lalu. Mereka biasanya dijalankan oleh tim yang berpendidikan tinggi dan menggunakan model berpemilik untuk meningkatkan kemampuan mereka untuk mengalahkan pasar. Bahkan ada program off-the-shelf yang plug-and-play bagi mereka yang mencari kesederhanaan. Model Quant selalu berfungsi dengan baik saat diuji ulang, tetapi aplikasi aktual dan tingkat keberhasilannya masih bisa diperdebatkan. Meskipun mereka tampaknya bekerja dengan baik di pasar bullish, ketika pasar menjadi kacau, strategi kuant memiliki risiko yang sama seperti strategi lainnya.

Apa Menggunakan strategi investasi kuantitatif?

Salah satu pendiri studi teori kuantitatif yang diterapkan pada keuangan adalah Robert Merton. Anda hanya bisa membayangkan betapa sulit dan memakan waktu proses tersebut sebelum menggunakan komputer. Teori lain di bidang keuangan juga berkembang dari beberapa studi kuantitatif pertama, termasuk dasar diversifikasi portofolio berdasarkan teori portofolio modern .

Penggunaan keuangan kuantitatif dan kalkulus menyebabkan banyak alat umum lainnya, termasuk salah satu yang paling terkenal, formula penetapan harga opsi Black-Scholes , yang tidak hanya membantu investor menentukan harga dan mengembangkan strategi tetapi juga membantu menjaga pasar tetap terkendali dengan likuiditas .

Ketika diterapkan langsung ke manajemen portofolio , tujuannya seperti strategi investasi lainnya: untuk menambah nilai, alfa , atau pengembalian berlebih. Quants, demikian sebutan para pengembang, menyusun model matematika yang kompleks untuk mendeteksi peluang investasi. Ada banyak model di luar sana sebagai quants yang mengembangkannya, dan semuanya mengklaim sebagai yang terbaik. Salah satu poin penjualan terbaik dari strategi investasi kuantitas adalah model, dan pada akhirnya, komputer, membuat keputusan beli / jual yang sebenarnya, bukan manusia. Ini cenderung menghilangkan respons emosional yang mungkin dialami seseorang ketika membeli atau menjual investasi.

Strategi kuantitas sekarang diterima di komunitas investasi dan dijalankan oleh reksa dana, dana lindung nilai , dan investor institusi. Mereka biasanya menggunakan nama generator alfa atau gens alfa.

Di Balik Tirai Strategi Kuantitas

Seperti dalam “Wizard of Oz”, seseorang berada di balik tirai yang mendorong proses tersebut. Seperti halnya model lainnya, hanya sebaik manusia yang mengembangkan program. Meskipun tidak ada persyaratan khusus untuk menjadi kuant, sebagian besar perusahaan yang menjalankan model kuantitatif menggabungkan keterampilan analis investasi, ahli statistik, dan pemrogram yang mengkodekan proses ke dalam komputer. Karena sifat kompleks dari model matematika dan statistik, sangatlah umum untuk melihat kredensial seperti gelar sarjana dan doktor di bidang keuangan, ekonomi, matematika, dan teknik.

Secara historis, anggota tim ini bekerja di kantor belakang , tetapi karena model kuantitatif menjadi lebih umum, mereka pindah ke kantor depan .

Keuntungan dari Strategi Kuantitas

Sementara tingkat keberhasilan keseluruhan masih bisa diperdebatkan, alasan beberapa strategi kuantitatif berhasil adalah karena mereka didasarkan pada disiplin. Jika modelnya benar, disiplin menjaga strategi tetap bekerja dengan komputer berkecepatan kilat untuk mengeksploitasi inefisiensi di pasar berdasarkan data kuantitatif. Model itu sendiri dapat didasarkan pada beberapa rasio seperti P / E , hutang terhadap ekuitas , dan pertumbuhan pendapatan, atau menggunakan ribuan input yang bekerja bersama pada waktu yang sama.

Strategi yang berhasil dapat menangkap tren pada tahap awal mereka karena komputer terus-menerus menjalankan skenario untuk menemukan ketidakefisienan sebelum yang lain melakukannya. Model tersebut mampu menganalisis sekelompok besar investasi secara bersamaan, di mana analis tradisional mungkin hanya melihat beberapa pada satu waktu. Proses penyaringan dapat menilai alam semesta menurut tingkat kelas seperti 1-5 atau AF, bergantung pada modelnya. Hal ini membuat proses perdagangan yang sebenarnya menjadi sangat mudah dengan berinvestasi pada investasi berperingkat tinggi dan menjual investasi berperingkat rendah.

Model Quant juga membuka variasi strategi seperti long, short, dan long / short. Reksa dana kuantitatif yang sukses terus mengawasi pengendalian risiko karena sifat modelnya. Sebagian besar strategi dimulai dengan semesta atau tolok ukur dan menggunakan bobot sektor dan industri dalam model mereka. Hal ini memungkinkan dana untuk mengontrol diversifikasi sampai batas tertentu tanpa mengorbankan model itu sendiri. Dana kuantitas biasanya dijalankan dengan biaya yang lebih rendah karena mereka tidak memerlukan banyak analis tradisional dan manajer portofolio untuk menjalankannya.

Kerugian dari Strategi Kuantitas

Ada alasan mengapa begitu banyak investor tidak sepenuhnya merangkul konsep membiarkan kotak hitam menjalankan investasi mereka. Untuk semua dana kuant yang sukses di luar sana, sama seperti banyak yang tampaknya tidak berhasil. Sayangnya, untuk reputasi quants, ketika gagal, mereka gagal secara besar-besaran.

Long-Term Capital Management (LTCM) adalah salah satu dana lindung nilai yang paling terkenal, karena dijalankan oleh beberapa pemimpin akademis yang paling dihormati dan dua ekonom pemenang Hadiah Nobel, Myron S. Scholes dan Robert C. Merton. Selama tahun 1990-an, tim mereka menghasilkan laba di atas rata-rata dan menarik modal dari semua jenis investor. Mereka terkenal tidak hanya mengeksploitasi inefisiensi tetapi juga menggunakan akses mudah ke modal untuk menciptakan taruhan leverage yang sangat besar pada arah pasar.

Sifat disiplin strategi mereka justru menciptakan kelemahan yang menyebabkan keruntuhan mereka. Manajemen Modal Jangka Panjang dilikuidasi dan dibubarkan pada awal tahun 2000. Modelnya tidak memasukkan kemungkinan bahwa pemerintah Rusia dapat gagal bayar atas sebagian utangnya sendiri. Peristiwa yang satu ini memicu peristiwa, dan reaksi berantai yang diperbesar oleh pengaruh menciptakan malapetaka. LTCM sangat terlibat dengan operasi investasi lainnya sehingga keruntuhannya memengaruhi pasar dunia, memicu peristiwa dramatis.

Dalam jangka panjang, Federal Reserve turun tangan untuk membantu, dan bank lain serta dana investasi mendukung LTCM untuk mencegah kerusakan lebih lanjut. Ini adalah salah satu alasan mengapa dana kuantitatif bisa gagal, karena didasarkan pada peristiwa sejarah yang mungkin tidak mencakup peristiwa di masa depan.

Sementara tim kuant yang kuat akan terus menambahkan aspek baru ke model untuk memprediksi kejadian di masa depan, tidak mungkin untuk memprediksi masa depan setiap saat. Quant fund juga bisa menjadi kewalahan ketika ekonomi dan pasar mengalami volatilitas yang lebih besar dari rata-rata. Sinyal beli dan jual bisa datang begitu cepat sehingga omset tinggi bisa menciptakan komisi tinggi dan peristiwa kena pajak. Dana kuantitas juga dapat menimbulkan bahaya ketika dipasarkan sebagai bukti beruang atau didasarkan pada strategi pendek. Memprediksi penurunan menggunakan derivatif dan menggabungkan leverage bisa berbahaya. Satu belokan yang salah dapat menyebabkan ledakan, yang sering kali menjadi berita.

Garis bawah

Strategi investasi kuantitatif telah berevolusi dari kotak hitam back-office menjadi alat investasi arus utama. Mereka dirancang untuk memanfaatkan pemikiran terbaik dalam bisnis dan komputer tercepat untuk mengeksploitasi inefisiensi dan menggunakan leverage untuk membuat taruhan pasar. Mereka bisa sangat sukses jika modelnya menyertakan semua input yang tepat dan cukup gesit untuk memprediksi peristiwa pasar yang tidak normal.

Di sisi lain, sementara dana kuantitatif diuji kembali dengan ketat sampai berhasil, kelemahan mereka adalah mereka mengandalkan data historis untuk kesuksesan mereka. Sementara investasi gaya kuantitatif memiliki tempatnya di pasar, penting untuk menyadari kekurangan dan risikonya. Agar konsisten gaya investasi dan kombinasikan dengan strategi tradisional untuk mencapai diversifikasi yang tepat.

Apa Menggunakan strategi investasi kuantitatif?

Di Balik Tirai Strategi Kuantitas

Keuntungan dari Strategi Kuantitas

Kerugian dari Strategi Kuantitas

Garis bawah

Artikel terkait