Model prabayar standar asosiasi sekuritas publik

oleh

Apa Model prabayar standar asosiasi sekuritas publik?

Model Pembayaran Di Muka Standar Asosiasi Sekuritas Publik (PSA) adalah asumsi tingkat pembayaran di muka bulanan yang disetahunkan ke saldo pokok pinjaman hipotek.

Model Pembayaran Dimuka Standar Asosiasi Sekuritas Publik adalah salah satu dari beberapa model yang digunakan untuk menghitung dan mengelola risiko pembayaran di muka khusus untuk sekuritas beragun hipotek (MBS) dan kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO).

Poin Penting

  • Model pembayaran di muka standar PSA digunakan untuk memperkirakan risiko pembayaran di muka yang terkait dengan sekuritas beragun aset dan sekuritas beragun hipotek.
  • Risiko pembayaran di muka adalah pinjaman yang dikemas dalam sekuritas akan dilunasi lebih awal karena refinancing atau alasan lain, yang memengaruhi durasi sekuritas dan arus kas.
  • Model, yang dibuat oleh Asosiasi Sekuritas Publik, mengasumsikan bahwa pembayaran di muka atas pinjaman secara bertahap naik ke maksimum setelah 30 bulan.

Memahami PSA

Model Pembayaran Dimuka Standar Asosiasi Efek Publik (PSA) mengakui bahwa asumsi pembayaran di muka akan berubah selama umur kewajiban dan dapat mempengaruhi hasil dari surat berharga. Model ini mengasumsikan kenaikan bertahap dalam pembayaran di muka, yang mencapai puncaknya setelah 30 bulan. Model standar, yang disebut 100% PSA, dimulai dengan tingkat pembayaran di muka tahunan sebesar 0% di bulan nol, dengan kenaikan 0,2% setiap bulan hingga mencapai puncaknya pada 6% setelah 30 bulan.

Asumsi pembayaran di muka didasarkan pada data pembeli rumah yang menunjukkan bahwa, selama beberapa tahun pertama, peminjam cenderung tidak bersedia atau mampu membayar di muka untuk hipotek. Data ini masuk akal, karena pemilik rumah baru tidak mungkin pindah ke rumah lain atau segera membiayai kembali, dan biaya membeli rumah umumnya tidak meninggalkan banyak arus kas bebas bagi pemilik baru untuk melakukan pembayaran tambahan.

Penting untuk dicatat bahwa PSA hanyalah model pembayaran di muka yang paling umum . Ada berbagai model, termasuk model kepemilikan, yang dapat digunakan untuk membuat model dan mengevaluasi pembayaran di muka dalam investasi berbasis hipotek. Model Pembayaran Dimuka Standar Asosiasi Efek Publik juga disebut sebagai model pembayaran di muka PSA.

Pentingnya Model Pembayaran Di Muka Standar bagi Investor

Jika mortalitas bulanan tunggal (SMM) untuk MBS atau CMO tertentu di atas yang diproyeksikan menurut PSA, maka keamanan mungkin melihat keseluruhan umurnya dipersingkat. Hal ini dapat mengakibatkan modal dikembalikan ke investor lebih cepat dari yang direncanakan.

Pengembalian modal melalui pembayaran di muka umumnya negatif bagi investor, karena pembayaran di muka cenderung meningkat di lingkungan dengan tingkat bunga rendah, yang berarti investor menerima kembali modal sehingga mereka harus berinvestasi kembali di lingkungan hasil yang kurang menguntungkan. Jadi ada dampak negatif pada nilai perdagangan suatu sekuritas yang melebihi PSA. Dalam kasus sebaliknya, masa pakai MBS dapat diperpanjang jika tarif pembayaran di muka di bawah PSA, dengan asumsi PSA digunakan dalam pembuatan dan pemasaran sekuritas.   

Latar belakang PSA

Model Pembayaran Dimuka Standar Asosiasi Sekuritas Publik dikembangkan oleh Asosiasi Sekuritas Publik pada tahun 1985. Asosiasi Sekuritas Publik akhirnya menjadi Asosiasi Pasar Obligasi dan, pada tahun 2006, bergabung dengan Asosiasi Industri Sekuritas menjadi Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA). ).

Model prabayar masih mengacu pada nama aslinya, namun karena asosiasi berganti nama, kadang disebut PSA Asosiasi Pasar Obligasi. Akronim model ini juga cukup umum disalahartikan dengan akronim yang identik dari Asosiasi Efek Publik sebelumnya serta singkatan dari fungsi model, yaitu memberikan asumsi kecepatan pembayaran di muka (PSA).

Artikel terkait

  1. Model prabayar
  2. Risiko Sekuritas Beragun Hipotek
  3. Asosiasi Sekuritas Publik (PSA)
  4. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  5. Brexit
  6. 9 hal yang perlu diketahui tentang asosiasi pemilik rumah
  7. Fannie Mae dan Freddie Mac
  8. Cara untuk menjadi bebas hipotek lebih cepat
  9. Pinjaman Administrasi Perumahan Federal (FHA)
  10. Kematian bulanan tunggal (SMM)