Apa Obligasi yang Dapat Ditarik?
Retractable bond, juga dikenal sebagai variable-rate demand note, adalah sekuritas hutang yang memiliki opsi put yang memungkinkan pemegangnya untuk memaksa penerbit untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo pada nilai nominalnya .
Poin Penting
- Retractable bond, juga dikenal sebagai variable-rate demand note, adalah sekuritas hutang yang memiliki opsi put yang memungkinkan pemegangnya untuk memaksa penerbit untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo pada nilai nominalnya.
- Dimasukkannya opsi jual, memungkinkan pemegang obligasi hak untuk mencairkan pokok obligasi yang dapat ditarik kembali setelah periode lock-out berakhir.
- Obligasi yang dapat ditarik sama dengan arus kasnya ditambah nilai fitur jual.
Memahami Retractable Bond
Dimasukkannya opsi jual, memungkinkan pemegang obligasi hak untuk mencairkan pokok obligasi yang dapat ditarik kembali setelah periode lock-out berakhir. Pada dasarnya, obligasi yang dapat ditarik dapat melindungi investor dari risiko suku bunga. Seorang investor dapat memilih untuk mempersingkat waktu jatuh tempo obligasi karena kondisi pasar yang merugikan atau jika mereka membutuhkan pokok lebih cepat dari yang diantisipasi. Ikatan yang dapat ditarik kadang-kadang disebut sebagai ikatan put, ikatan putable, atau ikatan puttable.
Fitur jual obligasi yang dapat ditarik menetapkan batas dasar pada harga obligasi, terlepas dari kenaikan suku bunga sebelum tanggal jatuh tempo. Awalnya, aturan praktisnya adalah obligasi yang dapat ditarik diterbitkan dengan imbal hasil 0,2% lebih rendah daripada obligasi reguler dari penerbit yang sama. Dengan pertumbuhan pasar opsi dan swap , obligasi ini diberi harga menggunakan teknik penetapan harga opsi.
Untuk menentukan harga obligasi yang dapat ditarik, nilai hutang yang mendasari harus ditentukan terlebih dahulu dengan menggunakan pendekatan arus kas diskonto (DCF). Fitur put kemudian diukur sebagai manfaat dari memegang atau menjalankan opsi yang disematkan menggunakan pemodelan harga opsi. Metode penetapan harga ini menjadi dasar dari nilai hutang pada berbagai tanggal penilaian opsi sampai dengan titik jatuh tempo obligasi. Oleh karena itu, obligasi yang dapat ditarik sama dengan arus kasnya ditambah nilai fitur put.
Kebalikan dari obligasi yang dapat ditarik adalah obligasi yang dapat diperpanjang. Mereka berfungsi dengan cara yang sama seperti obligasi yang dapat ditarik hanya saja mereka memperpanjang jatuh tempo awal ke tanggal jatuh tempo yang lebih lama. Investor menggunakan obligasi yang dapat ditarik dan diperpanjang untuk mengubah persyaratan portofolionya untuk memanfaatkan perubahan suku bunga.
Manfaat Obligasi yang Dapat Dicabut
Misalkan sebuah perusahaan menerbitkan obligasi 20 tahun yang dapat ditarik ke pasar. Posisi yang dapat ditarik ini berarti investor yang membeli obligasi dari penerbit memiliki hak untuk menerima nilai nominal , atau nilai nominal obligasi kapan saja sebelum tanggal jatuh tempo. Jika investor menggunakan hak untuk menarik kembali, mereka akan kehilangan sisa pembayaran kupon obligasi.
Seorang investor mungkin menggunakan opsi penarikan karena kondisi ekonomi yang tidak menguntungkan seperti kenaikan suku bunga. Kenaikan suku bunga akan menghasilkan harga obligasi yang lebih rendah. Akibatnya, pemegang obligasi dapat menginvestasikan kembali dana yang diterima dari pelaksanaan obligasi yang dapat ditarik menjadi obligasi dengan imbal hasil yang lebih tinggi.
Related Posts
- Obligasi
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Obligasi Callable: Memimpin Kehidupan Ganda
- Pemilik obligasi
- Saham preferensi yang dapat ditarik
- Obligasi yang dapat dihubungi
- American Callable Bond.
- Opsi eksotis