Pasar uang internasional – (Keuangan)

oleh

Market Moneter Internasional (IMM) diperkenalkan pada bulan Desember 1971 dan secara resmi dilaksanakan Mei 1972, meskipun akarnya dapat ditelusuri ke akhir Bretton Woods melalui 1971 Perjanjian Smithsonian dan Nixon suspensi penukaran dolar AS untuk emas.

IMM Exchange dibentuk sebagai divisi terpisah dari Chicago Mercantile Exchange, dan pada 2009, merupakan bursa berjangka terbesar kedua di dunia. Tujuan utama IMM adalah untuk memperdagangkan mata uang berjangka , produk yang relatif baru yang sebelumnya dipelajari oleh akademisi sebagai cara untuk membuka pasar pertukaran yang diperdagangkan secara bebas untuk memfasilitasi perdagangan antar negara.

Pertama berjangka kontrak eksperimental termasuk perdagangan terhadap dolar AS seperti pound Inggris, franc Swiss, Jerman deutschmark , dolar Kanada, yen Jepang dan pada bulan September 1974, franc Perancis. Daftar ini nantinya akan diperluas untuk memasukkan dolar Australia, euro , mata uang lintas nilai berjangka pertama. Tetapi kesuksesan awal ini tidak datang tanpa harga.

Apa Pasar uang internasional?

Aspek yang menantang adalah bagaimana menghubungkan nilai kontrak valuta asing IMM ke pasar antar bank – alat dominan perdagangan mata uang di tahun 1970-an – dan bagaimana memungkinkan IMM menjadi bursa mengambang bebas yang dibayangkan oleh para akademisi. Perusahaan anggota kliring didirikan untuk bertindak sebagai arbitrase antara bank dan IMM untuk memfasilitasi pasar yang teratur antara spread bid dan ask. Continental Bank of Chicago kemudian dipekerjakan sebagai agen pengiriman untuk kontrak. Keberhasilan ini melahirkan tingkat persaingan yang tak terduga untuk produk-produk berjangka baru.

Chicago Board Options Exchange (CBOE) berkompetisi dan menerima hak untuk perdagangan AS 30-tahun obligasi berjangka sementara IMM yang dijamin hak untuk perdagangan eurodollar kontrak, 90 hari suku bunga kontrak diselesaikan secara tunai daripada penyerahan fisik. Eurodolar kemudian dikenal sebagai “pasar mata uang euro”, yang digunakan terutama oleh Organisasi untuk Negara Pengekspor Minyak (OPEC), yang selalu meminta pembayaran minyak dalam dolar AS. Aspek penyelesaian tunai ini nantinya akan membuka jalan bagi indeks berjangka seperti indeks pasar saham dunia dan Indeks IMM. Penyelesaian tunai juga akan memungkinkan IMM untuk kemudian dikenal sebagai “pasar tunai” karena perdagangannya dalam instrumen sensitif suku bunga jangka pendek.

Sistem Transaksi

Dengan persaingan baru, sistem transaksi sangat dibutuhkan. CME dan Reuters Holdings menciptakan Post Market Trade (PMT) untuk memungkinkan sistem transaksi otomatis elektronik global bertindak sebagai entitas kliring tunggal dan menghubungkan pusat keuangan dunia seperti Tokyo dan London. Saat ini, PMT dikenal sebagai Globex , yang memfasilitasi tidak hanya kliring tetapi juga pedagang di seluruh dunia. Pada tahun 1975, T-bills AS lahir dan mulai diperdagangkan di IMM pada bulan Januari 1976. T-bill berjangka mulai diperdagangkan pada bulan April 1986 dengan persetujuan dari Commodities Futures Trading Commission (CFTC).

Kebangkitan Pasar Forex

Kesuksesan nyata akan datang pada pertengahan 1980-an ketika opsi mulai diperdagangkan pada mata uang berjangka. Pada tahun 2003, perdagangan valuta asing telah mencapai nilai nosional $ 347,5 miliar.

Tahun 1990-an adalah periode pertumbuhan yang eksplosif bagi IMM karena tiga peristiwa dunia:

  1. Basel I pada Juli 1988 Ke-12gubernur Bank Sentral Eropa setuju untuk membakukan pedoman untuk bank. Modal bank harus sama dengan 4% dari aset.
  2. 1992 Single European Act Ini tidak hanya memungkinkan modal mengalir dengan bebas di seluruh perbatasan nasional tetapi juga memungkinkan semua bank untuk bergabung di negara UE mana pun .
  3. Basel II Hal ini diarahkan untuk mengendalikan risiko dengan mencegah kerugian yang realisasinya masih dalam proses .

Peran bank adalah menyalurkan dana dari deposan ke peminjam. Dengan pemberitaan ini, deposan bisa jadi pemerintah, lembaga pemerintah, dan perusahaan multinasional. Peran bank dalam arena internasional baru ini meledak untuk memenuhi permintaan kebutuhan modal pembiayaan , struktur pinjaman baru dan struktur suku bunga baru seperti suku bunga pinjaman semalam; semakin banyak, IMM digunakan untuk semua kebutuhan keuangan .

Plus, sejumlah besar instrumen perdagangan baru diperkenalkan seperti swap pasar uang untuk mengunci atau mengurangi biaya pinjaman, dan swap untuk arbitrase terhadap risiko berjangka atau lindung nilai. Pertukaran mata uang tidak akan diperkenalkan sampai tahun 2000-an.

Krisis Keuangan dan Likuiditas

Dalam situasi krisis keuangan , bank sentral harus menyediakan likuiditas untuk menstabilkan pasar karena risiko dapat diperdagangkan dengan premi ke tingkat target bank , yang disebut suku bunga, yang tidak dapat dikendalikan oleh bank sentral. Bankir sentral kemudian memberikan likuiditas kepada bank yang memperdagangkan dan mengontrol suku bunga. Ini disebut tingkat repo , dan diperdagangkan melalui IMM. Pasar repo memungkinkan peserta untuk melakukan refinancing cepat di pasar antar bank terlepas dari batas kredit untuk menstabilkan sistem. Peminjam menjanjikan aset yang sekuritisasi seperti saham dengan imbalan uang tunai agar operasinya dapat dilanjutkan.

Pasar Uang Asia dan IMM

Pasar uang Asia terhubung dengan IMM karena pemerintah, bank, dan bisnis Asia perlu memfasilitasi bisnis dan perdagangan dengan cara yang lebih cepat daripada meminjam simpanan dolar AS dari bank-bank Eropa. Bank-bank Asia, seperti bank-bank Eropa, dibebani dengan simpanan dalam mata uang dolar karena semua perdagangan dalam mata uang dolar sebagai akibat dari dominasi dolar AS. Jadi, perdagangan ekstra diperlukan untuk memfasilitasi perdagangan mata uang lain, terutama euro. Asia dan UE tidak hanya akan berbagi ledakan perdagangan tetapi juga dua mata uang dunia yang paling banyak diperdagangkan di IMM. Untuk alasan ini, yen Jepang dikutip dalam dolar AS, sedangkan futures eurodollar dikutip berdasarkan Indeks IMM, sebuah fungsi dari LIBOR tiga bulan .

Basis Indeks IMM 100 dikurangkan dari LIBOR tiga bulan untuk memastikan bahwa harga penawaran berada di bawah harga permintaan. Ini adalah prosedur normal yang digunakan dalam instrumen lain yang diperdagangkan secara luas di IMM untuk memastikan stabilisasi pasar.

Garis bawah

Pada Juni 2000, IMM beralih dari organisasi nirlaba menjadi laba, keanggotaan, dan entitas yang dimiliki pemegang saham. Ini dibuka untuk perdagangan pada 8:20 Waktu Timur untuk mencerminkan rilis ekonomi utama AS yang dilaporkan pada 8:30. Bank, gubernur bank sentral, perusahaan multinasional , pedagang, spekulan , dan lembaga lain semuanya menggunakan berbagai produknya untuk meminjam, meminjamkan, memperdagangkan, laba, keuangan, berspekulasi, dan melindungi risiko.

Related Posts

  1. Mata Uang Berjangka: Pengantar
  2. Pasar Moneter Internasional (IMM)
  3. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  4. Brexit
  5. Kontrak Berjangka
  6. Indeks Berjangka
  7. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  8. Bagaimana Pasar Pasar Pekerjaan Pekerjaan
  9. Deposito berjangka
  10. Trading Forex: Panduan Pemula