Apa Pelanggan Dividen?
Klien dividen adalah nama untuk sekelompok pemegang saham perusahaan yang memiliki pandangan serupa tentang kebijakan dividen perusahaan. Pemegang saham dalam klien dividen umumnya mendasarkan preferensi mereka untuk rasio pembayaran dividen tertentu pada tingkat pendapatan yang sebanding, pertimbangan pajak, atau usia. Misalnya, pensiunan investor yang lebih tua atau mereka yang menginginkan pendapatan investasi saat ini mungkin membeli saham perusahaan dengan catatan pembayaran dividen yang tinggi. Di sisi lain, pemegang saham yang lebih muda, atau mereka yang berada dalam pendapatan utama dan tahun tabungan mereka, mungkin menginginkan perusahaan menggunakan arus kas bebas (FCF) untuk mendanai pertumbuhannya daripada membagikan dividen.
Memahami Klien Dividen
Pemegang saham klien dividen memiliki preferensi umum tentang berapa banyak perusahaan akan membayar dividen. Secara umum, anggota klien dividen membuat keputusan investasi berdasarkan kebijakan distribusi dividen perusahaan mana yang paling menguntungkan bagi mereka, dan paling selaras dengan hasil dividen yang besar untuk pendapatan mungkin menekan perusahaan untuk mempertahankan kontinuitas, atau meningkatkan dividennya. Penelitian telah menunjukkan bahwa permintaan dari klien dividen perusahaan dapat menjadi signifikan dan menjangkau jauh.
Efek Klien
Faktanya, perubahan kebijakan yang tidak sejalan dengan pandangan klien dividen perusahaan dapat memicu apa yang disebut sebagai efek klien. Teori ini berhipotesis bahwa investor dapat berdampak langsung pada harga sekuritas ketika perubahan dividen, pajak, atau kebijakan lain memengaruhi tujuan investasi mereka. Dengan kata lain, individu dapat membeli atau menjual sekuritas jika perubahan kebijakan sejalan atau tidak lagi sejalan dengan tujuan individu. Ada banyak kontroversi tentang kebenaran efek klien. Beberapa percaya bahwa dibutuhkan lebih banyak faktor daripada hanya keinginan klien perusahaan untuk menggerakkan harga saham secara signifikan. Namun, contoh di bawah ini menunjukkan alasan kuat untuk efek klien.
Toko Winn-Dixie
Setelah pasar tutup pada25 September 2001, Winn-Dixie Stores, Inc. – jaringan supermarket di Jacksonville, Florida – mengumumkan bahwa mereka akan memotong dividen tahunan sebesar $ 1,02. Kebijakan perusahaan adalah mengumumkan pembayaran dividen tiga bulanan sebesar 8,5 sen per saham pada awal setiap kuartal. Kebijakan dividen ini telah menarik pelanggan investor yang menghargai pendapatan reguler saat ini .
Di bawah rencana baru, perusahaan akan membagikan dividen triwulanan sebesar 5 sen dan menghilangkan dividen bulanan. (Pada saat itu, Winn-Dixie adalah salah satu perusahaan terakhir yang tersisa di Bursa Efek New York (NYSE) yang membayar dividen bulanan.) Secara bersamaan, Winn-Dixie menurunkan estimasi pendapatan fiskal 2002, menunjukkan bahwa pendapatan kuartal pertama akan berkisar antara 15 hingga 18 sen per saham, alih-alih proyeksi 24 hingga 30 sen per saham. Menyusul berita tersebut, pemegang saham Winn-Dixie melihat nilai saham mereka anjlok. Selama perdagangan hari berikutnya, saham biasa Winn-Dixie turun $ 7,37 menjadi $ 12,41 – mewakili penurunan 37 persen pada volume yang sangat berat.
Chief Financial Officer (CFO) Winn-Dixie mengatakan bahwa kebijakan dividen baru akan menawarkan fleksibilitas keuangan yang lebih besar kepada perusahaan, karena mengubah strateginya untuk menekankan apresiasi modal daripada pembayaran tunai kepada pemegang saham. Jelas, meskipun, penurunan harga saham yang besar mengirimkan pesan bahwa pemegang saham yang ada tidak menghargai penekanan baru Winn-Dixie.
Kebijakan Dividen Vis-à-vis, “Stay the Course” Might be a Best Policy
Seperti yang ditunjukkan oleh cerita ini, perubahan kebijakan yang besar dapat mengganggu kepentingan jangka panjang perusahaan, serta portofolio pemegang saham . Setelah perusahaan menetapkan pola pembayaran dividen dan menarik pelanggan tertentu, sebaiknya jangan terlalu banyak mengubahnya. Meskipun investor selalu dapat beralih ke perusahaan yang menawarkan profil pembayaran yang mereka inginkan, perubahan tersebut akan memerlukan biaya perantara dan biaya lainnya. Dan sangat mungkin, sebuah perusahaan yang menyebabkan pelanggannya mengalami ketidaknyamanan seperti itu mungkin akan mendapatkan harga saham yang lebih rendah untuk usahanya.
Related Posts
- Dividen
- Bagaimana Dividen Mempengaruhi Harga Stok
- Hasil Dividen
- Rasio Pembayaran Dividen
- Efek pelanggan
- Dividen Berkualitas
- Cara menggunakan strategi pengambilan dividen
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Model diskon dividen – DDM
- Manfaatkan Dividen dalam Portofolio Anda