Apa Pembiayaan bawahan?
Pembiayaan bawahan adalah utang pembiayaan yang peringkat di belakang yang dipegang oleh pemberi pinjaman dijamin dalam hal urutan hutang dilunasi. Pembiayaan “bawahan” menyiratkan bahwa peringkat utang di belakang pemberi pinjaman yang dijamin pertama, dan berarti bahwa pemberi pinjaman yang dijamin akan dibayar kembali sebelum pemegang utang subordinat.
MENGHANCURKAN Pembiayaan Bawahan
Risiko pemberi pinjaman dalam pembiayaan subordinasi lebih tinggi daripada pemberi pinjaman senior karena klaim atas aset lebih rendah. Akibatnya, pembiayaan subordinat dapat terdiri dari campuran pembiayaan hutang dan ekuitas. Hal ini memungkinkan pemberi pinjaman yang terlibat untuk mencari komponen ekuitas, seperti waran atau opsi, untuk memberikan hasil tambahan dan mengkompensasi risiko yang lebih tinggi.
Risiko Pembiayaan Subordinasi
Jika sebuah perusahaan harus mengajukan kebangkrutan atau menghadapi likuidasi dengan pembiayaan subordinat dan hutang senior dalam pembukuan, maka hutang yang tidak tersubordinasi dibayar kembali terlebih dahulu sebelum hutang subordinasi. Setelah hutang yang tidak tersubordinasi dilunasi seluruhnya, perusahaan kemudian melunasi hutang subordinasi tersebut.
Misalnya, anggaplah sebuah perusahaan telah mendapatkan hutang senior sebesar $ 60 juta dan pembiayaan subordinat sebesar $ 40 juta. Jika sebuah perusahaan melikuidasi semua asetnya dalam kebangkrutan sebesar $ 80 juta, pertama-tama perusahaan tersebut harus melunasi utang sebesar $ 60 juta yang dipegang oleh pemberi pinjaman yang dijamin. Hutang subordinasi yang tersisa hanya dibayar setengahnya sebesar $ 20 juta karena kurangnya dana yang dilikuidasi.
Penting bagi calon pemberi pinjaman atau investor utang untuk mengetahui prospek solvabilitas perusahaan, kewajiban utang lainnya, dan total aset saat meninjau obligasi yang diterbitkan. Meskipun jenis utang ini lebih berisiko bagi pemberi pinjaman, ia masih dibayarkan sebelum pemegang ekuitas. Pembiayaan bawahan biasanya menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi potensi risiko gagal bayar.
Jenis Pembiayaan Subordinat
Obligasi subordinasi sebagian besar dapat ditemukan pada obligasi yang diterbitkan oleh bank-bank besar.
Sekuritas beragun aset adalah jenis lain dari hutang subordinasi. Jenis sekuritas yang dijaminkan ini biasanya diterbitkan dalam berbagai jenis kelas, juga dikenal sebagai tranches – masing-masing dengan tingkat risiko, suku bunga, dan jatuh tempo yang berbeda.
Jenis pembiayaan subordinasi lainnya adalah hutang mezanin. Ini sering diterbitkan sebagai saham preferen atau hutang tanpa jaminan dan umumnya hanya senior dari saham biasa. Hutang mezanin bertindak sebagai keamanan hibrida.
Artikel terkait
- Hutang subordinasi
- Hutang subordinasi vs hutang senior
- Perjanjian Subordinasi
- Pembiayaan utang
- Apa itu klausa subordinasi?
- Convertible Subordinate CATATAN.
- Hutang senior
- Hutang gadai kedua
- Hutang junior
- Dasar-dasar Pembiayaan Bisnis