Pengertian Loss Aversion?
Penghindaran kerugian dalam ekonomi perilaku mengacu pada fenomena di mana kerugian nyata atau potensial dirasakan oleh individu secara psikologis atau emosional lebih parah daripada keuntungan yang setara. Misalnya, rasa sakit karena kehilangan $100 sering kali jauh lebih besar daripada kegembiraan yang diperoleh karena mendapatkan jumlah yang sama.
Efek psikologis dari mengalami kerugian atau bahkan menghadapi kemungkinan kerugian bahkan dapat menyebabkan perilaku pengambilan risiko yang dapat membuat kerugian yang disadari menjadi lebih mungkin atau lebih parah.
Ringkasan:
- Penghindaran kerugian adalah pengamatan bahwa manusia mengalami kerugian secara asimetris lebih parah daripada keuntungan yang setara.
- Ketakutan yang luar biasa akan kerugian ini dapat menyebabkan investor berperilaku tidak rasional dan membuat keputusan yang buruk, seperti memegang saham terlalu lama atau terlalu sedikit.
- Investor dapat menghindari jebakan psikologis dengan mengadopsi strategi alokasi aset strategis, berpikir rasional, dan tidak membiarkan emosi menguasainya.
Memahami Loss Aversion
Tidak ada yang suka kehilangan, apalagi jika itu bisa mengakibatkan kehilangan uang. Ketakutan menyadari kerugian dapat melumpuhkan investor, mendorong mereka untuk menahan investasi yang hilang lama setelah seharusnya dijual atau menjual saham yang menang terlalu cepat—bias kognitif yang dikenal sebagai efek disposisi.
Pemula sering membuat kesalahan dengan berharap saham akan bangkit kembali, bertentangan dengan semua bukti sebaliknya, karena kerugian menyebabkan respons emosional yang lebih ekstrem daripada keuntungan. Ekonom perilaku mengklaim bahwa manusia terprogram untuk menghindari kerugian, salah satu dari banyak bias kognitif yang diidentifikasi oleh.
Beberapa penelitian psikologis menunjukkan bahwa rasa sakit karena kalah secara psikologis dua kali lebih kuat dari rasa senang yang kita alami saat menang. Namun, beberapa penelitian juga mempertanyakan efek praktis atau bahkan adanya keengganan untuk rugi.
Meskipun demikian, ketakutan yang berlebihan dapat menyebabkan investor berperilaku tidak rasional dan membuat keputusan investasi yang buruk. Psikologi kerugian bahkan mungkin menjadi penyebab fenomena volatilitas asimetris yang diperlihatkan di pasar saham, di mana volatilitas pasar ekuitas lebih tinggi di pasar yang menurun daripada di pasar yang naik.
Menurut teori prospek, orang lebih suka menghindari kerugian daripada memperoleh keuntungan. Penghindaran kerugian ini begitu kuat sehingga dapat menyebabkan bias negatif.
Dalam beberapa kasus, investor lebih mengutamakan berita buruk daripada kabar baik, menyebabkan mereka kehilangan pasar bullish—karena takut mereka akan berbalik arah—dan panik ketika pasar menjual.
Meminimalkan Loss Aversion
Salah satu cara menghindari jebakan psikologis adalah dengan mengikuti strategi alokasi aset strategis. Daripada mencoba mengatur waktu sentimen pasar dengan sempurna, dan mematuhi pepatah lama membiarkan pemenang Anda berlari, investor disarankan untuk menyeimbangkan kembali portofolio secara berkala, sesuai dengan metodologi berbasis aturan.
Investasi formula adalah bentuk lain dari investasi strategis. Misalnya, rencana rasio konstan mempertahankan porsi portofolio yang agresif dan konservatif pada rasio tetap.
Untuk mempertahankan bobot target—biasanya saham dan obligasi—portofolio diseimbangkan kembali secara berkala dengan menjual aset berkinerja baik dan membeli aset berkinerja buruk. Ini bertentangan dengan investasi momentum, yang pro-siklus.
Ada banyak prinsip yang dicoba dan diuji untuk alokasi aset dan pengelolaan dana, seperti belajar membangun portofolio yang terdiversifikasi dan menggunakan strategi beli dan tahan. Cara sistematis lain untuk berinvestasi adalah menggunakan strategi beta yang cerdas, seperti portofolio dengan bobot yang sama, untuk menghindari inefisiensi pasar yang menyusup ke dalam investasi indeks karena ketergantungan pada kapitalisasi pasar.
Investasi faktor juga dapat digunakan untuk mengurangi faktor risiko pasar tersebut.
Beberapa Upside to Loss Psychology
Keuangan perilaku memberikan wawasan ilmiah tentang penalaran kognitif dan keputusan investasi kita; pada tingkat kolektif, ini membantu kita memahami mengapa gelembung dan kepanikan pasar dapat terjadi. Investor perlu memahami keuangan perilaku, tidak hanya untuk dapat memanfaatkan fluktuasi pasar saham dan obligasi, tetapi juga untuk lebih menyadari proses pengambilan keputusan mereka sendiri.
Kerugian dapat memiliki nilai jika Anda belajar darinya dan melihat segala sesuatu tanpa perasaan dan strategis. Kerugian tidak dapat dihindari, itulah sebabnya investor yang sukses memasukkan “psikologi kerugian” ke dalam strategi investasi mereka dan menggunakan strategi penanggulangan.
Untuk membebaskan diri dari rasa takut akan kerugian finansial dan mengatasi bias kognitif, mereka belajar menangani pengalaman negatif dan menghindari membuat keputusan yang didorong oleh kepanikan dan emosional. Investor cerdas fokus pada strategi perdagangan yang rasional dan hati-hati, mencegah mereka jatuh ke dalam perangkap umum yang muncul saat psikologi dan emosi memengaruhi penilaian.
Mengapa Kerugian Lebih Besar Daripada Keuntungan?
Ada beberapa kemungkinan penjelasan untuk keengganan rugi. Psikolog menunjukkan bagaimana otak kita terhubung dan bahwa selama sejarah evolusi kita, melindungi dari kerugian lebih menguntungkan untuk bertahan hidup daripada mencari keuntungan.
Sosiolog menunjukkan fakta bahwa kita secara sosial dikondisikan untuk takut kalah, dalam segala hal mulai dari kerugian moneter tetapi juga dalam aktivitas kompetitif seperti olahraga dan permainan hingga ditolak oleh kencan.
Bagaimana Loss Aversion Menjelaskan Peningkatan Perilaku Pengambilan Risiko?
Alih-alih mengatasi rasa sakit psikologis karena benar-benar mengunci kerugian dan menyadarinya, mereka yang mengalami kerugian kertas mungkin cenderung mengambil risiko yang lebih besar dengan harapan mencapai titik impas—misalnya, berlipat ganda di kasino saat mengalami serangan. nasib buruk.
Apakah Setiap Orang Menghindar Risiko?
Manusia cenderung menolak kerugian; namun, orang yang berbeda menunjukkan tingkat keengganan yang berbeda. Penelitian telah menunjukkan, misalnya, bahwa orang yang terlatih sebagai ekonom atau pedagang profesional cenderung menunjukkan, rata-rata, tingkat keengganan rugi yang lebih rendah daripada yang lain.
Bagaimana Loss Aversion Berbeda dari Risk Aversion?
Setiap orang memiliki toleransi risiko yang unik. Ini didasarkan pada keadaan pribadi seperti aset dan pendapatan, serta cakrawala waktu investasi (misalnya waktu hingga pensiun), usia, dan karakteristik demografis lainnya.
Orang yang lebih menghindari risiko akan mengambil risiko lebih sedikit daripada mereka yang mencari risiko. Penghindaran risiko, bagaimanapun, sepenuhnya rasional karena kerugian dan keuntungan pada setiap tingkat pengambilan risiko akan dilihat secara simetris.
Ini adalah asimetri dari keengganan kerugian di mana kerugian lebih besar daripada keuntungan—pada tingkat toleransi risiko apa pun—yang tidak rasional dan bermasalah.