Salah satu indikator utama yang paling dapat diandalkan untuk menilai keadaan ekonomi AS adalah PMI, sebelumnya dikenal sebagai Indeks Manajer Pembelian. PMI adalah indikator utama dalam ISM Manufacturing “Report on Business,” sebuah survei bulanan yang berpengaruh terhadap para eksekutif pembelian dan pasokan di seluruh Amerika Serikat.
Akronim PMI adalah singkatan dari Purchasing Managers’ Index sebelum 1 September 2001. Namun sejak tanggal tersebut, Institute for Supply Management (ISM) telah menggunakan PMI sebagai akronim yang berdiri sendiri untuk mencerminkan perubahan nama perusahaannya (ISM disebut sebagai National Association of Purchasing Management – NAPM – hingga 2 Januari 2002) dan jangkauan yang lebih luas ke manajemen pasokan strategis di luar fungsi pembelian.
“Laporan tentang Bisnis” Manufaktur ISM dan nomor PMI diawasi dengan ketat oleh investor, profesional bisnis dan keuangan.
Pengumpulan data
PMI didasarkan pada tanggapan dari anggota Komite Survei Bisnis ISM, yang mencakup berbagai industri yang didiversifikasi oleh Sistem Klasifikasi Industri Amerika Utara (NAICS) dan berdasarkan kontribusi masing-masing industri terhadap PDB AS. Survei tersebut mencakup 18 industri yang mencakup setiap aspek sektor manufaktur.
Anggota menerima kuesioner bulanan yang meminta mereka untuk mengidentifikasi perubahan dari bulan ke bulan untuk sepuluh aktivitas bisnis berikut yang juga merupakan indeks individual dalam survei Laporan Bisnis :
- Pesanan baru – dari pelanggan
- Produksi – laju dan arah perubahan dalam tingkat produksi
- Pekerjaan – apakah meningkat atau menurun
- Pengiriman pemasok – apakah lebih lambat atau lebih cepat?
- Persediaan – peningkatan atau penurunan stok
- Inventaris Pelanggan – menilai tingkat inventaris yang dimiliki oleh pelanggan organisasi
- Harga – melaporkan apakah organisasi membayar lebih atau kurang untuk produk & layanan
- Backlog of Orders – mengukur apakah order backlog tumbuh atau menurun
- Pesanan Ekspor Baru – mengukur tingkat pesanan ekspor
- Impor – mengukur tingkat perubahan bahan impor.
Survei dikirim ke responden Komite Survei Bisnis di bagian pertama setiap bulan, dan responden diminta untuk melaporkan informasi hanya untuk bulan berjalan. Sebagian besar responden survei menunggu hingga akhir bulan untuk menanggapi survei guna mendapatkan gambaran paling jelas tentang aktivitas bisnis saat ini.
ISM menyusun data dan menyusun laporan untuk dirilis pada hari kerja pertama bulan berikutnya.
Perhitungan PMI
PMI adalah indeks komposit berdasarkan bobot yang sama (20%) dari lima sub-indeks utama berikut – Pesanan Baru, Produksi, Ketenagakerjaan, Pengiriman Pemasok, dan Persediaan. Misalnya, dalam Laporan ISM Manufaktur Juni 2016 tentang Bisnis, lima tingkat sub-indeks adalah sebagai berikut – Pesanan Baru 57,0, Produksi 54,7, Ketenagakerjaan 50,4, Pengiriman Pemasok 55,4, dan Persediaan 48,5.
Berdasarkan bobot 20% untuk setiap sub-indeks, pembacaan PMI adalah 53,2. Penyesuaian musiman, yang dikembangkan oleh Departemen Perdagangan AS dan diberikan kepada ISM, dibuat setiap tahun dalam laporan bulan Januari untuk empat dari lima sub-indeks (Persediaan menjadi pengecualian).
Penyesuaian musiman ini dibuat untuk menyesuaikan dampak penyimpangan intra-tahun yang berulang karena perbedaan normal dalam kondisi cuaca, hari libur, dll.
indeks difusi
Semua indeks ISM adalah indeks difusi, yang mengukur sejauh mana suatu perubahan tersebar atau tersebar dalam suatu kelompok. Untuk masing-masing dari 10 kegiatan usaha, responden survei diminta untuk menunjukkan apakah menjadi lebih baik, lebih buruk, atau tetap sama, dibandingkan dengan bulan sebelumnya.
Indeks individual untuk setiap aktivitas bisnis seperti produksi, lapangan kerja, dll. dihitung dengan mengambil persentase responden yang melaporkan bahwa aktivitas tersebut telah meningkat (yaitu lebih tinggi atau lebih baik) dan menambahkannya ke setengah dari persentase yang melaporkan tidak berubah aktivitas.
Misalnya, jika 40% responden melaporkan bahwa pekerjaan, katakanlah, telah meningkat, sementara 35% melaporkan tidak ada perubahan dan 25% melaporkan penurunan, indeks difusi menjadi: (40% + [0,5 x 35%]) = 57,5 %. Untuk indeks difusi pada umumnya, pembacaan 50% menunjukkan tidak ada perubahan dari bulan sebelumnya, sedangkan semakin jauh pembacaan indeks dari 50%, semakin besar tingkat perubahannya.
Angka 100 menunjukkan bahwa semua responden survei melaporkan peningkatan aktivitas – seperti yang mungkin terjadi dalam ekonomi yang sangat kuat – sementara angka 0 menunjukkan bahwa semua responden melaporkan penurunan aktivitas.
Interpretasi dari PMI
Pembacaan PMI di atas 50 atau 50% menunjukkan pertumbuhan atau perluasan sektor manufaktur AS dibandingkan dengan bulan sebelumnya, sementara pembacaan di bawah 50 menunjukkan kontraksi. Angka 50 menunjukkan bahwa jumlah produsen yang melaporkan bisnis yang lebih baik sama dengan yang menyatakan bisnisnya lebih buruk.
Angka kunci lain yang harus diperhatikan adalah 43,2, karena indeks PMI di atas level ini selama periode waktu menunjukkan perluasan ekonomi secara keseluruhan. Pembacaan PMI Juni 2016 sebesar 53,2 menunjukkan bahwa ekonomi AS berkembang selama 85 bulan berturut-turut, karena PMI pertama kali melampaui level 42,2 dalam ekspansi tersebut pada Juni 2009, yang secara kebetulan juga menandai dimulainya pemulihan AS pasca krisis kredit sebagai ditentukan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional.
Angka PMI Juni 2016 juga menunjukkan bahwa sektor manufaktur AS telah tumbuh selama empat bulan berturut-turut. Dalam siaran persnya yang merinci PMI November 2016, ISM mencatat bahwa berdasarkan hubungan historis antara PMI dan perekonomian secara keseluruhan, tingkat PMI rata-rata sebesar 50,8% pada paruh pertama tahun 2016 sesuai dengan peningkatan 2,4% dalam PDB riil AS.
secara tahunan.
Pro dan Kontra PMI
Kekuatan
- PMI adalah indikator tepat waktu, karena dirilis pada hari pertama setiap bulan setelah survei dilakukan.
- Indikator utama yang akurat tentang keadaan ekonomi AS.
- PMI memadatkan kesehatan sektor manufaktur AS menjadi satu angka, sementara Laporan Bisnis berisi banyak informasi tentang aktivitas bisnis utama.
Kelemahan
- PMI hanya mencakup sektor manufaktur, yang kepentingannya bagi ekonomi AS telah berkurang selama bertahun-tahun. ISM juga melaporkan laporan bulanan lainnya, Laporan Non-Manufaktur ISM tentang Bisnis , yang mensurvei dan melaporkan sektor jasa AS yang mewakili lebih dari 80% PDB.
- Laporan survei Bisnis , data yang digunakan untuk menghitung PMI, bersifat subyektif dan karenanya rentan terhadap kesalahan.
Cara Menggunakan PMI
PMI adalah indikator utama penting yang dapat menggerakkan pasar keuangan.
Namun, jika pembacaan indeks terbaru menunjukkan perputaran ekonomi yang tidak terduga – baik atau buruk – mungkin lebih baik menunggu sampai indikator lain juga mengkonfirmasi perputaran ekonomi, daripada membuat perubahan portofolio grosir berdasarkan pembacaan tunggal. Poin-poin berikut harus diingat sehubungan dengan PMI:
- Lihat melampaui nomor PMI utama – Laporan Manufaktur ISM tentang Bisnis berisi informasi berharga tentang aspek utama ekonomi AS seperti produksi, lapangan kerja, harga, dan ekspor/impor.
Menggali angka-angka akan memungkinkan Anda untuk membaca ekonomi AS dengan lebih baik daripada hanya melihat angka PMI saja.
- Ingat level kunci untuk PMI dan sub-indeks – Sama seperti 43,2 mewakili level kunci untuk PMI seperti disebutkan sebelumnya, sub-indeks utama memiliki level kunci yang perlu diperhatikan. Misalnya, Indeks Ketenagakerjaan di atas 50,6 dari waktu ke waktu umumnya konsisten dengan kenaikan gaji non-pertanian seperti yang dilaporkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja.
Demikian pula, indeks Produksi di atas 51,3 dari waktu ke waktu konsisten dengan peningkatan angka produksi industri Federal Reserve.
- Posisikan portofolio sebelum rilis data ISM – Karena PMI dapat menjadi angka penggerak pasar, sebaiknya posisikan portofolio sebelum rilis data. Jika ekonomi AS tumbuh dengan kuat dan angka PMI diharapkan menambah bullishness, mungkin ada baiknya membeli ekuitas AS sebelum rilis laporan.
Sebaliknya, jika ekspektasi untuk angka PMI yang lemah, mungkin bijaksana untuk memangkas beberapa eksposur ekuitas AS sebelum rilis laporan.
Kesimpulan
PMI adalah indikator utama penting yang memberikan wawasan berharga tentang keadaan ekonomi AS pada umumnya dan sektor manufaktur pada khususnya. Meskipun kadang-kadang diabaikan, investor baru harus membiasakan diri dengan indikator ekonomi utama ini.