Apa Penyebaran proporsional?
Proportional spread adalah ukuran likuiditas sekuritas yang dihitung dengan membandingkan harga bid dan ask .
Spread proporsional yang lebih tinggi dikaitkan dengan sekuritas yang kurang likuid, yang memungkinkan pembuat pasar diberi kompensasi atas tambahan risiko transaksi sekuritas yang tidak likuid. Di sisi lain, sekuritas yang lebih likuid akan memiliki spread proporsional yang lebih rendah.
Poin Penting
- Proportional spread adalah ukuran likuiditas sekuritas yang dihitung dengan membandingkan harga bid dan ask.
- Ini lebih besar dalam sekuritas yang kurang likuid dan lebih kecil dalam sekuritas yang lebih likuid, yang membantu mengkompensasi pembuat pasar atas risiko berurusan dengan sekuritas yang tidak likuid.
- Spread proporsional rata-rata telah menurun secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir.
Bagaimana Spread Proporsional Bekerja
Proporsional spread dihitung sebagai selisih antara penutupan harga ask dan bid, dibagi rata-rata:
Proportional Spread = (Ask – Bid) / (Ask + Bid) ÷ 2
dimana:
Ask = Penutupan tertinggi dalam sebulan
Tawaran = Penutupan terendah dalam sebulan
Spread proporsional dapat diartikan sebagai kompensasi rata-rata yang dibayarkan kepada dealer untuk membuat pasar dalam sekuritas itu. Dari perspektif investor, biaya rata-rata bertransaksi di sekuritas itu sama dengan setengah dari spread proporsional. Secara umum, rentang proporsional berkisar antara 0,50% dan sekitar 3%.
Spread proporsional penting bagi investor karena mempengaruhi dasar biaya bersih pembelian saham. Hal ini pada gilirannya dapat menggerogoti hasil yang diterima saat menjual saham. Untuk sekuritas populer dan likuid, bagaimanapun, spread proporsional seringkali sangat minimal sehingga memiliki pengaruh yang sangat kecil pada investor.
Referensi cepat
Beberapa investor dengan sengaja mencari pasar yang tidak likuid di mana spread proporsional lebih tinggi dari biasanya. Di pasar ini, terkadang mungkin untuk menemukan contoh kesalahan penilaian keamanan yang ekstrem — yaitu, sekuritas yang salah harga relatif terhadap nilai intrinsiknya. Pendekatan investasi ini sering digunakan oleh investor nilai.
Contoh Proportional Spread di Dunia Nyata
Pada awal tahun 2000-an, rata-rata penyebaran proporsional yang terkait dengan perdagangan di Bursa Efek New York (NYSE) adalah 0,6%. Namun, dengan pertumbuhan popularitas platform perdagangan elektronik, proses pembuatan pasar menjadi semakin efisien dalam beberapa tahun terakhir. Hal ini berkontribusi pada penurunan rata-rata penyebaran proporsional menjadi kurang dari 0,2% saat ini.
Namun penting untuk dicatat bahwa ini hanya angka rata-rata. Untuk sekuritas yang sangat likuid, di mana jutaan atau bahkan puluhan juta saham berpindah tangan setiap sesi perdagangan, spread proporsional bisa hanya beberapa basis poin. Di sisi lain, sekuritas yang memiliki volume sangat kecil dapat memiliki spread proporsional yang jauh lebih tinggi.
Selain faktor-faktor ini, spread proporsional juga dapat dipengaruhi oleh ukuran lot order yang bersangkutan. Misalnya, perdagangan blok akan dikenakan penyebaran proporsional yang lebih rendah, sedangkan perdagangan lot ganjil akan dikenakan yang lebih tinggi.
Artikel terkait
- Bid-Ask Spread
- Bid dan Ask
- Perbedaan antara penyebaran tawaran tawaran dan bouncing tawaran
- Bagaimana Menghitung Spread Bid-Ask
- Apa yang menentukan spread tawaran saham?
- Touchline dan Contoh.
- Memahami risiko likuiditas
- Sebaran
- Bagaimana spread dihitung di pasar Forex?
- Pasar antar bank valuta asing