Apa Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP)?
Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) adalah inisiatif yang dibuat dan dijalankan oleh Departemen Keuangan AS untuk menstabilkan sistem keuangan negara, memulihkan pertumbuhan ekonomi, dan memitigasi penyitaan setelah krisis keuangan tahun 2008. TARP berupaya mencapai target tersebut dengan membeli aset dan saham perusahaan bermasalah.
Ringkasan:
- Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) dilembagakan oleh Departemen Keuangan AS setelah krisis keuangan 2008.
- TARP menstabilkan sistem keuangan dengan meminta pemerintah membeli sekuritas berbasis hipotek dan saham bank.
- Dari tahun 2008 hingga 2010, TARP menginvestasikan $426,4 miliar di perusahaan dan memperoleh kembali $441,7 miliar sebagai imbalannya.
- TARP kontroversial pada saat itu, dan keefektifannya terus diperdebatkan.
Bagaimana Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) Bekerja
Pasar kredit global hampir terhenti pada bulan September 2008 karena beberapa lembaga keuangan besar, seperti Fannie Mae, Freddie Mac, dan American International Group (AIG), mengalami masalah keuangan yang parah. Lehman Brothers bangkrut, dan perusahaan investasi Goldman Sachs dan Morgan Stanley mengubah piagam mereka menjadi bank komersial dalam upaya menstabilkan situasi modal mereka.
Untuk mencegah situasi lepas kendali, Menteri Keuangan Henry Paulson memelopori Troubled Asset Relief Program (TARP). Itu ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden George W.
Bush pada 3 Oktober 2008, dengan pengesahan Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat.
Alison Czinkota / Investopedia
Tujuan awal TARP adalah untuk meningkatkan likuiditas pasar uang dan pasar hipotek sekunder dengan membeli sekuritas berbasis mortgage (MBS), dan melalui itu, mengurangi potensi kerugian institusi yang memilikinya.
Belakangan, tujuan TARP sedikit dimodifikasi untuk memungkinkan pemerintah membeli ekuitas di bank dan lembaga keuangan lainnya. TARP awalnya memberikan daya beli Departemen Keuangan sebesar $700 miliar; Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (singkatnya disebut sebagai Dodd-Frank) kemudian mengurangi otorisasi $700 miliar menjadi $475 miliar.
Dana TARP digunakan untuk membeli saham di bank, perusahaan asuransi, dan pembuat mobil, dan untuk meminjamkan dana ke lembaga keuangan dan pemilik rumah. Pemerintah AS membeli saham preferen di delapan bank: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street, dan Wells Fargo.
Bank diharuskan memberi pemerintah dividen 5% yang akan meningkat menjadi 9% pada 2013, mendorong bank untuk membeli kembali saham tersebut dalam waktu lima tahun. Dari awal program hingga 3 Oktober 2010 (batas waktu untuk perpanjangan dana), $245 miliar digunakan untuk menstabilkan bank, $27 miliar digunakan untuk program untuk meningkatkan ketersediaan kredit, $80 miliar digunakan untuk industri otomotif AS (khususnya, GM dan Chrysler), $68 miliar digunakan untuk menstabilkan AIG, dan $46 miliar digunakan untuk program pencegahan penyitaan, seperti Membuat Rumah Terjangkau.
Ketentuan TARP menuntut agar perusahaan yang terlibat kehilangan tunjangan pajak tertentu dan, dalam banyak kasus, membatasi kompensasi eksekutif dan melarang penerima dana untuk memberikan bonus kepada 25 eksekutif dengan bayaran tertinggi. Meski begitu, pada tahun 2009, perusahaan yang ditebus membayar sekitar $20 miliar kepada personel kunci—secara sinis disebut sebagai bonus TARP.
Warisan TARP
Pada bulan Desember 2013, Departemen Keuangan menyelesaikan TARP dan pemerintah menyimpulkan bahwa investasinya telah menghasilkan lebih dari $11 miliar untuk pembayar pajak. Untuk lebih spesifik, TARP memulihkan dana sebesar $441,7 miliar dari $426,4 miliar yang diinvestasikan.
Pemerintah juga mengklaim bahwa TARP mencegah kegagalan industri otomotif Amerika dan menyelamatkan lebih dari satu juta pekerjaan, membantu menstabilkan bank, dan memulihkan ketersediaan kredit bagi individu dan bisnis. TARP masih kontroversial.
Para advokat mengatakan itu menyelamatkan sistem keuangan AS dan memperpendek krisis keuangan, sementara para kritikus menuduh inisiatif itu hanya memberi Wall Street dorongan yang tidak perlu. Meski begitu, para ekonom, politisi, dan profesional keuangan masih memperdebatkan manfaat TARP dan bertanya-tanya apakah itu perlu.
Kritik menilai program tersebut tidak banyak membantu pasar perumahan, yang tetap tertekan selama bertahun-tahun. Ada yang mengatakan itu tidak cukup jauh—bahwa pemerintah seharusnya bersikeras pada saham ekuitas di perusahaan keuangan yang ditebusnya untuk mengendalikan praktik mereka di masa depan.
Sebaliknya, kritik berpendapat bahwa pinjaman tanpa ikatan TARP pada dasarnya bertindak sebagai hadiah untuk perilaku buruk, mengirim pesan “bertindak tidak bertanggung jawab dan kami akan membantu Anda”—dan membangun preseden ketergantungan yang berbahaya. TARP juga tidak membuat pemerintah disukai publik Amerika, yang melihat Wall Street menuai keuntungan—termasuk bonus terkenal itu—dan kembali ke profitabilitas, bahkan ketika individu berjuang dengan utang, pengangguran, dan penyitaan setelah Resesi Hebat.