Putaran Pencucian | Finansial 2022

Apa Putaran Pencucian?

Putaran wash-out (juga dikenal sebagai “burn-out round” atau ” cram-down deal “) adalah saat putaran pembiayaan baru merebut kendali pemegang ekuitas sebelumnya. Ketika pembiayaan tersebut selesai, penerbitan baru secara drastis melemahkan kepemilikan investor dan pemilik sebelumnya. Investor baru dengan demikian dapat mengendalikan perusahaan karena pemilik sebelumnya sangat membutuhkan lebih banyak pembiayaan untuk menghindari kebangkrutan. Putaran wash-out paling sering dikaitkan dengan perusahaan kecil atau dengan usaha rintisan yang tidak memiliki stabilitas keuangan atau tim manajemen yang kuat.

Poin Penting

Putaran wash-out adalah putaran pembiayaan dimana investor baru secara efektif mengendalikan perusahaan dari pemegang ekuitas yang ada.
Pencucian paling sering dikaitkan dengan putaran pendanaan darurat untuk usaha kecil atau baru dan merupakan upaya terakhir untuk mencegah kebangkrutan atau menghentikan operasi.
Bergantung pada bagaimana kesepakatan disusun, manajemen yang ada dapat dipertahankan tetapi kemungkinan besar akan diganti (yaitu dihapuskan).

Memahami Wash-Out Rounds

Dalam banyak kasus, putaran pembiayaan akhir ditawarkan dengan tujuan untuk menguasai perusahaan, mungkin untuk mendapatkan akses ke aset yang diyakini oleh investor dan manajemen baru dapat mereka manfaatkan. Putaran biasanya harga saham pada nilai yang berkurang dan untuk kepentingan yang sangat besar di perusahaan sehingga saham yang dipegang oleh investor dan pemilik sebelumnya dapat dianggap hampir tidak berharga. Rasio pengembalian dapat bervariasi, tetapi biasanya, pembiayaan dihargai sedemikian rupa untuk memaksa pemilik sebelumnya untuk tunduk pada keputusan pendukung baru.

Untuk usaha yang sedang berjuang, putaran pencucian seringkali merupakan peluang pembiayaan terakhir yang tersedia bagi pengusaha sebelum sebuah perusahaan dipaksa bangkrut. Putaran pencucian sering terjadi ketika perusahaan tidak dapat mencapai tingkat kinerja yang telah ditetapkan untuk menerima pembiayaan tambahan dari investor. Banyak kerugian, misalnya, terjadi selama kegilaan dotcom pada akhir 1990-an ketika banyak perusahaan dinilai terlalu tinggi.

Pengaruh Putaran Wash-Out

Ada kemungkinan bahwa beberapa manajemen perusahaan sebelumnya mungkin tetap bersama perusahaan; Namun, ada kecenderungan tinggi bagi kepemimpinan untuk disingkirkan dalam putaran wash-out. Dengan mempertimbangkan kinerja bisnis secara keseluruhan, keputusan kepemimpinan yang mengarah pada perlunya putaran pembersihan membuat pemilik baru tidak mungkin ingin mempertahankan status quo. Demi pengenalan merek, masuk akal bahwa beberapa unsur dari manajemen dan operasi sebelumnya dapat dipertahankan. Namun, pemilik baru mungkin menemukan bahwa laba atas investasi terbaik untuk putaran wash-out adalah menemukan pembeli untuk aset perusahaan, seperti kekayaan intelektual, lini produk, atau database pelanggan.

Proses wash-out dapat terjadi pada perusahaan yang meningkatkan valuasinya, tetapi mengalami pergantian peristiwa yang tiba-tiba atau bertahap yang membatalkan prospek untuk tumbuh di bawah operasi dan manajemennya saat ini. Misalnya, jika produk inti perusahaan yang mengembangkan perangkat medis atau biomedis baru ditolak oleh regulator, perusahaan tersebut mungkin tidak memiliki produk substansial lain yang disiapkan untuk menggantikannya. Demikian pula, jika layanan yang diberikan gagal mencapai tingkat penetrasi pasar yang dibutuhkan untuk menghasilkan keuntungan, mungkin tidak mencapai tujuan pertumbuhan pendapatannya. Keadaan ini dapat membuat perusahaan mencari pembiayaan putaran akhir yang, sebagai upaya terakhir, dapat menyelamatkan merek.

Apa Putaran Pencucian?

Poin Penting

Memahami Wash-Out Rounds

Pengaruh Putaran Wash-Out

Artikel terkait