Saham preferen-rate yang disesuaikan (ARPS) – (Keuangan)

oleh

Apa Saham preferen-rate yang disesuaikan (ARPS)?

Saham preferen dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (ARPS) adalah jenis saham preferen di mana dividen yang dikeluarkan akan bervariasi dengan patokan, paling sering tingkat T-bill. Nilai dividen dari saham preferen ditentukan oleh rumus yang telah ditentukan sebelumnya untuk bergerak dengan suku bunga, dan karena fleksibilitas ini, harga preferen seringkali lebih stabil daripada saham preferen dengan suku bunga tetap.

Poin Penting

  • Saham preferen dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (ARPS) adalah cara perusahaan dapat menerbitkan saham preferen yang dividennya mengambang dengan beberapa suku bunga acuan seperti US T-bills.
  • Pemegang saham preferen memiliki karakteristik obligasi dan saham ekuitas, dan memiliki klaim yang lebih tinggi atas distribusi (misalnya dividen) daripada pemegang saham biasa.
  • Salah satu risiko ARPS adalah pemegang saham preferen akan melihat pembayaran dividen mereka menurun jika suku bunga turun.

Memahami Saham Preferensi Suku Bunga Disesuaikan

Kategori saham preferen sering dianggap lebih aman daripada saham biasa karena mereka akan menjadi salah satu pemegang ekuitas pertama yang menerima pembayaran dividen jika terjadi likuidasi perusahaan. Seringkali ada batasan jumlah nilai yang dapat diubah pada dividen, menambah keamanan lebih lanjut untuk masalah ini. Selain itu, saham preferen yang dapat disesuaikan memiliki dividen yang secara berkala diatur ulang agar sesuai dengan suku bunga yang berlaku atau harga pasar uang lainnya, biasanya setiap tiga bulan.

Stabilitas nilai pasar saham preferen yang dapat disesuaikan, sehubungan dengan pembayaran dividen, membuat sekuritas ini sangat menarik bagi investor konservatif yang mencari sumber pendapatan yang dapat diandalkan serta pelestarian modalnya.

Pertimbangan Khusus

Saham preferen yang dapat disesuaikan memiliki sebagian besar kelebihan dan kekurangan yang sama yang terkait dengan saham preferen yang tidak dapat disesuaikan atau “tarif tetap”. Dalam kedua kasus tersebut, perusahaan harus terlebih dahulu membagikan dividen kepada pemegang saham preferen, sebelum membagikan dividen kepada pemegang saham biasa. Tetapi ada beberapa perbedaan utama antara saham preferen yang dapat disesuaikan dan saham yang tidak dapat disesuaikan.

Ada juga beberapa konsekuensi negatif yang terkait dengan tingkat dividen saham preferen yang dapat disesuaikan. Yaitu, karena tingkat dividen saham preferen yang dapat disesuaikan terkait dengan suku bunga acuan atau indeks tertentu ketika tingkat referensi turun, begitu pula tingkat dividen APS. Akibatnya, investor akan menerima pembayaran dividen yang lebih kecil, dan harga saham menunjukkan sedikit perubahan dengan sekuritas ini, tidak seperti saham preferen dengan suku bunga tetap, yang harganya naik saat suku bunga turun.

Batasan Di Tempat

Saham preferen yang dapat disesuaikan telah menetapkan parameter yang disebut “kerah”, yang pada dasarnya adalah topi dan batas bawah yang ditempatkan pada hasil dividen. Lantai – hasil dividen minimum yang akan dibayarkan APS, tetap kuat, bahkan jika suku bunga turun di bawah angka dasar. Sebaliknya, batas membatasi pembayaran hasil dividen maksimum. Secara alami, investor menyukai lantai dan tidak menyukai topi. Saham preferen yang dapat disesuaikan berperilaku serupa dengan saham preferen dengan suku bunga tetap ketika suku bunga jatuh di sisi lain dari kisaran kerah.

ARPS Tarif Lelang

Beberapa saham preferen yang dapat disesuaikan menggunakan lelang berkala untuk mengatur ulang hasil dividen, di mana pemegang saham saat ini dan calon pemegang saham berpartisipasi dalam lelang yang memastikan bahwa hasil dividen APS mencerminkan persyaratan investor saat ini. Saham preferen pasar lelang memiliki tingkat bunga atau dividen yang secara berkala diatur ulang melalui lelang Belanda.

Namun, lelang tingkat bunga untuk sekuritas tingkat lelang mulai gagal selama krisis keuangan 2008. Lelang menarik terlalu sedikit penawar untuk menetapkan tingkat kliring, dan dislokasi ini mengakibatkan tingkat bunga tinggi atau “penalti” pada sekuritas tersebut dan / atau ketidakmampuan investor untuk menjual sekuritas tingkat lelang mereka. Pasar sekuritas tingkat lelang runtuh pada Februari 2008 ketika penjamin emisi utama memilih untuk tidak turun tangan untuk mendukung lelang. Bagi investor, ini berarti mereka ditinggalkan dengan investasi yang tidak likuid. Sejak runtuhnya pasar sekuritas tingkat lelang, Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Otoritas Pengatur Investasi Keuangan, dan jaksa agung negara bagian telah mencapai kesepakatan dengan pialang-pialang besar dan entitas lain. Penyelesaian ini termasuk perjanjian untuk membeli kembali sekuritas tingkat lelang dari investor tertentu.

Related Posts

  1. Haruskah Anda Membeli Rumah di Lelang?
  2. Saham Preferen Kumulatif
  3. Saham preferensi yang dapat ditarik
  4. Saham utama
  5. Dividen
  6. Saham Preferen yang Dapat Dikonversi dan Contoh
  7. Dividen Pilihan
  8. Saham preferen abadi
  9. Pasar Lelang Saham Preferen (AMPS)
  10. Lelang