Sec Form S-4 didefinisikan | Finansial 2022

Apa Sec Form S-4 didefinisikan?

Formulir SEC S-4 diajukan oleh perusahaan publik dengan Securities and Exchange Commission (SEC). Diperlukan untuk mendaftarkan informasi material apa pun yang terkait dengan merger atau akuisisi. Selain itu, formulir juga diajukan oleh perusahaan yang menjalani penawaran pertukaran, di mana sekuritas ditawarkan sebagai pengganti uang tunai.

Poin Penting:

Formulir SEC S-4 diajukan oleh perusahaan publik untuk mendaftarkan informasi material apa pun yang terkait dengan merger atau akuisisi.
Untuk pengambilalihan yang tidak bersahabat, investor berasumsi bahwa harga saham akan diperdagangkan dengan harga premium, dan perusahaan yang ingin mengambil alih perusahaan lain harus mengajukan formulir S-4 untuk kepentingan pengungkapan publik.
SEC mensyaratkan Formulir S-4 berisi informasi mengenai ketentuan transaksi, faktor risiko, rasio, informasi keuangan pro-forma, dan kontrak material dengan perusahaan yang diakuisisi.

Memahami Formulir SEC S-4

Formulir SEC S-4 juga dikenal sebagai Pernyataan Pendaftaran di bawah Securities Exchange Act of 1933. (Securities Exchange Act of 1933, sering disebut sebagai hukum “kebenaran dalam sekuritas”, mensyaratkan bahwa formulir pendaftaran ini memberikan fakta penting dan diajukan untuk mengungkapkan informasi penting setelah pendaftaran sekuritas perusahaan.)

Perusahaan publik atau pelapor harus menyerahkan Formulir S-4 ke Securities and Exchange Commission (SEC) dalam kasus merger, akuisisi, atau penawaran bursa saham. Merger terjadi ketika perusahaan ingin mengeluarkan uang, menyatukan upaya, pindah ke beberapa segmen baru, atau mendapatkan pendapatan dan laba yang lebih tinggi untuk memaksimalkan nilai pemangku kepentingan. Setelah merger selesai, saham baru didistribusikan ke pemegang saham saat ini dari kedua perusahaan yang bergabung. Penawaran pertukaran biasanya terjadi dalam kasus kebangkrutan, ketika perusahaan atau entitas keuangan menukar sekuritas untuk yang serupa dengan persyaratan yang kurang kaku.

Jenis Penggabungan yang Membutuhkan Formulir S-4

Semua merger membutuhkan pengarsipan Formulir S-4 SEC. Misalnya, berikut lima jenis merger yang umum.

Penggabungan konglomerat. Penggabungan ini melibatkan dua perusahaan yang tidak terkait dalam hal bisnis yang bergabung dalam upaya memperluas pasar mereka saat ini.

Merger kongenerik. Dalam merger jenis ini, perusahaan menempati pasar yang sama. Penggabungan menciptakan efisiensi atau skala ekonomi karena perusahaan dapat menggunakan bahan mentah, teknologi, & proses R&D yang sama.

Merger Perluasan Pasar. Di sini, perusahaan yang melakukan merger mungkin memiliki produk serupa yang beroperasi di pasar yang berbeda. Tujuan semua pihak adalah untuk berekspansi ke pasar baru.

Penggabungan Horizontal. Pihak yang bergabung adalah pesaing dalam industri yang sama. Tujuan merger adalah untuk memperluas pangsa pasar.

Penggabungan Vertikal. Penggabungan vertikal terjadi karena alasan rantai pasokan. Satu perusahaan biasanya menjadi pemasok bagi yang lain, dan penggabungan mengurangi biaya produk akhir.

Pengambilalihan yang Bermusuhan

Jika merger atau pengambilalihan tidak bersahabat, investor berasumsi bahwa harga saham akan diperdagangkan dengan harga premium. Oleh karena itu, untuk kepentingan pengungkapan, perusahaan yang ingin mengambil alih perusahaan lain secara bermusuhan harus mengajukan formulir S-4 untuk memberikan pemberitahuan publik.

Untuk transaksi M&A, SEC mengharuskan Formulir S-4 berisi informasi mengenai, antara lain, ketentuan transaksi, faktor risiko, rasio pendapatan terhadap biaya tetap dan rasio lainnya , informasi keuangan pro-forma, kontrak material dengan perusahaan. sedang diperoleh, informasi tambahan yang diperlukan untuk ditawarkan kembali oleh orang dan pihak yang dianggap sebagai penjamin emisi, dan kepentingan ahli dan penasihat yang disebutkan.

Contoh Dunia Nyata

Pada 22 Desember 2015, Marriott International mengajukan Formulir S-4 yang menjelaskan kombinasi yang diusulkan dengan Starwood Hotel & Resorts Worldwide. Dokumen setebal 192 halaman, tidak termasuk lampiran, berisi rincian lengkap dari transaksi yang diusulkan, yang akhirnya ditutup pada 23 September 2016. Bagi investor, selain angka pro-forma dan nomor penilaian transaksi, mungkin bagian yang paling menarik dari pengajuan adalah alasan yang diberikan oleh masing-masing perusahaan untuk kombinasi dan jangka waktu kesepakatan dan bagaimana dan kapan kesepakatan itu tercapai.