Teori sisi penawaran, atau ekonomi sisi penawaran, adalah konsep ekonomi makro yang berpendapat bahwa peningkatan pasokan barang menyebabkan pertumbuhan ekonomi. Ekonom sisi penawaran berpendapat bahwa pemerintah harus meningkatkan produksi melalui pemotongan pajak dan pengurangan regulasi.
Kebijakan fiskal, teori sisi penawaran telah diterapkan oleh beberapa presiden AS dalam upaya untuk merangsang ekonomi dengan menargetkan faktor-faktor yang meningkatkan output dan memasok lebih banyak barang dan jasa. Kritikus berpendapat bahwa ekonomi sisi penawaran pada dasarnya cacat dan mengandalkan pasokan saja tidak menciptakan permintaan.
Bukti empiris telah berulang kali menunjukkan kegagalannya dalam praktik sebagai kebijakan. Namun, teori sisi penawaran tetap menjadi alat dalam lingkaran pembuatan kebijakan, khususnya di Amerika Serikat dan Inggris Raya.
Takeaway utama:
- Ekonomi sisi penawaran berpendapat bahwa peningkatan pasokan barang berarti pertumbuhan ekonomi bagi suatu negara.
- Dalam kebijakan fiskal sisi penawaran, pemotongan pajak, suku bunga yang lebih rendah, dan deregulasi membantu mendorong peningkatan produksi.
- Kebijakan fiskal sisi penawaran dirumuskan pada tahun 1970-an sebagai alternatif dari kebijakan sisi permintaan Keynesian.
Memahami Teori Sisi Penawaran
Ekonomi sisi penawaran bertujuan untuk memperkuat ekonomi dengan menerapkan kebijakan yang akan mengarah pada peningkatan pasokan barang dan jasa dan pertumbuhan ekonomi selanjutnya seperti:
- Mengurangi tarif pajak penghasilan badan untuk memberi perusahaan lebih banyak uang untuk diinvestasikan kembali.
- Menurunkan tingkat pinjaman modal untuk memberi insentif kepada bisnis untuk merencanakan proyek baru dan berinvestasi dalam aset modal seperti bangunan dan peralatan manufaktur.
- Melonggarkan peraturan bisnis atau pemerintah untuk menghilangkan waktu pemrosesan yang panjang dan persyaratan pelaporan yang tidak perlu yang seringkali menghambat produksi.
Secara komprehensif, ketiga variabel telah ditemukan memberikan peningkatan insentif untuk ekspansi, tingkat produksi yang lebih tinggi, dan peningkatan kapasitas produksi. Dalam beberapa kasus, ekonomi sisi penawaran dapat menjadi bagian dari rencana global untuk meningkatkan pasokan dalam negeri dan membuat produk dalam negeri lebih disukai daripada produk luar negeri.
Efek Menetes ke Bawah
Pendukung kebijakan sisi penawaran berpendapat bahwa dengan menargetkan variabel ekonomi yang meningkatkan produksi, efek tetesan ke bawah terjadi ketika perusahaan memproduksi lebih banyak dan berkembang, mereka akan mempekerjakan lebih banyak pekerja, dan meningkatkan upah.
Sejarah Teori Sisi Penawaran
Kurva Laffer yang dirancang oleh ekonom Arthur Laffer pada tahun 1970-an mendukung teori ekonomi sisi penawaran. Kurva menunjukkan hubungan langsung antara penerimaan pajak dan pengeluaran federal dan berpendapat bahwa hilangnya pendapatan pajak disesuaikan dengan peningkatan pertumbuhan ekonomi; dengan demikian, lebih sedikit uang yang dikumpulkan dari bisnis dan konsumen terbukti menjadi pilihan kebijakan fiskal yang lebih baik yang mengarah pada gambaran ekonomi yang lebih baik.
Pada 1980-an, Presiden Ronald Reagan menggunakan teori sisi penawaran untuk melawan stagflasi yang mengikuti resesi di awal dekade ini. Kebijakan fiskal Reagan, juga dikenal sebagai Reaganomics, berfokus pada pemotongan pajak, penurunan belanja sosial, dan deregulasi pasar domestik.
3,5%
PDB rata-rata di bawah stimulus fiskal sisi penawaran Pemerintahan Reagan. Kebijakan pemotongan pajak dari sisi penawaran untuk mendorong pertumbuhan ekonomi tetap populer di kalangan presiden AS pada dekade-dekade berikutnya.
Pada tahun 2001 dan 2003, Presiden George W. Bush juga melakukan pemotongan pajak secara luas.
Ini berlaku untuk pendapatan biasa serta dividen dan capital gain. Pada 2017, Presiden Donald Trump memberlakukan tagihan pajak berdasarkan ekonomi sisi penawaran.
Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan (TCJA) memotong pajak, baik pendapatan maupun perusahaan, untuk merangsang pertumbuhan. Pemerintahan Trump juga berfokus pada kebijakan fiskal sisi penawaran melalui hubungan perdagangan yang menaikkan tarif pada produsen internasional untuk menciptakan peluang bagi bisnis AS untuk meningkatkan produksi.
Pada tahun 2022 Liz Truss mengambil alih sebagai Perdana Menteri partai konservatif di Inggris dan dengan cepat menerapkan serangkaian kebijakan fiskal sisi penawaran termasuk pemotongan pajak besar-besaran dan rencana pengeluaran. Namun, pasar dengan cepat bereaksi tidak baik, yang menyebabkan devaluasi pound Inggris secara tiba-tiba dan tajam ke level rendah secara historis seiring dengan meningkatnya inflasi.
Publik Inggris dengan cepat menyuarakan penghinaan terhadap “Tussonomics”, termasuk reaksi negatif dari dalam partainya, dan dia terpaksa mengubah arah setelah kurang dari satu bulan menjabat.
Sisi Penawaran vs. Sisi Permintaan
Teori sisi penawaran dan teori sisi permintaan membandingkan dua pendekatan yang berbeda terhadap stimulus ekonomi.
Teori sisi permintaan atau teori Keynesian dikembangkan pada tahun 1930-an oleh John Maynard Keynes. Dibangun di atas gagasan bahwa pertumbuhan ekonomi dirangsang melalui permintaan, teori ini berupaya memberdayakan pembeli dengan:
- Meningkatkan pengeluaran pemerintah melalui program publik, seperti tunjangan atau subsidi pengangguran yang lebih tinggi, atau membangun proyek infrastruktur untuk menciptakan lapangan kerja dan mendorong permintaan konsumen serta mendorong belanja konsumen.
- Meningkatkan jumlah uang beredar dalam perekonomian di mana bank sentral membeli atau menjual sekuritas pemerintah dan memperluas jumlah uang beredar.
Lebih banyak uang yang beredar mengarah pada tingkat bunga yang lebih rendah, insentif bagi konsumen dan bisnis untuk membeli barang atau berinvestasi dalam bisnis mereka.
Secara keseluruhan, berbagai studi mendukung kebijakan fiskal sisi penawaran dan sisi permintaan. Namun, penelitian telah menunjukkan bahwa karena berbagai variabel ekonomi, lingkungan, dan faktor, sulit untuk menentukan efek dengan tingkat kepercayaan yang tinggi dan untuk menentukan hasil yang tepat dari satu teori atau serangkaian kebijakan.
Kritik terhadap Teori Sisi Penawaran
Kritikus sering mengutip bahwa pemotongan pajak sisi penawaran tidak mengarah pada peningkatan pertumbuhan ekonomi, mengabaikan sisi permintaan ekonomi, dan dapat menyebabkan defisit yang lebih tinggi dan kelemahan mata uang. Beberapa juga berpendapat bahwa ekonomi sisi penawaran hanyalah ekonomi trickle-down, menguntungkan orang kaya dan berbuat sedikit untuk orang miskin dan kelas menengah.
Pada tahun 2001 dan 2003, Kongres meloloskan dua pemotongan pajak yang murah hati untuk orang kaya, dan diikuti oleh pertumbuhan pekerjaan paling lambat dalam setengah abad. Bukti menunjukkan bahwa mereka tidak meningkatkan pertumbuhan ekonomi atau membayar untuk diri mereka sendiri, tetapi malah menggelembungkan defisit dan utang serta berkontribusi pada peningkatan ketimpangan pendapatan.
Komentator pasar juga berpendapat bahwa kebijakan sisi penawaran bertanggung jawab atas tren yang berkembang di antara perusahaan untuk terlibat dalam pembelian kembali saham. Pembelian kembali terjadi ketika perusahaan mengembalikan uang tunai yang mereka peroleh dari pajak yang lebih rendah ke kantong pemegang saham mereka daripada berinvestasi di pabrik, peralatan, usaha inovatif, atau karyawan baru.
Pada tahun 2018, perusahaan AS menghabiskan lebih dari $1,1 triliun untuk membeli kembali saham mereka daripada berinvestasi di pabrik dan peralatan baru atau membayar lebih banyak pekerja mereka.
Pengertian Kebijakan Sisi Penawaran?
Kebijakan Sisi Penawaran (SSP) mengacu pada langkah-langkah yang diambil pemerintah untuk meningkatkan ketersediaan atau keterjangkauan barang dan jasa, bersama dengan reformasi pajak yang murah hati, yang mengacu pada pemotongan pajak dan perubahan undang-undang perpajakan yang dapat mendorong atau menghambat perilaku produktif.
Apa Kritik Utama Teori Sisi Penawaran?
Kritik utama dari teori sisi penawaran adalah tidak memperhitungkan faktor-faktor seperti inflasi, suku bunga, dan tingkat pengangguran. Selain itu, beberapa kritikus berpendapat bahwa kebijakan sisi penawaran tidak selalu mengarah pada peningkatan permintaan barang dan jasa dan bahwa pemotongan pajak saja tidak dapat mencapai hasil pertumbuhan jangka panjang yang benar-benar berkelanjutan.
Bagaimana Ekonomi Sisi Penawaran Dibandingkan dengan Ekonomi Keynesian?
Beberapa ekonom berpendapat bahwa teori sisi penawaran memiliki lebih banyak kesamaan dengan ekonomi Keynesian dibandingkan dengan ekonomi klasik karena kedua teori berfokus pada bagaimana permintaan agregat mempengaruhi hasil ekonomi. Namun, sementara Ekonomi Keynesian sangat bergantung pada intervensi pemerintah (seperti kebijakan fiskal atau kebijakan moneter), teori sisi penawaran lebih menekankan kekuatan pasar.
Selain itu, sementara ekonomi klasik berfokus terutama pada apa yang dapat diproduksi individu (dan karena itu apa yang dapat mereka jual), teori sisi penawaran juga memperhitungkan apa yang dapat diproduksi oleh bisnis (dan karena itu apa yang dapat mereka jual). Pada akhirnya, teori sisi penawaran dapat dikatakan memiliki penekanan yang lebih besar pada dinamika pasar daripada teori Keynesian.
Apa Beberapa Implikasi Kebijakan Sisi Penawaran?
Beberapa pendukung sisi penawaran berpendapat bahwa prinsipnya dapat digunakan oleh pembuat kebijakan agar ekonomi mengalami tingkat pertumbuhan keseluruhan yang lebih cepat tanpa mengalami tekanan inflasi yang berlebihan; yang lain menyarankan bahwa itu dapat membantu mengurangi tingkat utang pemerintah dari waktu ke waktu karena peningkatan pendapatan yang dihasilkan dari pajak yang lebih tinggi yang dikenakan pada penerima tinggi dan keuntungan modal yang dihasilkan dari apresiasi aset. Dalam beberapa hal, teori sisi penawaran telah berhasil dalam hal peningkatan produksi – tetapi hal ini tidak selalu diterjemahkan ke dalam tingkat kemakmuran yang lebih tinggi untuk semua.
Penekanannya pada deregulasi dapat menyebabkan ketidakstabilan keuangan pada saat krisis, dan ketergantungannya pada pemotongan pajak sebagai mekanisme untuk merangsang pertumbuhan dapat memperburuk ketimpangan pendapatan dari waktu ke waktu.
Kesimpulan
Teori sisi penawaran adalah teori ekonomi makro yang menekankan pentingnya peningkatan produksi melalui pemotongan pajak perusahaan, deregulasi, dan tingkat pinjaman modal yang rendah, untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Kritik terhadap teori berpendapat bahwa itu didasarkan pada asumsi yang cacat dan tidak membahas faktor-faktor penting seperti upaya kebijakan sisi permintaan.